Blend 2026财年第二季度财报：营收增长7%，经营亏损收窄

Blend Labs（NYSE：BLND）2026财年第二季度营收为3380万美元，同比增长7%；持续经营业务GAAP稀释每股亏损为0.03美元，与上年同期持平。GAAP经营亏损由480万美元收窄至160万美元，持续经营业务经营现金流则由净流出540万美元转为净流入770万美元。

核心业绩数据

截至2026年6月30日的季度内，Blend收入继续增长，软件平台仍是主要来源。毛利率基本稳定，但营业费用下降，使GAAP经营亏损明显收窄，非GAAP经营利润也同比增加。

非GAAP毛利率由76%升至78%。公司同时披露非GAAP持续经营业务稀释EPS为0.00美元，与上年同期相同。

业务与产品进展

软件平台收入为3140万美元，占总营收约93%，同比增长7%。专业服务收入从220万美元增至240万美元，规模较小，但同样实现增长，因此本季度没有出现明显的业务线收入下滑。

Blend在第二季度新增或扩展了14项客户关系，其中6项涉及Autopilot。该产品于7月1日正式商业化，因此相关签约是后续增长的重要业务进展，但本季度数据尚不足以单独量化其收入贡献。

费用下降推动经营亏损收窄

本季度GAAP毛利率维持在74%，利润改善主要来自收入增长和营业费用下降，而不是GAAP毛利率扩张。营业费用由2820万美元降至2650万美元，约下降6%。其中，一般及行政费用由1370万美元降至1100万美元，销售与营销费用也小幅下降；研究与开发费用则由750万美元增至870万美元。

GAAP经营亏损仍为160万美元，而非GAAP经营利润达到700万美元，两种口径之间存在较大差距。本季度股权激励费用为700万美元，低于上年同期的760万美元，是理解GAAP与非GAAP结果差异时需要关注的主要项目之一。

现金流与资产负债表

持续经营业务经营现金流从上年同期净流出540万美元改善为净流入770万美元。包括终止经营业务在内，公司整体经营现金流为790万美元，上年同期为净流出650万美元，现金表现好于利润表中的净亏损。

截至6月30日，公司持有现金及现金等价物2330万美元，另有2160万美元的有价证券及其他投资。相比2025年末，现金及现金等价物由4510万美元下降，现金与投资合计也由约6980万美元降至约4490万美元。

公司第二季度回购了1100万股，金额为1820万美元，季度末现有授权额度还剩1320万美元。回购支出高于当季经营现金流，因此后续资本返还规模与流动性变化需要结合观察。

业绩指引

Blend预计第三季度营收和非GAAP经营利润均将低于第二季度实际水平。营收指引区间的中点为3250万美元，较第二季度约低4%；非GAAP经营利润区间中点为400万美元，较第二季度约低43%。

公司没有提供非GAAP经营利润指引对应的GAAP口径，原因是股权激励费用以及非经常性项目的金额存在不确定性。

管理层观点

联合创始人兼Blend负责人Nima Ghamsari表示，公司在市场环境帮助有限的情况下完成了第二季度目标，Autopilot已有六家贷款机构签约。管理层将Autopilot商业化和公司内部面向智能代理的转型视为推动2027年重新加速增长的基础，但当前披露尚未量化这些举措未来的具体收入贡献。

近期内部交易

最近六个月的内部交易数据显示，买入数量明显高于卖出数量。该统计仅反映已披露交易，不代表内部人士对公司估值或未来业绩作出一致判断。

近期具有明确交易方向和金额的记录主要来自持股超过10%的实益拥有人Haveli Investments。以下仅列出资料中同时提供日期、方向和金额的交易。

投资者需要关注的风险

• 第三季度环比回落：营收和非GAAP经营利润指引区间均低于第二季度实际值，短期增长与盈利改善能否延续仍需观察。
• 抵押贷款市场环境：利率、信贷可得性和房地产价格变化可能影响贷款发放量，并进一步影响客户对Blend平台的使用程度。
• GAAP与非GAAP结果差距：公司仍录得GAAP经营亏损，股权激励等调整项目使非GAAP利润明显高于GAAP结果。
• 客户留存与使用量：如果主要客户减少平台使用、缩减业务规模或终止合作，软件收入可能受到影响。
• 流动性与资本配置：现金及投资余额较2025年末下降，持续回购股份可能继续影响公司的现金储备。

总结

Blend第二季度实现7%的营收增长，并通过费用下降将GAAP经营亏损明显收窄，经营现金流也由流出转为流入。接下来的重点是第三季度收入和非GAAP经营利润可能环比下降，以及Autopilot签约能否逐步转化为可量化的收入增长，同时公司需要平衡股份回购与现金储备。