TradingKey 每日市场简报：市场对AI基础设施和存储芯片疑虑引发纳斯达克大跌
AI播客
美股全线收跌，纳指领跌2.21%。受英伟达下调Rubin产量预期及SK海力士调整HBM扩产计划影响，存储芯片股美光科技重挫逾13%，引发芯片板块集体抛售。尽管制造业PMI创四年新高，但就业指数触及六年低点，暗示经济结构性失衡。SpaceX首笔债券获3.6倍认购，显示市场情绪谨慎。另外，Cerebras虽营收超预期，但因高额成本及亏损预期导致盘后暴跌。地缘政治方面，美伊制裁与核谈判僵局未解，伊朗正积极寻求清空海上浮动原油库存，市场供应压力仍存。特斯拉人形机器人量产备货进展顺利，而软银孙正义则明确反对太空算力布局，强调地表AI基础设施的决定性作用。
追踪市场趋势
TradingKey - 截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌0.09%，报51,666.84点；Nasdaq综合指数下跌2.21%，报25,587.04点；标普500指数下跌1.44%，报73,665.46点。
今日早盘，闪迪（Sandisk）大跌逾12%，西部数据（Western Digital）下跌8%，因韩国存储巨头的抛售潮蔓延至美国芯片股。美光科技（Micron Technology，MU）作为一家专注于人工智能存储与闪存芯片的制造商，收盘报1,051.77美元，下跌13.18%。由于韩国主导的存储芯片抛售潮重创SK海力士和三星，并波及美国存储芯片股，在美光于6月24日公布财报之前，该股大幅下跌。
SpaceX (SPCX) 收盘上涨1%，结束了连续三天的下跌趋势，其首次债券发行吸引了约3.6倍的超额认购，凸显出市场的谨慎情绪。在其债务市场首秀中，SpaceX获得了近900亿美元的订单，认购倍数约为3.6倍，低于今年投资级债券市场平均4倍的超额认购水平。
D-Wave Quantum（QBTS）作为一家量子计算系统与软件提供商，收盘报25.03美元，上涨2.29%。周二，在特朗普总统签署旨在加速美国量子技术应用和抗量子加密技术发展的行政命令后，该股走高。此外，投资者也正在密切关注D-Wave的产品路线图和即将发布的季度财报，以评估其商业化进程。
在美国客运航空股中，达美航空（Delta Air Lines，DAL）收盘报86.72美元，上涨0.93%；联合航空（United Airlines Holdings，UAL）收盘报121.55美元，上涨2.42%，尽管大盘疲软，但航空股表现出相对强势。
英伟达（NVDA）挑战者Cerebras发布了上市后的首份财报，显示第一季度营收同比翻了一番多，超出预期，不过该公司预计今年年底前仍将无法实现盈利，导致其股价在盘后暴跌高达10%。Cerebras预计全年毛利率将在38%至41%之间，低于其第一季度45%的毛利率，且低于英伟达和AMD等竞争对手的水平。其全年核心营业利润率预计将在负28%至负32%之间，凸显出构建人工智能基础设施的高昂成本。
市场要闻
美伊谈判陷入僵局，特朗普总统称伊朗已在核核查上做出让步，而伊朗方面则宣称120亿美元的冻结资产即将获得解冻。特朗普声称，由于伊朗做出了让步，他同意保持霍尔木兹海峡开放，并宣布伊朗接受了“最高水平”的核查。另一方面，伊朗表示，120亿美元的冻结资产即将进入解冻执行阶段，将分两笔拨付，每笔600亿美元，但同时坚持认为这些资产的使用权归其自身所有。这表明双方在核查及资金使用问题上仍存在明显分歧。
随着美国为期60天的石油制裁豁免生效，伊朗开始积极争夺亚洲最大的石油买家，有报道称其有6800万桶原油正等待出售。在美国对伊朗石油制裁实施为期60天的全面豁免后，该国急于在此有限的窗口期内清空其约6800万桶的海上浮动库存。其正积极联系印度、日本和韩国等国的炼油厂，以扩大其买家群体。然而，由于短期市场供应充足，且欧美其他制裁依然存在，亚洲买家大多保持观望态度。
美国6月PMI初值全线超预期，其中制造业PMI创下四年多新高，但就业指数却暴跌至六年低点。美国综合PMI初值升至五个月高点52.2，表明商业活动持续扩张。制造业表现强劲，PMI攀升至55.7，新订单增速创下四年多来最快水平，这在一定程度上受到预防性库存囤积的推动。与此同时，服务业PMI仅微幅升至51.3，表明复苏缓慢。企业采购库存达到历史第二高水平，但工厂就业人数降至六年来的最低水平。尽管中东局势降温提振了信心，但供应链延迟和成本压力依然存在。
仅凭一份报告便引发了存储芯片股暴跌。据韩媒报道，由于英伟达下调了其Rubin生产预期，SK海力士正放缓其HBM4的扩产进程。韩国媒体的一篇报道引发了全球存储股的连锁抛售，美光收跌13%。根据该报道，英伟达Rubin芯片的产量预测有所下调，促使SK海力士放缓了HBM4的扩张步伐，并转向常规DRAM市场——据称，常规DRAM的利润率已超出HBM 15个百分点以上。这一转变令市场对AI基础设施的需求前景骤生疑虑。
特斯拉Optimus 3量产已进入倒计时，有报道称供应商已开始积极备货。特斯拉人形机器人的量产已进入倒计时——中国台湾的供应商已开始为Optimus 3供应谐波减速器和光学镜头，与此同时，设计年产能达100万台的Fremont生产线也在同步推进。埃隆·马斯克的“机器人帝国”正加速从概念走向组装线，而整个供应链的大规模备货，为这一巨额赌注提供了最强有力的外部印证。
孙正义驳斥埃隆·马斯克，认为太空数据中心“毫无意义”，AI之战将在地球上决出胜负。在软银股东大会上，孙正义直言太空数据中心的概念“几乎没有意义”。他认为，发射成本、轨道维护和通信延迟等挑战远超其在能源方面的优势，这意味着AI之战仍将由地面算力决定。He将软银的战略锚定在基于地球的AI基础设施上，坚信未来几年将是决定性时期，且行业领头羊仍拥有巨大的增长潜力。
最活跃的前十大股票
下表列出了上周五市场上交易最活跃的十只股票。在庞大交易量和极佳流动性的支撑下，这些资产已成为追踪全球市场动态的关键基准。
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