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收益率展望：乐观情绪已变得过度 - 丹斯克银行
7月份，长期利率继续在与春季以来相同的区间内波动。最近，市场大幅提高了对明年降息的预期，但欧洲央行和美联储(Fed)似乎都不准备在灵活性上妥协。即将召开的会议的所有决定都是“公开的”和“数据依赖的”，这实际上意味着央行不会发出降息的时间和速度的信号。因此，我们仍处于关键数据(通胀/增长)波动可能导致相当大的市场波动的阶段。 在欧洲，6月和7月的疲软增长数据引发了欧洲央行9月可能再次降息的希望。10年期德国国债收益率在过去一个月下降了25个基点，而市场目前预计到年底还会有55个基点的降息。然而，欧洲央行对国内通胀动态的担忧并未消失，几项重要数据(即工资/生产率)将在会议前发布，这可能会鼓励一个更谨慎的宽松周期。自春季以来，我们的主要观点一直是，欧洲央行下一次降息将在12月，但今年夏天的增长数据增加了9月降息的可能性。 美国长期利率大幅下调的门槛已经提高Fxstreet
2024年8月1日
日元继续大幅上扬，美债收益率扩大跌势
昨日市场最初聚焦在采购经理人指数（PMI）上。后市市场情绪迅速转为强烈的风险规避，尽管这两个故事情节之间并无直接联系。欧元区PMI从50.9下降至50.1表明该地区第三季度初的经济活动几乎停滞。这引发了欧元区/德国收益率曲线的进一步反转/陡峭化，即使成本/价格压力仍然很高。德国 2 年期国债收益率下降了 6.0 个基点，而长期收益率则有所上升（30 年期收益率上升了 2.5 个基点）。英国（综合PMI从 52.3 升至 52.7）和美国（综合PMI从 54.8 升至 55.0）的 PMI 好于预期，但两国的国债收益率市场都加入了更广泛的陡峭化趋势。在美国，新屋销售不佳也被认为是限制性货币政策拖累经济活动的信号，这可能迫使美联储很快降息。美国 2 年期收益率下降了约 3 个基点，而 30 年期收益率上升了 5.8 个基点。市场逐渐倾向于美联储今年从 9 月份开始累计降息 75 个基点。除数据外，一些美国科技风向标企业令人失望的财报也进一步助长了避险情绪。标准普尔 500 指数下跌 2.31%。纳斯达克指数下跌
Fxstreet
2024年7月25日
