欧元：关注欧洲央行对法国的措辞 – 荷兰国际集团

ING 的 Francesco Pesole 预计欧洲央行将维持利率不变，并认为在油价和天然气价格高企的情况下，法国债券市场压力不足以触发鸽派转向。市场对 12 月加息的概率有所定价，但 ING 预计沟通措辞将保持谨慎。该行认为欧元/美元将守在 1.110 上方，而美国数据可能带来温和的下行压力。

欧元料守住关键支撑上方

"欧洲央行今天很可能维持利率不变。我们在 ECB 速查表中列出了四种情景：其中三种涉及按兵不动，而一种非常鹰派的情景则是加息。我们的基准观点是中性。"

"我们认为，目前还不到法国债券市场动荡足以促使欧洲央行明显转向鸽派的阶段，尤其是在油价和天然气价格如此高企的情况下（TTF 昨日在欧洲触及 100 欧元/MWh）。"

"我们预计市场的大部分反应将取决于欧洲央行对法国局势以及今年再次加息前景的措辞。市场对 12 月加息的定价为 21 个基点，而在 9 月，官员们在利率公布后数小时内按惯例向媒体释放信号时曾表示，年底前加息是有可能的。"

"无论如何，我们都不认为这次会议会成为欧元的转折点。欧元/美元已经显示其尚未准备好跌破 1.110，我们也不认为今天的欧洲央行风险事件会引发大幅下跌。不过，美国数据推动美元略微走强，可能会继续对该货币对施加温和压力。"

"若暗示 12 月"可能"加息，在我们看来将构成温和的鹰派意外。然而，我们认为更可能出现的是措辞略显保留的信息，也许会表示 12 月加息"有可能"或"在考虑之中"。"

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