金吾財訊

金吾財訊 | Stifel首席股票策略師Barry Bannister警告稱，2026年美股將深陷宏觀不確定性漩渦，預計標普500指數將在6500至7500點區間寬幅震盪。這項預判源自於對美國經濟深層矛盾的拆解，在消費韌性隱憂、政策效力衰減與科技股資本支出透支三重壓力下，市場脆弱性顯著攀升。報告勾勒出兩種極端情境：若週期性產業收益回暖，標普500成分股EPS有望增長13%，配合本益比溫和收縮，指數有望觸及7500點高點(+9%)，但此樂觀場景必須以科技資本支出順利傳導至實體經濟爲前提，目前看仍存疑。看空情境則直指消費引擎失速風險，佔美國GDP 68%的個人消費若出現萎縮，AI投資熱潮將無法抵銷其衝擊，加上失業率潛在跳升可能，衰退機率25%對應的指數底部將下探6500點(-5%)。

金吾財訊 | 據日媒報道，日本政府計劃收緊限制，規定外資企業在日本投資較高風險項目時需要事先接受情報機關的審查，執政聯盟明年將向國會提交《外匯與外國貿易法》修正案，將會仿傚美國會成立投資委員會，審查外企在日本的投資。根據目前日本的《外匯與外國貿易法》，只有外資收購涉及太空及核能等國家安全企業的超過1%股份時，才需要向政府申報，以及接受財務省及經濟產業省等審查。

金吾財訊 | 智利國家銅業公司(Codelco)與智利化學礦業公司(SQM)達成了一項具有里程碑意義的協議，旨在提高該國阿塔卡馬沙漠的鋰開採量。通過該協議，智利政府獲得了對全球最豐富鋰礦儲量之一的控制權。根據兩家公司上週六發表的聲明，這家國有銅業巨頭與鋰生產商SQM成立了一家名爲NovaAndino Litio SpA的合資公司。該合資公司由Codelco的子公司Minera Tarar SpA與SQM Salar SpA合併而成。公司表示，這筆交易將對Codelco 2025年的財務業績產生積極且實質性的影響。作爲交易的一部分，SQM已將其在馬裏昆加鹽沼（Salar de Maricunga）的所有采礦特許權轉讓給Codelco。

金吾財訊 | 蘋果(AAPL)行政總裁庫克增持總值約300萬美元的Nike(NKE)股份，以每股58.97美元購買5萬股Nike股票，持股量大約增加一倍，顯示對Nike行政總裁Elliott Hill制定扭虧爲盈戰略的信心。

金吾財訊 | 據外媒報道，印度政府在一宗纏繞多年的仲裁案中，正向國內企業巨頭-信實工業與其合作伙伴英國石油(BP)追討逾300億美元補償，理由是兩家公司未能在孟加拉灣外海KG-D6區塊的D1、D3深水氣田達成應有產量，造成國家資源與收益損失。此案金額之大，被形容爲印度政府對單一企業提出的最大規模索賠。報道指，這項爭議自2016年起進入仲裁程序，近期已完成最終陳詞，三人仲裁庭預計在2026年年中作出裁決，但結果仍可能再遭印度法院挑戰，意味法律不確定性與時間成本仍高。

金吾財訊 | 遠大醫藥(00512)公告公佈，近日，集團通過與佑兒醫藥合作獲得的全球首款用於緊急治療成人和30kg 及以上兒童患者（2mg 規格）I 型過敏反應（包括嚴重過敏反應）的腎上腺素鼻噴霧劑 Neffy® (“優敏速®”)獲得中華人民共和國國家藥品監督管理局（中國藥監局）頒發藥品註冊證書，集團擁有該產品在中國大陸合作渠道內的獨家商業化權益以及在中國香港特別行政區的非獨家商業化權益，並計劃在產品獲批後的 24 個月之內實現本地化生產。優敏速®是首個被美國食品藥品監督管理局(“FDA”)批准的用於 I 型過敏反應（包括嚴重過敏反應）的非注射治療產品，採用創新的鼻噴給藥方式，使用便捷，小巧易攜帶，能夠在發生過敏反應的緊急情況下，第一時間由患者本人或他人完成給藥。該產品擁有長達30 個月的保質期，能顯着減少因藥品過期造成的浪費，減輕患者的經濟與用藥負擔。

金吾財訊 | 亞馬遜(AMZN)公佈，在經過戰略評估後，公司已暫停在意大利開展商業無人機送貨服務的計劃。一位亞馬遜發言人在郵件聲明中表示，“儘管與意大利航空監管機構的溝通積極且取得了進展，但該國更廣泛的商業監管框架目前並不支持該計劃的長期目標。”

金吾財訊 | 根據臺積電(TSM)官網“邏輯製程”頁面介紹，其2納米（N2）技術已如期於2025年第四季開始量產。相關部分在11月21日時的描述仍然爲“開發依照計劃進行並且有良好的進展”，而該網頁的邏輯製程路線圖最近更新日期爲今年12月16日，因此官方確認量產的時間距今不久。臺積電表示，N2技術採用第一代納米片Nanosheet（GAA）晶體管技術，提供全製程節點的性能及功耗進步，將成爲業界在密度和能源效率上最爲先進的半導體技術。

金吾財訊 | 現貨白銀日內受挫，截至發稿，跌5.67%，報74.708美元/盎司。據悉，社交平臺X上流傳的一則關於"系統重要性銀行"因白銀期貨空頭頭寸爆倉的傳聞引發市場廣泛關注。12月29日，社交平臺X有用戶轉發一則報道稱，一家在白銀期貨市場持有重倉空頭的大型銀行未能在美國東部時間週日凌晨2點前支付追加保證金，並於凌晨2點47分被期貨交易所強制清算。報道稱，美聯儲被迫通過緊急隔夜回購機制向銀行系統注入340億美元，這是在週五注入170億美元之外的額外資金。

金吾財訊 | Coupang(CPNG)宣佈，將向受上月大規模數據泄露事件影響的3400萬用戶提供1.69萬億韓元(約合11.7億美元)的補償方案。據公司發佈的聲明，公司計劃爲每位符合資格的客戶提供價值5萬韓元的各類服務購買券。即使在數據泄露事件後已註銷賬戶的老用戶，同樣具備領取資格。

金吾財訊 | 和黃醫藥(00013)公告公佈，公司今日宣佈凡瑞格拉替尼 （fanregratinib ，HMPL-453）用於既往接受過系統性治療，且具有成纖維細胞生長因子受體（“FGFR”）2融合或重排的晚期、轉移性或不可手術切除的肝內膽管癌（ICC）成人患者的新藥上市申請已獲中國國家藥品監督管理局（“國家藥監局”）受理 ，並獲納入優先審評。凡瑞格拉替尼是一種新型、選擇性的FGFR1 、2和3口服抑制劑。肝內膽管癌是一種起源於肝內膽管上皮的具有高度侵襲性的惡性腫瘤，佔原發性肝癌的約8.2%至15.0% ，是繼肝細胞癌之後第二常見的肝癌類型。近年來，肝內膽管癌發病率呈持續上升趨勢，5年總生存率約9%。全球肝內膽管癌患者中約有10-15％伴有FGFR2融合或重排。

金吾財訊 | 當前保險業正處於“開門紅”的關鍵窗口期，保險板塊的市場表現，與行業政策優化、行業經營數據向好形成積極呼應。市場表現層面，截至目前，萬得保險指數近20日累計漲幅達到17.44%，今年以來累計漲幅33.84%。政策層面，近日金監總局就《保險公司資產負債管理辦法》公開徵求意見，並同步開展行業測試，新規包含監管指標和監測指標兩類，其中監管指標爲本次新增，將以最低標準方式進行限額管理，同時優化了指標計算口徑；針對宏觀經濟變化調整壓力情景，把金融衍生工具的風險對沖作用納入久期計算，並將成本收益指標評價週期拉長至3-5年，引導保險公司聚焦長期經營。市場普遍認爲，上市保險公司達成這份徵求意見稿的相關指標要求難度不大，這一判斷主要基於多重核心支撐。一方面，上市險企擁有成熟的資產負債管理體系、紮實的風控能力與雄厚資本，是達標的核心基礎；另一方面，監管指標計算口徑偏寬鬆，以上市險企的淨資產規模優勢，可輕鬆滿足淨投資收益覆蓋率等核心指標要求；加之利率環境緩解利差風險，且新規2026年7月才正式落地，險企具備充足調整時間。與此同時，經營基本面的表現同樣亮眼，行業經營數據持續呈現穩健增長態勢。金融監管總局發佈的2025年前11月保險業經營情況數據顯示，前11個月保險業原保險保費收入達5.76萬億元，可比口徑下同比增長7.56%；其中人身險原保費規模達4.42萬億元，同比增長9.2%，充分彰顯出保險業整體的景氣活力與發展韌性。多家券商對保險板塊後續表現持積極態度。國泰海通指出，此前保險板塊處於系統性低估，主要由於市場擔憂長端利率下行、負債成本抬升導致的盈利不確定性。隨着利率階段性企穩，疊加增配權益利好穩定投資收益率；負債端預定利率調整、分紅險轉型以及報行合一深化將推動行業負債成本的下移。資負共振下預計利差空間逐步走擴，看好保險股估值修復。國金證券表示，開門紅景氣度上行，維持積極推薦。代理人渠道開門紅預計維持高景氣；銀保渠道受益於存款搬家，且在反內卷和分紅險轉型背景下大公司的市佔率將繼續提升，預計新單保費也將實現雙位數增長。當前保險估值低位，維持積極推薦。重點推薦開門紅預期較好，以及業務質地較好(負債成本低、資負匹配情況較好)的頭部險企。中信證券表示，港股保險今年表現隨行就市，但基本面顯着優於市場整體；且無論是在金融板塊內還是紅利資產框架下比較，輪動空間存在顯着機遇。雖然港股保險相較A股今年已有明顯超額收益，但無論是靜態對比還是結合盈利能力迴歸，港股中資保險的估值修復仍大有可爲，尤其在這輪修復行情中仍尚未充分計價盈利能力改善，繼續提供港股中資保險表現的空間。週期視角來看，保險公司正步入資產負債表良性擴張階段，政策端反內卷助力降本增效，產品端分紅險轉型降低經營壓力，渠道端銀保渠道推動儲蓄存款持續轉化，投資端增配權益提升市場定價權，保險股料將開啓新一輪上行週期。

金吾財訊 | 根據香港政府統計處今日（12月29日）公佈的數字，在統計調查中包括的所有選定行業主類，以名義工資指數計算，2025年9月的平均工資率較上年同期上升3.3%。在2025年9月，約61%公司的平均工資率較上年同期上升，34%公司的平均工資率較上年同期下跌，其餘5%公司的平均工資率與上年同期相若。扣除以甲類消費物價指數計算的消費物價變動的因素後，在統計調查中包括的所有選定行業主類，2025年9月的實質平均工資率較上年同期上升1.8%。薪金總額統計方面，在統計調查中包括的所有行業主類，2025年第3季的從業人士名義平均薪金指數較上年同期上升2.8%。扣除以綜合消費物價指數計算的消費物價變動的因素後，2025年第3季的從業人士實質平均薪金較上年同期上升1.7%。

金吾財訊 | 香港政府統計處今日（12月29日）發表的對外商品貿易統計數字顯示，2025年11月份本港整體出口和進口貨值均錄得按年升幅，分別上升18.8%和18.1%。繼2025年10月份錄得17.5%的按年升幅後，2025年11月份商品整體出口貨值爲4,689億元，較2024年同月上升18.8%。同時，繼2025年10月份錄得18.3%的按年升幅後，2025年11月份商品進口貨值爲5,174億元，較2024年同月上升18.1%。2025年11月份錄得有形貿易逆差485億元，相等於商品進口貨值的9.4%。2025年首11個月的商品整體出口貨值較2024年同期上升14.3%。同時，商品進口貨值上升14.1%。2025年首11個月錄得有形貿易逆差3,828億元，相等於商品進口貨值的7.5%。經季節性調整的數字顯示，截至2025年11月止的三個月與對上三個月比較，商品整體出口貨值上升1.4%。同時，商品進口貨值上升2.8%。

金吾財訊 | 據知情人士透露，軟銀集團正在就收購DigitalBridge Group Inc.進行深入談判，後者是一家投資數據中心等資產的私募股權公司。軟銀最早可能在週一宣佈收購紐約上市的DigitalBridge的協議。此次交易是軟銀抓住人工智能驅動的數字基礎設施建設浪潮所採取的行動之一，具體交易條款尚不得而知。最終協議尚未達成，包括時間安排在內的細節仍有可能發生變化。

金吾財訊 | 英矽智能(03696)將於明日掛牌上市，今日於輝立暗盤交易場中開報48.96港元，較招股價高103.58%，最新報36.26港元，較招股價高50.77%或12.21港元，以現價計，不計手續費，每手500股，賬面賺6105港元。另外，該股於耀才暗盤交易場中最新報36.5港元，較招股價高51.77%；於富途暗盤交易場中最新報37.6港元，較招股價高56.34%。

金吾財訊 | 美聯股份(02671)將於明日掛牌上市，今日於輝立暗盤交易場中開報7.2港元，較招股價高1.41%，最新報9.14港元，較招股價高28.73%或2.04港元，以現價計，不計手續費，每手300股，賬面賺612港元。另外，該股於耀才暗盤交易場中最新報8.7港元，較招股價高22.54%；於富途暗盤交易場中最新報8.1港元，較招股價高14.08%。

金吾財訊 | 迅策(03317)將於明日掛牌上市，今日於輝立暗盤交易場中開報40港元，較招股價低16.67%，最新報37.5港元，較招股價低21.88%，以現價計，不計手續費，每手100股，賬面虧損1050港元。另外，該股於耀才暗盤交易場中最新報35.1港元，較招股價低26.88%；於富途暗盤交易場中最新報38港元，較招股價低20.83%。

金吾財訊 | 臥安機器人(06600)將於明日掛牌上市，今日於輝立暗盤交易場中開報90港元，較招股價高21.95%，最新報69港元，較招股價低6.5%，以現價計，不計手續費，每手100股，賬面虧損480港元。另外，該股於耀才暗盤交易場中最新報68港元，較招股價低7.86%；於富途暗盤交易場中最新報62港元，較招股價低15.99%。