【券商聚焦】华泰证券：2026年全球投资“耗材”需求将加速上升，外需有望保持强劲

金吾财讯 | 华泰证券表示，近期商品涨价潮呈扩散趋势，PPI降幅持续收窄。这一趋势的可持续性是今年宏观和资产价格走势的决定性变量之一。如果PPI在转负超过3年后，如果今年重新回正，则标志着中国制造业的供需平衡明显改善，企业和居民的收入增长预期有望修复。这一变化对降低人民币和人民币资产的风险溢价至关重要。如果名义增长修复，则全球资本对中国经济基本面和资产价格的重估动力将进一步增强。

该机构指，2026年全球投资“耗材”需求将加速上升，外需有望保持强劲。中国内需是否修复是“涨价潮”能否持续的关键。全球AI、国防军工、再工业化等需求的“耗材量”将大幅上升；若中国地产相关耗材量下降进入“下半场”，内需企稳将减少原材料“冗余”，与全球资本开支周期共振。