安珀国际2026财年第二季度业绩：高毛利智能体业务收入助力恢复盈利能力

Amber International（Nasdaq: AMBR）公布2026财年第二季度营收为1390万美元，同比下降26.5%（上年同期为1890万美元）；持续经营业务稀释后每股收益从0.01美元升至0.02美元。环比来看，营收增长38.8%，毛利率达到79.5%，在初始A-MM营收及高毛利业务组合的推动下，营业利润和调整后EBITDA均实现扭亏为盈。该未经审计的季度截至2026年6月30日，财报于2026年9月3日发布。

核心财务业绩

第二季度营收仍低于上年同期水平，但由于毛利率有所提升，毛利润降幅小于营收降幅。营业费用从1540万美元降至1000万美元，使得尽管营收基数变小，营业利润以及GAAP和调整后持续经营业务收益均实现增长。

调整后EBITDA和调整后净利润均为非GAAP指标。若包含已终止经营业务，总净利润为149.8万美元，而上年同期为72.8万美元。

业务与分部业绩

智能体（Agentic）业务营收占季度总营收的约53%，且是唯一实现同比增长的主要报告类别。数字资产平台营收环比有所回升，但仍大幅低于2025财年第二季度水平，这也解释了为何总营收同比依然下滑。

智能体业务营收包括首次确认的350万美元来自A-MM（公司的原生智能体做市业务）的收入，以及380万美元来自营销与企业解决方案的收入。由于Amber International将资源从低毛利的消费者和营销人员端转移，后者营收较第一季度的430万美元有所下降。

财富管理解决方案环比受惠于对多样化及新推出的投资产品和服务的强劲需求。交易执行解决方案受到与更广泛宏观经济状况相关的交易量下降压制，但部分被较高的实际费率所抵消。在支付业务方面，用于避险建仓和资金管理的稳定币资金流部分抵消了市场波动带来的影响。

高毛利智能体营收与成本降低推动盈利扭亏为盈

扭亏为盈并非由营收的同比增长所驱动。相反，高毛利的A-MM营收增加以及财富管理解决方案的业务组合推动毛利率从第一季度的67.7%提升至79.5%。因此，毛利润环比增长63.0%，增幅超过了38.8%的营收增幅。

营业费用与第一季度相比基本持平，为1000万美元，但比上年同期下降了约34.8%。这一综合因素使得经营业绩从第一季度的亏损320万美元转为第二季度的盈利100万美元，同时调整后EBITDA从亏损320万美元改善至盈利190万美元。

净利润还受惠于40万美元的其他收益，而第一季度为其他损失60万美元。这一变化主要反映了加密资产应收贷款和数字资产中更为有利的未实现公允价值变动。正向的营业业绩和调整后EBITDA表明，本季度的改善不仅归因于这些公允价值收益。

资产负债表与资本配置

截至2026年6月30日，现金及现金等价物、定期存款和受限资金总额为3420万美元，与2025年底的3390万美元相比变化不大。流动资产从1.969亿美元增至2.387亿美元，而流动负债从1.453亿美元升至1.949亿美元，主要伴随着应付押金的增加。

根据2025年11月宣布的5000万美元美国存托股份（ADS）回购授权，截至本季度末，Amber International已以约580万美元回购了2,636,910股ADS。剩余授权额度约为4420万美元；公司未承诺将使用全部额度。

AI转型降低短期预测可见度

Amber International于9月1日正式公布了其定位转向专业AI智能体公司的转型。其个人理财智能体Ambre已向经过验证的Amber Premium客户开放邀请体验，且不进行下单交易。MIA支持增长和营销工作流，已为100多家企业客户处理部分营销活动运营，并作为独立直接产品对外提供。

投资者不应将全部740万美元的智能体业务营收等同于新推出的智能体的独立销售额。该报告类别包含A-MM以及营销与企业解决方案，而Ambre目前仍处于仅限邀请阶段。

由于这一战略转型，管理层撤回了此前发布的财务指引，表示该指引已不再适合作为衡量未来业绩的标准。在公司具备充分的经营历史和预测可见度之前，将不会提供更新后的指引。管理层预计将在年底前的投资者日活动上展示更多智能体以及战略转型的财务框架。

投资者应关注的风险

• AI智能体战略的执行与采用： Ambre仍仅限邀请，公司必须证明在初始发布之外的采用和变现能力。产品性能与采用情况是战略转型的核心。
• 对新确认收入来源的依赖： 首笔350万美元的A-MM营收有助于改善业务组合和盈利能力，但该业务尚未具备已公布的多季度历史业绩。
• 数字资产平台持续疲软： 该类别的营收同比下降54.5%，同时交易执行与支付解决方案也录得环比下滑。交易量及更广泛的市场状况仍是相关的经营变量。
• 财务可见度有限： 在Amber International评估其新业务举措的经济效益之际，撤回指引消除了定量参考基准。
• 资产负债表与估值风险敞口： 流动负债有所增加，特别是应付押金，同时季度净利润在一定程度上受到加密相关资产未实现公允价值变动的影响。

总结

Amber International 2026财年第二季度的业绩呈现出营收同比下滑与盈利能力显著环比复苏并存的特征。初始A-MM营收、高毛利业务组合以及较低的营业成本抵消了数字资产平台的疲软，推动营业利润和调整后EBITDA扭亏为盈。接下来需要关注的要点包括：A-MM营收的持续性、Ambre和MIA的采用情况，以及随着AI智能体转型的推进管理层计划提供的财务框架。