AST SpaceMobile 2026年第二季度财报：营收随部署成本上升而攀升

AST SpaceMobile（Nasdaq: ASTS）公布2026年第二季度营收为3150 万美元，高于上年同期的120万美元，同时稀释后每股净亏损 从0.41美元扩大至0.77美元。网关交付以及完成美国政府的 里程碑项目推动了营收增长，但非自愿转换带来的1.259亿美元 损失导致运营开支大幅增加。该公司还继续在卫星、 发射能力、频谱和地面基础设施方面进行大量投资。

核心财务业绩

由于产品营收达到2440万美元，服务营收增至710万美元，营收在上年较低基数的基础上 实现增长。然而，成本结构的绝对金额增长速度要快得多：总 运营开支从7400万美元增加到3.291亿美元， 其中包括8410万美元的折旧、摊销和股权激励 费用。

归属于普通股股东的亏损扩大至2.309亿 美元。除外非自愿转换损失外，工程 服务成本从2860万美元增至8730万美元，一般及 行政费用从2720万美元增至6390万美元。

调整后运营开支为1.191亿美元，而2026年第一季度为9120 万美元。约 31%的环比增长反映了 调整后工程成本、营收成本、一般和 行政支出以及研发费用的增加。

业务与网络 进展

产品营收从5万美元增加到2440万美元，而 服务营收从110万美元增至710万美元。该公司 将季度整体营收归功于网关交付和 为美国政府客户完成的里程碑项目。

商业合作伙伴和美国政府授标项目的已签约营收积压订单达到约13.0亿美元。 AST SpaceMobile还报告了多项美国政府授标项目，总价值 超过1.25亿美元。积压订单不等于已确认营收， 因此这些合同的执行时机和进展对于未来的季度业绩 仍将至关重要。

在发射了BlueBirds 11、12和13之后，在轨航天器网络已扩大至13颗。 AST SpaceMobile表示，BlueBirds 14至16已接近发货状态，而 BlueBirds 17至46正处于不同的生产和组装阶段。该公司正准备在 2026年与选定的移动网络合作伙伴开展Beta测试服务，并已在 美国本土激活了首批3,000个数字小区。

商业合作伙伴目前包括60多家移动网络 运营商，总共覆盖超过30亿订户。在通过最终监管 批准的前提下，几个欧洲国家以及加拿大、日本和沙特阿拉伯等 市场的整合和测试工作正在进行中。此外，近50个网关也处于建设、 安装或规划的不同阶段。

在成本基数正常化之前， 营收规模已在扩大

该季度体现了AST SpaceMobile新兴的营收基础与部署其网络所需的支出之间的差距。 营收同比增加了3000多万美元，但运营 开支却增加了2.551亿美元，且调整后费用也环比 出现增长。

1.259亿美元的非自愿转换损失是导致报告亏损的主要原因， 并在运营现金流对账中被加回。即使扣除该项目， 工程、行政和营收交付成本的上升也表明该公司仍处于 密集的网络建设阶段。随着卫星、网关和商业服务投入 运营，营收增长将需要加速，以更有效地消化这些成本基数。

现金流与资产负债表

截至6月30日，AST SpaceMobile拥有约27.2亿美元的 现金、现金等价物及受限现金。仅现金及现金等价物 就有22.9亿美元，而物业、厂房及设备净额从2025年底的 1.40亿美元增至2.07亿美元。

现金流量表涵盖了2026年的前六个月， 而不仅仅是第二季度。在此期间，经营活动使用了1.452亿 美元现金，而上年同期为7200万美元。购买 物业、厂房和设备达到8.592亿美元，导致投资现金流出 总额达到9.797亿美元。融资活动提供了10.7亿美元。

长期债务净额从2025年底的22.1亿美元增至29.6亿美元。 在本季度结束后的7月份，该公司通过新发行的1.625%可转换高级 票据筹集了11.5亿美元的总资金。包括该交易在内，AST SpaceMobile报告的 备考现金、现金等价物和受限现金总额超过37亿美元。

全年业绩指引

AST SpaceMobile重申了其2026年全年营收指引，并表示 有望实现该区间。由于上半年营收为4630万美元， 这表明下半年必须确认大约1.037亿至1.537亿美元的营收。

因此，达到该区间将取决于计划中的季度营收 增长，包括进一步的网关交付以及完成商业 或政府合同里程碑项目。

近期内部人士交易

提供的内部人士记录包括高管在第二季度进行的数次直接股票出售。这些交易信息系客观呈现；记录并未阐明出售的具体原因。

投资者应监测的风险

• 下半年收入执行情况： 上半年的收入占比不足全年业绩指引低端的三分之一，这意味着下半年的实质性增长将取决于交付情况和合同里程碑的达成。
• 发射、生产和监管审批时间： Beta服务计划需要额外发射卫星、建设地面基础设施、进行网络测试，并获得多个市场的最终监管审批。
• 高昂的部署支出： 上半年物业和设备采购额达到8.592亿美元，而调整后的运营费用继续环比上升。
• 积压订单转化： 13.0亿美元的积压订单为长期收入能见度提供了支撑，但已确认的收入将取决于合同执行情况和时间节点。
• 债务与融资成本： 上半年长期债务有所增加，第二季度利息费用从去年同期的570万美元增至2610万美元。7月份发行的可转换票据进一步增加了公司的融资义务。

总结

AST SpaceMobile 2026年第二季度的财报显示，网关交付和政府项目正开始创造更庞大的收入基础，而卫星部署和网络开发则继续产生大量的费用和资本需求。未来几个季度的核心问题在于，该公司能否在推进卫星发射、监管审批和Beta服务的同时，顺利实现下半年的收入增长，且不让运营和融资成本超过商业化进程的步伐。