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進入2026年，全球格局呈現出一系列新變化。特別是美國總統特朗普的一系列政治操作，顯著提高了全球市場的避險情緒。與此同時，國際金價突破每盎司4700美元的重要關口，已逼近楊德龍先生幾年前提出的第一目標價——5000美元/盎司。金價上行也直觀反映出投資者避險情緒的升溫。

2026 年開年市場實現連續上漲，特別是成交量放大，創下 3.6 萬億元的歷史紀錄。短期而言，市場確實存在上漲過快的跡象，兩融餘額也突破了 2.6 萬億元大關。

從全球局勢來看，進入2026年前後，國際環境仍然呈現出較大的不確定性，但整體風險較此前階段有所緩和。中美貿易協定在經過多輪談判後已完成簽署並達成一致，這為2026年中美關係的階段性改善奠定了基礎。

大市已開始步入12月份之下旬，而直到執筆一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先高以後低。恒指就是由2日之高位 26264點跌至16日之低位25086點。即月內之波幅暫為1178點。

大市承接周一之跌勢，昨日再進一步大幅回調，且恒指更曾跌穿10月17日之低位25145點，即技術上已創整個中期調整市之新低。恒指昨早市先低開80點至25547點，由於買盤保守，加上零碎沽壓不斷湧現，故大市便開始逐步下行。

大市昨日未能承接上週五之升勢，走勢又再略見反覆。恒指昨早市先低開258點至25718點，其後曾略為後抽至25824點，但由於買盤不計，加上零碎沽壓又再不斷滲著湧現，故整個大市率開始反覆而下。