网易云音乐(09899)随大市走弱 机构料今年其每用户平均收入仍将面临压力

金吾财讯 | 网易云音乐(09899)随大市走弱，截至发稿，跌3.68%，报180.7港元，成交额1.22亿港元。

大和发研报指，网易云音乐新推出的家庭会员套餐可能对每用户平均收入(ARPU)造成影响，因每位用户4.5元人民币的新家庭套餐可能拉低每用户平均收入，预计该计划将推动订阅用户数量增长，但因内容结构变化，预计今年其每用户平均收入仍将面临压力。

大和将网易云音乐2026至2027年每股盈利预测下调7%，以反映其降低的音乐每用户平均收入收入假设及更高的营销成本假设；重申“跑赢大盘”评级，但将12个月目标价从310港元下调至215港元、