欧元在欧洲央行利率决议前仍承压

• 预计欧洲央行将在周四的会议上将存款利率维持在 2.50% 不变。
• 受能源驱动的价格压力影响，投资者仍然保留对 12 月央行加息的预期。
• 市场热切等待欧洲央行就通胀风险、增长以及未来货币政策路径发表评论。

欧元/美元在前一日录得小幅上涨后回落，周四亚洲时段交投于 1.1140 附近。由于美国联邦储备委员会（美联储）维持利率不变后，美元（USD）从前一日跌势中反弹，该货币对承压。

美联储将利率维持在 3.75%–4.00% 不变，并指出经济活动持续扩张。在声明中，美联储强调国内支出具有韧性、资本投资强劲以及生产率增长稳健。在履行其就业使命方面，该央行指出，就业增长与劳动力保持同步，而失业率几乎没有变化。

在通胀方面，美联储承认价格压力仍然偏高，但选择暂停进一步加息，以收集更多数据并评估适当的货币政策立场。该决定并非一致通过，美联储理事丽莎-库克（Lisa Cook）和克利夫兰联储主席贝丝-哈马克（Beth Hammack）投票反对，支持立即加息。

美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）重申联邦公开市场委员会致力于实现物价稳定并达成 2% 的通胀目标，强调潜在经济依然强劲。他还概述了未来的货币政策日程安排，指出美联储明年将举行八次会议——其中一次没有正式投票——并预计 2028 年将举行六次政策制定会议。

与此同时，欧元（EUR）面临阻力，因为欧洲央行（ECB）预计将在周四会议上将存款利率维持在 2.50% 不变，此前该行今年早些时候已累计加息 50 个基点。然而，持续的能源驱动型通胀继续引发争论，即政策制定者是否可能在 12 月再次加息。因此，市场参与者正密切关注欧洲央行对通胀风险、经济增长的评估，以及有关未来利率路径的任何指引。

欧元信贷条件仅小幅收紧，因欧洲央行传导依然顺畅

丹斯克银行（Danske Bank）分析师指出，欧洲央行第三季度银行贷款调查显示，近期政策举措对信贷条件的影响有限。他们指出，“银行收紧信贷标准的程度高于预期，尽管报告收紧的净比例从历史角度看仍然较低，而且主要由法国的银行推动。”在丹斯克银行看来，这一模式“表明欧洲央行的紧缩迄今仅导致信贷标准小幅收紧，而且由于传导仍相对顺畅，本身不应阻止欧洲央行进一步收紧。”