两极反转？美国PPI数据大超预期，美联储降息又悬了！

TradingKey -  美东时间上午，美国劳工统计局公布了最新的PPI数据——7月PPI年率为3.3%，大幅超出市场预期的2.5%，为2月以来高位。美国7月PPI月率录得0.9%，为2022年6月以来最大增幅。数据公布后，美股三大股指期货快速走低，纳指期货日内跌0.36%，标普500指数期货跌0.35%，道指期货跌0.29%。美元指数短线拉升，日内涨0.21%。现货黄金小幅走低，日内跌0.32%。

市场利率期货交易员削弱了对美联储9月大幅降息的预期，此前公布的就业人口数据大幅下降，市场对9月降息的信息似乎板上钉钉，但市场仍具备较为鹰派观点，旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利（Mary Daly）表示：反对在美联储9月会议上降息50个基点，她认为这样的举措会传递出对劳动力市场状况不必要的紧迫感。

本周早些时间公布CPI数据后，美国高盛集团发布研究报告认为，美国消费者将承担美国关税政策成本中越来越大的份额，预计到今年10月，美国消费者承担的比例将达到67%。这与特朗普降息迫切需求形成反差，特朗普也犀利点评高盛团队“应该换人”。

需要注意的是，美联储内部出现较大分歧，美联储多数官员认为关税将在下半年推高通胀，玛丽·戴利（Mary Daly）表示关税在近期会推高通胀，但可能不会以一种货币政策必须抵消的持久方式持续。Chicago Fed 行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）表示：不确定关税是否仅有一次性效应，需更多数据支撑，另外他指出服务类通胀令人担忧。而此前美联储理事会监管副主席鲍曼（Michelle W. Bowman）以及沃勒（Christopher J. Waller）均支持降息，鲍曼甚至提出年内降息三次的观点。

【来源：CME Group】

目前来看，市场押注美联储大幅降息的概率已经削减，但似乎9月降息仍是共识，我们仍需关注市场是否存在其他支持降息的信号。