OppFi因第三季度信用损失上升下调2026年业绩展望上限

由于第三季度营收下滑且信贷亏损增加，OppFi Inc.（纽约证券交易所代码：OPFI）在下调营收和调整后收益区间上限后，收窄了其2026全年的业绩展望。该数字金融平台目前预计年度营收为6亿美元至6.1亿美元，而此前预期的上限为6.25亿美元。

该公司还预测2026年调整后净利润为1.15亿美元至1.20亿美元（上限从1.30亿美元下调），调整后每股收益为1.34美元至1.40美元（上限从1.51美元下调）。每股收益预测基于约8600万股加权平均稀释后流通股。

截至9月30日的第三季度，总营收同比下降3.8%至1.492亿美元，反映出应收账款余额下降及该等应收账款收益率降低。在计入金融应收账款公允价值变动5650万美元后，净营收下降11.3%至9280万美元。

GAAP净利润为3450万美元，而归属于OppFi的净利润从上年同期的4160万美元同比下降17.2%至3450万美元。稀释后每股收益为0.40美元。调整后净利润下降22.5%至3160万美元，调整后每股收益从0.46美元降至0.37美元。调整后净利润率从26.3%收窄至21.1%。

放款量下降与信贷亏损上升

在OppFi收紧对营销合作伙伴的筛选标准后，净放款总额下降7%至2.29亿美元。自留净放款额下降11%至1.91亿美元，这既反映出整体放款量的减少，也反映出该公司合作银行自留贷款比例的增加。

期末应收账款下降5%至4.59亿美元，OppFi将其归因于今年前九个月自留净放款额有所减少。年化平均收益率从133%微降至131%，主因是投资组合逾期率上升抵消了平均法定利率提高的正面影响。

信贷表现是主要压力来源。净核销额占总营收的比重从35.1%升至40.1%，而年化净核销额占平均应收账款的比率从47%增至53%。OppFi表示，尽管此前已核销贷款的收回额增长38%至1520万美元，但增加的核销额完全抵消了更强的回收力度。

自动批准率从79%微升至80%，反映出该公司继续利用算法自动化简化放款流程。OppFi还完成了将所有新客户迁移至其全新申请系统LOLA的工作，并推出了额度循环贷款产品，作为其产品拓展举措的一部分。

费用、现金流与资本分配

季度总费用微降0.7%至5570万美元，但费用占营收的比例上升110个基点至37.3%。费用率上升反映了营收的下滑，以及与OppFi拟收购BNCCORP相关的一项性成本。专业服务费增长23.6%至750万美元，技术成本增长25.6%至390万美元。营销、薪酬和利息费用的减少抵消了部分增幅。

营业利润下降23.5%至3700万美元。OppFi在第三季度非GAAP调整中记录了180万美元的交易相关费用、160万美元的股权激励费用以及30万美元的离职补偿成本。

2026年前九个月，营收增长1.9%至4.463亿美元，但调整后净利润下降20.7%至9040万美元。自由现金流（一项非GAAP指标，定义为经营现金流减去投资活动所用现金）增长62.8%至1.075亿美元。

截至9月底，OppFi拥有受限及非受限现金共计1.407亿美元，总融资能力为6.907亿美元，包含现金、1.985亿美元未提取债务额度及3.515亿美元已提取债务。总债务为3.496亿美元。

根据一项4000万美元的股票回购授权，该公司在本季度回购了670万美元的普通股，在前九个月回购了1790万美元。在4月份终止了Gray Rock融资设施后，该公司于9月份根据与Castlelake关联公司达成的定期贷款协议借入7500万美元。

展望与风险

OppFi表示，其战略重点包括推出新循环额度贷款产品、正在进行的LOLA系统迁移以及拟议的BNCC收购案，后者旨在支持地域扩张和产品多元化。交易的完成仍取决于交割条件和监管批准，该公司指出了潜在的整合、执行、治理及利益相关者反应等风险。

演示文稿中列出的其他不确定因素包括宏观经济弱势、通货膨胀、利率变化、信贷市场收紧、投资组合表现、融资可得性、加利福尼亚州的监管和法律动向、技术平台实施、新产品执行以及对信贷设施契约的合规性。

OppFi未提供其预测的调整后净利润或调整后每股收益与可比GAAP指标的调节表，称无法以合理的确定性预测所需调整的金额或时间。