中国人民币：疲弱的PMI强化政策支持预期 - 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Charlie Lay 和 Dr. Henry Hao 指出，中国 10 月份 PMI 数据普遍疲软，制造业、非制造业和综合 PMI 读数均跌入收缩区间。令人失望的数据强化了进一步政策支持的理由，因为疲弱的国内消费和较弱的出口订单凸显出需要在第四季度实现有意义的反弹，以支持政府的全年增长目标。

中国疲弱的 PMI 强化了政策支持的理由

"中国 10 月份经济活动失去动能，三项官方 PMI 指标同时跌入收缩区间。制造业 PMI 从 9 月份的 50.1 回落至 49.3（彭博一致预期：49.9），逆转了上月短暂重返扩张区间的局面。"

"非制造业 PMI 从此前的 50.2 降至 49.7（彭博一致预期：50.0），综合 PMI 则从 50.7 下滑至 49.7。此次不及预期的范围涵盖商品和服务两大领域，表明在进入今年最后一个季度之际，复苏态势依然脆弱。"

"各项 PMI 全面不及预期，强化了年末前进一步政策支持的必要性。随着第三季度 GDP 同比增长 4.5%，政府的全年增长目标仍有望实现，但需要第四季度出现有意义的反弹。"

"新出口订单疲弱使前景更加复杂，因为政策制定者不能指望外部需求来弥补仍然低迷的国内消费。"

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