英镑：财政风险导致下行风险突然增加 - 荷兰国际集团

关于英国财政大臣瑞秋·里夫斯取消增收所得税计划的报道正在对英镑施加压力。债券市场的反弹受到预期的支持，即增收所得税将实现必要的财政紧缩，而不会引发通胀，从而最终使英国央行在12月及以后降息。因此，英国债券的双重利好：财政风险降低加上央行宽松，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科·佩索莱指出。

英镑的下行风险增加

“目前尚不清楚里夫斯计划如何在不触及所得税的情况下填补300亿英镑的财政缺口。如果她选择提高增值税——这是一项通胀措施——那么鹰派的英国央行重新定价将对债券产生影响。媒体报道目前正在建议考虑多种选项。其中一个似乎是冻结所得税税级的起征点，这将产生与提高某一税级税率相似的财政效果，并可能受到市场的欢迎。”

“截至发稿时，欧元/英镑交易于0.887：如果债券市场开盘时出现显著亏损，英镑的风险溢价可能进一步上升，使该货币对突破0.890。最终，这似乎并不足以表明里夫斯愿意彻底改变她的财政审慎承诺。”

“我们过去看到不受欢迎的债券波动可能会引发政府的一些反应，以安抚市场。因此，即使英镑的下行风险增加，我们仍然预计欧元/英镑的反弹将部分回调。”