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多家华尔街大行却齐唱反调，有些认为当前支持美联储降息的理由并不充分，有些则表示，本周五鲍威尔不会在会议上给出明确信号。

TradingKey - OpenAI首席执行官萨姆·阿尔特曼（Sam Altman）近日公开表示，当前人工智能市场正处于“泡沫”阶段，引发业界高度关注。他在接受The Verge采访时肯定了“我们正处在投资者对AI过度兴奋阶段”的观点。但他同时强调，AI仍是“很长时间以来最重要的事件”，泡沫并不否定其长期价值。

TradingKey - 上周美股市场的表现依然尚可，标普和纳指分别上涨0.94%和0.81%，均刷新历史新高。道指上涨1.74%，距离重回45000点只差临门一脚。本周，全球投资者将把目光聚焦在美国怀俄明州的杰克逊霍尔，美联储主席鲍威尔将于北京时间本周五晚22点发表讲话，届时将出现更多有关美国消费者行为和货币政策的线索。

TradingKey - 日本金融服务局（FSA）预计将于本月正式批准该国首个以日元计价的稳定币JPYC的发行，这是日本首次允许发行与本国法定货币挂钩的数字货币。

TradingKey - 根据《泰晤士报》周一报道，面对英国市场销售放缓和竞争加剧的困境，特斯拉正通过向汽车租赁公司提供高达40%的渠道折扣，大幅降低终端租赁成本以提高销量，目前租赁价格压至去年同期的半价水平。

比特币价格延续跌势，引发加密股盘前普遍下跌，BitMine跌超6%。

TradingKey - 在2025年二季度英伟达的13F持仓报告中，AI云基础公司CoreWeave（CRWV）是这家全球AI晶片巨头当季的唯一增持股，持仓比例超9成。从财报上看，CoreWeave业绩的增长势头十分强劲。 CoreWeave的CEO表示，他们正在快速扩张以满足前所未有的AI需求。该公司专门构建的AI云平台不断在性能和可拓展性方面树立新的标杆，包括成为首家大规模提供完整Blackwell GPU产品组合的公司等。

美国财政部拟针对DeFi进行身份监管，有助于保护投资者，但是也存在数据泄漏、破坏匿名性等问题。

TradingKey - Kratos防务与安全解决方案公司（纳斯达克：KTOS）正凭借经济实惠、人工智能驱动的无人系统，引领战争的未来发展。其旗舰产品XQ-58A女武神无人机造价仅 200 万至 400 万美元，而F-35战斗机则高达1亿美元，这标志着战争装备正从昂贵的有人驾驶飞机向可规模化的自主作战编队重大转变。依托130亿美元的潜在订单以及 5.75 亿美元资金，Kratos正从研发阶段迈向高利润率的生产阶段，增长潜力显著。

TradingKey - Fiserv 通过其覆盖10,000家金融机构和600万商户的全球网络，结合2025年底或将推出的FIUSD稳定币和数字资产平台，展现了从传统支付巨头向数字金融领导者的转型潜力。FIUSD利用Solana区块链的低成本和高效率，预计将通过交易量增长、储备资产利息收入及高利润率新产品（如数字资产托管）驱动收入多元化，同时优化运营效率以提升整体利润率。

以太坊退出质押网络创新高，预计ETH价格继续下滑至4,000美元附近。

从原理来看，每次股价出现深度回调或股灾之前，都会显现一系列信号：一是通胀高企导致美联储持续加息；二是经济增长陷入衰退；三是收益率曲线出现倒挂。同时，高估值与高杠杆也反映出股市的泡沫化态势。我们认为美联储的货币政策才是股市中最为关键的一环。

TradingKey - 在接收到多份科技巨头优异二季度财报后，本周市场将迎来受特朗普关税最直接影响的美国零售商财报。在零售销售保持韧性的宏观背景下，投资人希望从沃尔玛和塔吉特等公司的业绩中找寻关税传导效应的“蛛丝马迹”。

TradingKey - Figma（FIG）在某些方面展现了其坚实的基础——深入渗透《财富》500强客户、创纪录的高毛利率，以及仍处于早期阶段的商业化进程。然而，竞争格局难以预测，涉及大型现有企业、新兴同行以及大型AI规模化公司。我们预计，随着季度财报陆续发布，未来数月股价波动性将加剧。

中国股市集体飙升，三大指数全线上涨，上证指数十年来首次突破新高。

TradingKey - 随着美国通胀和劳动力市场现状重新平衡，美债交易员和华尔街大行基本锁定9月FOMC会议启动年内首次降息，但大幅降息的鸽派和可能存在的意外鹰派讯号仍构成两种极端风险。投资人本周将重点关注美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话。美国银行认为，如果鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表鸽派言论，股市存在因“买预期、卖现实”的心理而下滑的可能。

TradingKey - 2025年8月20日，欧元区将公布7月调和CPI数据（HICP）。市场普遍预期，整体HICP 同比增长率为2%，核心HICP 同比增长率为2.3%，二者均与上月持平。自2025年年初开始，受经济动能偏弱的影响，欧元区HICP的同比涨幅呈现持续回落态势。根据8月1日公布的HICP初值来看，商品价格的上涨节奏有所加快；不过，受欧元区核心产业 —— 服务业表现疲软的拖累。低通胀将推动欧洲央行（ECB）继续维持宽松的货币政策。

TradingKey - 2025年8月14日，欧盟统计局公布了二季度GDP数据。数据显示，欧元区二季度环比增速较一季度的 0.6%回落至0.1%，这一变化使得同比增速从1.5%降至1.4%。其放缓的核心原因在于，欧洲企业先前为规避美国关税措施生效而采取的“抢出口” 行动所产生的积极影响，目前已逐渐消退。展望未来，欧元区经济仍将面临持续下行的风险。虽然欧盟近期与美国达成贸易协议，规避了一场更为严峻的贸易战，但当前美国对多数欧盟产品仍征收15%的关业此前为赶在美国关税措施生效前“抢出口” 所带来的积极效应已逐步减弱；同时，随着美国关税措施对全球贸易的冲击不断显现，欧元区整体经济增速也因此被拉低。

TradingKey - 8月15日上周五，美国零售销售继续强劲，叠加8月密歇根大学消费者通胀预期恶化，美联储降息前景稍受打击，美股涨跌互现。高达300%的芯片关税威胁拖累半导体指数跌超2%，英特尔却因国家入股消息两日涨10%；税收抵免指引显宽松，光伏股Sunrun大涨33%；被伯克希尔“抄底”的联合健康大涨12%，力挺道琼斯指数收涨。

类似于传统金融中的股份回购，代币销毁（Token Burn）指的是加密货币被永久移除，不再进入市场流通。类似转账，移除是从某个地址转移至「销毁地址」或「黑洞地址」，只不过这类地址无人持有私钥，没有控制权，导致代币「只进不出」。