比特币下跌，期权市场显示交易员转向防御

在今年最大规模期权到期之后，交易员采取防御姿态，比特币跌至逾两周低点。

根据未平仓合约（即“未平仓量”）统计，周五约有140亿美元的比特币期权到期。在中东持续近一个月的战争是否会停止前景不明的背景下，本季度的期权展期（rollover）正值多重信号相互矛盾之际。

多资产管理机构 Primal Fund 联合创始人 Griffin Ardern 表示，从交易员的持仓来看，他们似乎正在预期战争将长期化、可能出现滞胀，以及“被迫加息”，从而导致看跌情绪显著上升。

根据 Deribit 汇编的数据，目前未平仓量最高集中在6万美元的看跌期权（put）上。交易员通常使用看跌期权——即赋予持有人在特定价格卖出标的资产权利的工具——来对冲下跌风险。过去24小时的看跌/看涨期权比率为1.3，表明在周末来临前，对下行保护的需求有所增加。

比特币一度下跌4%，至66,223美元，为3月9日以来最低水平。近几周来，这一最初的加密货币一直在约6万美元至7.5万美元区间内震荡，在10月10日市场整体暴跌后，较其2025年10月约126,000美元的峰值明显回落。

数字资产对冲基金 Apollo Crypto 的投资组合经理 Pratik Kala 表示：“随着期权到期落地，价格‘钉住效应’已消退，市场开始显现其真实的方向性意图。”