Regional Management 2026年第三季度营收创新高，每股收益增长13%

Regional Management Corp.（NYSE：RM）公布2026年第三季度业绩增长，贷款增长以及扩展的银行合作伙伴关系推动总营收达到创纪录的1.788亿美元。摊薄后每股收益同比增长13.4%至1.61美元。尽管逾期率和信用损失较上年同期上升，这家消费信贷机构仍维持了净利润、每股收益和应收账款增长的全年目标。

净利润从上年同期的1440万美元增长5.3%至1510万美元。在平均净融资应收账款增加1.694亿美元以及银行合作推广带来的手续费收入支撑下，总营收增长8.0%。其中，利息及手续费收入为1.557亿美元，保险收入总计1070万美元，其他收入升至1230万美元。

期末净融资应收账款达到22.1亿美元，同比增长1.569亿美元（增幅7.6%），环比增加6170万美元。新发放贷款额较上年同期增长1.5%，较第二季度增长5.3%，达到5.303亿美元；发放时加权平均FICO信用评分从一年前的640分升至642分。

大额贷款占投资组合的78.8%，而2025年第三季度该比例为73.7%。汽车抵押贷款组合增长6950万美元（增幅25.2%）至3.45亿美元，占总应收账款的15.6%，高于上年同期的13.4%。Regional Management表示，向大额贷款和汽车抵押贷款转移降低了总收益率，因为此类产品通常收益率较低且损失率也较低。银行合作手续费收入抵消了部分影响。

自2025年第三季度以来，该公司新建了14家分支机构。这些新设网点贡献了应收账款同比增量中的2340万美元（占比14.9%）。同店应收账款增长6.7%，而单店应收账款增长6.1%至约620万美元。

信贷指标仍是关注重点

逾期30天及以上的逾期率环比和同比均上升50个基点至7.5%。Regional Management将这一上升主要归因于投资组合增长放缓，以及高风险领域的表现，此后该公司已在这些领域收紧了贷款标准。

受季节性因素影响，净信用损失率为10.9%，较第二季度下降130个基点，但较上年同期上升70个基点。该公司表示，同比上升主要反映了2025年在高风险领域发放的贷款，以及投资组合增长放缓的影响。

信用损失准备金从6050万美元增至6620万美元。在投资组合增长推动下，本季度信用损失准备金余额增加680万美元至2.308亿美元，计提率环比持平于10.4%。在更新宏观经济假设后，该计提率较上年同期高出10个基点。

一般及行政费用增长7.1%至6860万美元，但营收增速更快，推动营业费用率下降20个基点至12.6%。该费用率包含了银行合作带来的40个基点影响，在银行合作模式下，发贷成本为当期费用化而非递延。利息支出升至2410万美元，而资金成本环比和同比均稳定在4.4%。

银行合作与技术投资

Regional Management表示，其银行合作业务目前占当前按年化率计算的新发放贷款额的40%以上。该项目于第三季度在北卡罗来纳州启动，计划于第四季度完成，而在路易斯安那州和密苏里州的推广已于第四季度开始。管理层预计，该合作项目的税前利润率将比同等获得州牌照的贷款高出200个基点以上。

该公司还在7月推出了端到端数字贷款。本季度来自数字渠道的贷款占新借款人贷款总额的32.2%，尽管数字渠道的新发放贷款额同比下降12.8%至6710万美元。在向新借款人发放的数字渠道贷款中，包括汽车抵押产品在内的大额贷款占比达84.4%。

Regional Management预计将在第四季度完成新分支机构发贷平台的全面上线。其专有的发贷评分卡在第三季度已在三个州投入运行，预计将在年底前实现全面推广。

展望与资金情况

2026全年，该公司的目标是净利润同比增长6%至9%，每股收益增长10%至13%，期末净融资应收账款增长5%至7%。对于第四季度，管理层预计应收账款增长约6000万美元，信用损失准备金增加约600万美元，净信用损失率约为11.5%，这反映了近期信用趋势及预期的季节性增长。战略举措预计将在该季度带来约500万美元的净利润收益。

受投资组合增长、银行合作以及信用表现改善的支撑，管理层预计2027年净利润将实现强劲的同比增长。其长期目标（不与特定年份绑定）包括净资产收益率（ROE）至少达到18%，总资产收益率（ROA）至少达到3%，以及净信用损失率保持在10%以下。

截至9月30日，Regional Management拥有3.24亿美元的未使用借贷额度（取决于其借款基数），以及1.04亿美元的可利用流动资金。固定利率借款占总债务的74%，加权平均票面利率为4.8%。

该公司指出，信用与还款风险、经济状况变化、贷款需求、利率、流动性获取渠道、监管动态，以及分支机构、技术和银行合作举措的执行情况等，都是可能导致实际业绩与预期产生偏差的因素。