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透视国内车企2025年报：比亚迪四项核心指标领跑行业
日前，国内主流上市车企2025年财报已接近披露完毕。过去一年，行业竞争持续升温，但头部车企业绩保持稳健增长，经营韧性凸显。从营收维度来看，头部车企的规模优势进一步凸显。比亚迪以8040亿元的营收规模稳居行业榜首，上汽、吉利、奇瑞、长城依次位列第二至五位。这背后，离不开销量的稳健增长。2025年，比亚迪销量达460.2万辆，连续多年保持高增长态势。上汽集团、吉利汽车、奇瑞汽车、长城汽车分别以450.8万辆、302.5万辆、280.6万辆、132.4万辆紧随其后。从全球坐标来看，2025年中国车企实现历史性突破，比亚迪与吉利控股同时跻身全球车企销量前十，特别是比亚迪超越通用、福特两大巨头，历史性进...证券之星
4月16日 周四
【券商聚焦】中信证券：面板行业已转向良性竞争的稳定上行阶段 业绩层面利润有望加速释放
金吾财讯 | 中信证券表示，全球LCD格局已集中至中国大陆，国产厂商已经取得绝对行业话语权，供给侧逻辑持续强化，同时未来行业无新建高世代LCD产线计划，折旧则逐步迎来达峰退出，供需中枢有望稳中向上。该机构判断行业已经从原先强周期产业阶段转向良性竞争的稳定上行阶段，业绩层面利润有望加速释放，估值层面则或自PB估值向PE或现金流定价切换。短期来看，2026年初以来TV面板全面涨价，26H1来看，冬奥会、世界杯拉动下26H1 TV面板需求积极，且存储成本占比较低，存储涨价冲击较小，该机构认为随着26Q1面板涨价以及延续至26Q2，主流面板厂业绩趋势有望环比向好。长期来看，随着行业自盈利修复期转向良性上行期，该机构判断后续面板价格仍是重要的基本面观测指标及交易情绪催化，但提升节奏及幅度或相较前3年放缓，预计未来利润释放将从主要依赖涨价驱动转向更多的产业价值创造，其中核心关注三大方向：1）驱动一：供需中枢上移支撑价格平稳向上，国产化、工艺降本、结构升级推动利润释放。2）驱动二：CAPEX有望维持低位，折旧达峰退出推动利润加速释放。3）驱动三：少数股东权益收回，归母净利润有望进一步增厚。金吾财讯
4月16日 周四
值得关注的股票：新加坡航空公司、扬子江船业、吉宝数据中心、新达产业信托、Olam 集团、星和电信
Longport
4月16日 周四
【券商聚焦】中信证券：预计2026年国产算力芯片出货量至少实现翻倍以上增长
金吾财讯 | 中信证券表示，进入2026年以来，全球算力需求快速增长，增长曲线陡峭，2026年4月全球最大的API聚合平台 OpenRouter平台周度累计Token消耗量较一年前提升约7-8倍，其中国产大模型是爆发主驱力，OpenRouter口径下最新市占率~40%。该机构认为“全民养虾”及多模态AI应用普及是算力需求边际加速的两项核心催化：1）“全民养虾”热潮下Agent常态化运行，负载常驻对算力需求快速提升；2）多模态应用普及拉升单次交互消耗。Token调用量井喷带来的是算力需求极大爆发，与此同时供给侧受到各类硬约束短期边际增量有限，目前国内外均出现了严重的算力荒。AI应用爆发对应的国内算力荒将会加速国产卡放量，其中对推理芯片的带动更加直接。当前国产大模型正积极适配国产算力卡，尤其是在推理端，如Minimax、智谱、DeepSeek均宣布与华为昇腾、摩尔线程、沐曦、海光、寒武纪等国产芯片进行适配与合作。当前国产单芯片性能加速追赶，但仍落后英伟达1~2代，该机构看好在国内算力荒背景下国产推理芯片等AI芯片迎来爆发增长机遇，该机构预估国内AI芯片市场当前国产化率约30~40%，2030年有望提升至60~70%。Agent&多模态等应用爆发导致国内算力荒，国产大模型在推理端积极适配为国产算力厂商带来加速放量机遇，该机构预计2026年国产算力芯片出货量至少实现翻倍以上增长，将为算力设计公司、先进制程、先进封装、先进存储以及配套产业链带来强劲增长动能。建议关注：1）AI芯片设计公司。2）晶圆代工与先进封装。3）存储。4）其他。金吾财讯
4月16日 周四
【券商聚焦】中信证券：稀土管制开启中国高端陶瓷历史机遇期
金吾财讯 | 中信证券表示，2025年以来中国持续加强稀土出口管制，部分稀土氧化物出口量大幅减少，海关总署数据显示2026年1-2月氧化钇、氧化镝、氧化铽、氧化镨的合计出口量同比减少93.8%。考虑到中国占全球稀土产量的7成（USGS数据），出口减少使得海外部分稀土氧化物短缺且价格大幅上涨，该机构认为该状况的持续演绎直接利好国内相关下游产品厂商，因为海外竞争对手面临原料涨价乃至断供风险，他们的市场份额和盈利能力均有望提升。看好高端陶瓷国产替代加速的历史机遇期：1）齿科氧化锆：根据QY Research和该机构测算，2025年全球全瓷义齿用氧化锆瓷块/粉体市场规模为46.4/13.0亿元，日系厂商在粉体领域市场份额超过50%。由于氧化钇在齿科氧化锆粉体中添加比例高且海外氧化钇价格上涨幅度大，齿科氧化锆已经出现短缺和涨价逻辑；2）MLCC粉体：根据QY Research和该机构测算，2025年全球MLCC陶瓷粉体市场规模为193亿元，在配方粉专业市场中日美厂商的合计份额超过80%；3）陶瓷基板：根据QY Research和该机构测算，2025年全球HTCC陶瓷管壳&基板/金属化陶瓷基板市场规模为28.7/17.8亿美元，HTCC陶瓷管壳&基板市场中日系厂商占据全球近7成份额，金属化陶瓷基板市场中上游陶瓷白板主要由日本厂商主导；4）陶瓷球：根据QY Research和该机构测算，2025年全球氮化硅陶瓷球市场规模约为18亿元，日美厂商市场份额较高，且日本宇部兴产是少数能够采用液相反应法生产氮化硅粉体的企业。综上所述，日本和美国厂商在全球高端陶瓷市场占据主导，但部分中国厂商已经具备一定竞争力，该机构认为在日美厂商获取稀土氧化物受限的背景下，中国高端陶瓷厂商有望加速出海获取市场份额，迎来历史机遇期。金吾财讯
4月16日 周四
4月16日证券之星早间消息汇总：事关投资审批，国办发布最新文件
宏观要闻：国务院办公厅发布关于深化投资审批制度改革的意见。意见指出，根据产业发展阶段、产能监测预警情况等，按权限动态调整企业投资项目核准或备案权限层级，或报国务院同意后将备案管理调整为核准管理。对无序竞争问题突出的产业领域，经国务院同意可实行暂停核准、备案等临时性调控措施，并明确具体要求、时限、操作方式等。中国人民银行、国家外汇管理局发布关于调整银行业金融机构境外贷款业务有关事宜的通知(银发〔2026〕72号)，将境内外商独资银行、境内中外合资银行、外国银行境内分行的境外贷款杠杆率由0.5上调至1.5，香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区的金融机构在内地(大陆)设立的银行机构比照适用。将进...证券之星
4月16日 周四
【隔夜市场回顾】昨日A股高开低走；美股三大指数表现分化
金吾财讯 | 市场对美伊谈判感到乐观，美股三大指数表现分化，纳指、标指盘中破顶并创收市新高。国内方面，昨日A股三大指数曾悉数转绿，但沪指扭转翻红，全市场逾3500只股份录得下跌，沪深两市成交额2.42万亿，较上一个交易日放量315亿。港股全日呈高开低走态势，但三大指数仍守稳升幅，创新药概念板块强势。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指涨0.01%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.22%。港股：截至收盘，恒指涨0.37%，国企指数涨0.54%，恒生科技指数涨1.23%。2、隔夜外盘：美国股市：道琼斯指数收报48463.72点，跌72.27点，跌幅0.15%。纳斯达克指数收报24016.02点，升376.93点，升幅1.60%。标普500指数收报7022.95点，升55.57点，升幅0.80%。欧洲股市：英国富时100指数收报10559.58点，跌49.48点，跌幅0.47%。德国DAX指数收报24066.70点，升22.48点，升幅0.09%。法国CAC指数收报8274.57点，跌53.29点，跌幅0.64%。日韩股市：日经225指数收涨0.44% 报58,134.24点，韩国综合指数收涨2.07% 报6091.39点。金吾财讯
4月16日 周四
【湾区早参】首季访港旅客人次按年上升17%；广州“票根经济”一季度撬动消费超1.1亿元
一、市场要闻1、香港旅发局：3月访港旅客人次为435万 按年上升14%香港旅发局公布，3月访港旅客人次为435万，按年上升14%。当中，非内地旅客占比达27%，相信受到多项国际级艺文盛事带动，例如巴塞尔艺术展香港展会、艺术中环展会、ComplexCon Hong Kong等。旅发局指，首季访港旅客人次为1431万，按年上升17%。其中，内地旅客占1108万人次，按年升20%，受惠于连串大型盛事上演，以及针对内地新春长假一系列节庆宣传推广的叠加效应。2、澳门引进人才助力四大产业发展从澳门特区人才发展委员会(下称“人才委”)获悉，澳门人才引进工作取得成效。自2023年推出人才引进计划至今，已成功引进中国工程院院士、金牌运动员、科学探索奖获得者、四大产业领军人物等。据介绍，引进人才已相继投入澳门四大产业(中医药大健康、现代金融、高新技术、会展商贸及文化体育产业)发展，在助力澳门经济适度多元发展的同时，通过“带教”培育澳门本地人才。3、深圳：抓好综合改革试点任务 用好深化创业板改革机遇据深圳特区报，4月15日，深圳市委常委会召开会议。会议强调，要坚持稳中求进工作总基调，全力以赴抓好促消费、强生产、扩投资、稳外贸等工作，扎实做好二季度工作，保持经济运行向好向新态势；积极作为深入推进粤港澳大湾区建设，抓好综合改革试点任务，用好深化创业板改革机遇，以深化改革开放增活力、强动力、拓空间；不断催生新质生产力，把高新技术产业这面旗帜竖得更高、擦得更亮；培育服务业新增长点，突出特色做强科技服务、金融服务、商务服务、文旅体服务。4、深圳市“领导留言板”2026年3月数据出炉近日，深圳市“领导留言板”2026年3月数据出炉。数据显示，3月1日—31日，深圳市、区两级共收到群众有效留言1674件，较上月增加23.63%，已回复1629件，回复率97.31%，较上月降低1.30%，整体满意度91.35%，较上月降低1.69%。其中，深圳各区(不含深汕特别合作区)共收到群众有效留言940件，较上月增加32.58%。各区回复率均为100%。5、广州“票根经济”一季度撬动消费超1.1亿元今年一季度，广州以“票根经济”为抓手，创新消费促进模式，交出了一份亮眼成绩单：发放补贴515万元，直接带动文旅消费2125万元，间接拉动消费近1.1亿元，活动曝光量超4155万次。二、公司新闻1、锅圈(02517)宣布，控股股东之一上海锅小圈企业管理中心(有限合伙)(锅小圈企管)拟出售持股，将透过代理促使潜在买家按每股3.8元，购买合共1.245亿股公司股份，占公司已发行股本总额(不包含库存股)约4.74%。锅小圈企管将套现4.731亿元，每股出售价3.8元，较股份昨日收市价4.31元折让11.8%。锅小圈企管持有3.316亿股股份，占公司已发行股本总额(不包含库存股)约12.61%。紧随出售事项完成后，锅小圈企管将持有2.07亿股股份，占公司已发行股本总额(不包含库存股)约7.88%。杨明超为锅小圈企管的控股股东。2、蓝思科技(06613)公布，根据中国会计准则而制，2026年第一季度归属于上市公司股东的净亏损1.496亿元人民币(下同)，去年同期录得净利润4.29亿元，基本每股亏损0.0284元。3、中国国航(00753)公布，于2026年3月客运运力投入按年上升10.7%，旅客周转量上升19.9%；平均客座率率86.3%。货运方面，3月货运运力投入按年上升4.1%，货邮周转量下降2.9%；货运载运率为35.4%，同比下降2.6个百分点。3月共引进1架 C919 系列飞机，退出1架 B737 系列飞机。4、龙蟠科技(02465)发盈喜，预期2026年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润2亿至2.5亿元人民币(下同)，去年同期净亏损约2594.88万元，实现扭亏为盈。期内，公司主要磷酸铁锂业务受行业上下游需求影响，收入与销量呈不同程度的增长，规模效益体现，盈利能力有所恢复。5、宁德时代(03750)公布，根据中国企业会计准则编制，截至2026年3月31日止3个月第一季度归属于上市公司股东的净利润为207.377亿元人民币(下同)，较去年同期增长48.52%，基本每股收益4.58元。6、中金公司(03908)发盈喜，预期2026年第一季度实现归属于母公司股东的净利润为33.69亿元至38.8亿元人民币(下同)，较去年同期增加65%至90%。金吾财讯
4月16日 周四
【新股IPO】安诺优达向港交所提交上市申请 为第三次递表
4月15日，据港交所文件，安诺优达基因科技（北京）股份有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为建银国际及国泰君安国际。此次为该公司第三次向港交所递表。该公司专注于以分子诊断为基础的IVD医疗器械及多组学生命科学研究服务，致力于通过一体化生命科学测序解决方案促进临床诊断及推动生命科学研究。其临床测序解决方案包括自产基于基因测序的IVD检测试剂盒、基因测序仪及生物信息学分析软件，以及配套技术支持及实验室设计服务。其中，NIPT试剂盒于2017年获得三类医疗器械证书，CNV-seq试剂盒于2024年获得了三类医疗器械证书，为中国市场同行中的少数。据灼识咨询，安诺达优是具备最全套测序平台的领先科研测序解决方案提供商之一，以2023年市场份额达4.2%。财务表现方面，该公司2023年至2025年分别录得年度收入4.75亿元人民币（单位下同）、5.18亿元、5.47亿元；自持续经营业务的年度亏损分别为人民币2.23亿元、人民币1.36亿元及0.56亿元。金吾财讯
4月16日 周四
【新股IPO】江苏华盛锂电材料向港交所提交申请书
金吾财讯 | 4月15日，据港交所文件，江苏华盛锂电材料股份有限公司向港交所提交上市申请书，独家保荐人为华泰国际。该公司2022年7月13日已于A股上市。江苏华盛锂电是一家全球领先的锂电池材料供应商，从事锂电池电解液添加剂的研发、生产及销售，产品包括碳酸亚乙烯酯（「VC」）、氟代碳酸乙烯酯（「FEC」）及其他锂电池材料。据灼识咨询，自2005年起，在大多数年度中，按销量计，该公司一直是全球最大的锂电池电解液添加剂供应商。2025年以15.2%市场份额，登顶全球最大的锂电池电解液添加剂供应商。同时，该公司也是首家进入全球锂电池电解液添加剂市场并实现锂电池电解液添加剂批量生产的中国企业。财务表现方面，于2023年、2024年及2025年，公司总收入分别为人民币5.25亿元人民币（单位下同）、5.05亿元及8.70亿元。此次募资拟用于开发湖北华盛的60000吨VC生产项目、新产品的产业化、研发活动、寻求并购机会、营运资金及其他一般企业用途等。金吾财讯
4月16日 周四
【特约大V】郭家耀：市场关注外围动向 预料指数短期未有太大突破
金吾财讯 | 美股周三个别发展，美伊两国同意延长停火，市场观望后续发展，科技股表现强势，标普500指数及纳指再创历史新高，三大指数收市升跌不一。美元持续偏软，美国十年期债息回升至4.28厘水平，金价高位靠稳，油价则反覆偏软。港股预托证券普遍上升，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日个别发展，沪综指高开低走，收市接近持平，沪深两市成交额则有所增加。港股受外围刺激，大市继续向好，指数高见26,200点水平，其后升幅收窄，并以全日低位收市，蓝筹股个别发展，整体成交保持清淡。市场关注外围动向，预料指数短期未有太大突破，维持于25,500至26,500点水平徘徊。行业消息安踏体育(2020)日前公告，2026年第一季度，安踏品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2025年同期相比录得高单位数的正增长。2026年第一季度，FILA 品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2025年同期相比录得10-20%低段的正增长。2026年第一季度，所有其他品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2025年同期相比录得40-45%的正增长。管理层表示，第一季部分受到春节假期效应正面拉动，考虑到行业趋势不确定性仍存，因此维持此前全年流水指引，即安踏、FILA、其他品牌分别同比增长低单位数、中单位数及20%以上。市场分析指出，安踏第一季度整体流水在春节错峰及气温偏暖等因素推动下表现回暖。安踏主品牌稳健增长，持续推进门店优化，公司计划年内新增约200至500家新店，并新增约100家简约版灯塔店，推动提升加盟渠道的营运质量。FILA品牌流水恢复超预期，折扣率整体保持稳定，库销比率回落至低于5个月水平。公司展现出的经营韧性，有望在行业复苏周期中获得更多市场份额。安踏的多品牌全球化策略受市场认同，配合业绩复苏，估值水平有望提升。(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀金吾财讯
4月16日 周四
华盛早报 | 涨势如虹！纳指11连涨，标普500攻上7000点；美伊再迎进展，美国称有望与伊朗达成协议！
全线飙升！纳指11连涨创收盘新高，标普500创历史新高美伊再迎进展，美国称有望与伊朗达成协议伊朗提议允许霍尔木兹海峡阿曼一侧船只自由通行特斯拉大涨近8%！AI5芯片流片成功引发关注SpaceX启动史上最大IPO预热！预计将于5月提交IPO招股书宁德时代Q1净利同比增超48%，Q2产能利用率预计维持在八成以上涨势如虹！纳指11连涨，与标普500同创收盘新高美国和伊朗正在考虑将停火协议延长两周，美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨1.59%，为连续11个交易日上涨并创收盘新高，这11个交易日累计涨幅超15%；标普500指数涨0.8%创历史新高，道指跌0.15%。大型科技股普涨，特斯拉涨超7%，微软、博...华盛证券
4月16日 周四
美股夜盘 | HIMS续涨10%，Robinhood续涨3%；量子计算、核电股续涨，SMR涨近5%，IONQ涨超3%
4月16日，美股夜盘时段，量子计算概念股续涨，$D-Wave Quantum(QBTS)$、Arqit Quantum、IONQ涨超3%，Quantum Computing涨近3%，Rigetti Computing涨近2%。核电股NuScale Power续涨近5%，Oklo涨超3%。平价减肥药供应商Hims & Hers Health续涨超10%，FDA正式官宣7月召开专家会议，敲定肽类药物全面松绑细节。Robinhood续涨超3%，美国SEC批准取消投资者日内交易限制的计划。Allbirds跌超28%，收盘涨超580%，公司转型GPU算力租赁赛道。窥得儿医药跌超18%，预计Q1营收为6....老虎证券
4月16日 周四
