英镑：韧性得以维持，但门槛更高——华侨银行

OCBC 策略师 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 认为，英镑（GBP）的韧性将延续至 2027 年初，受财政纪律、上调后的英国增长预期以及更高的政治稳定性支撑。欧元/英镑（EUR/GBP）的预测已被修订，以反映 GBP 相对于欧元（EUR）的持续强势，但由于激进的英国央行（BoE）紧缩政策已被计入价格，较容易的涨幅似乎已经过去，进一步上行将取决于越来越多的英国积极数据意外。

英镑获得支撑，但上行更难

"尽管更高的能源和借贷成本带来了财政压力，GBP 的表现仍好于预期。关键是，预算并未加剧这些担忧。政府在其财政规则内运作，并保留了 150 亿英镑的稳定规则缓冲，尽管吸收了与中东冲突相关的更高债务利息成本。"

"更广泛的英国背景也仍然相对有利。经济增长表现出韧性，英国预算责任办公室（OBR）将其 2026 年增长预测上调至 1.2%。更高的政治稳定性和持续的财政纪律应会为 GBP 提供相对支撑，而更紧密的英欧经济联系可能在中期提供额外顺风。"

"我们修正了 EUR/GBP 预测，以反映 GBP 对 EUR 的持续韧性将延续至 2027 年初，尽管英镑较容易的涨幅现在可能已经过去。由于市场已经计入了激进的 BoE 紧缩周期，利率方面的支撑大部分已反映在价格中。因此，GBP 下一轮上涨的门槛正变得越来越高。"

"随着财政纪律、韧性增长和政治稳定性继续提供支撑，GBP 的韧性应延续至 2027 年初。但由于大量 BoE 紧缩已被计入价格，进一步上涨将需要越来越多的英国积极意外。"

(本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审阅。 了解更多。)