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金吾财讯 | 中远海控(01919)公告公布，截至2025年12月31日止年度全年业绩。期内，公司权益持有人应占利润308.6亿元(人民币，下同)，同比下滑37.24%；每股基本盈利1.99元，去年同期为3.08元。拟派末期股息0.44元。期内，集团收入2195.04亿元，同比下滑6.14%；具体来看，集装箱航运业务收入2107.31亿元，同比下滑6.74%；码头业务收入120.41亿元，同比增长11.39%。

金吾财讯 | 国际金价连跌7日，中东冲突推高能源价格，引发通胀担忧，市场预料主要央行会将利率维持高位。现货金一度跌至每盎司4500美元边缘，最多跌逾6.5%，低见约4501.6美元，创近两个月低位，较早时徘徊4648美元附近，跌幅收窄至3.5%。纽约4月份期金合约每盎司收报4605.7美元，跌5.9%。另外，现货白银曾跌至每盎司65美元附近，创近两个月低位，较早时回稳至73美元水平。

金吾财讯 | 美股三大指数悉数收跌，道琼斯指数跌0.44%，报46021.43点；标普500指数跌0.27%，报6606.49点；纳斯达克综合指数跌0.28%，报22090.69点。大型科技股中，英特尔(INTC)涨2.55%；跌幅方面，特斯拉(TSLA)跌3.18%，奈飞(NFLX)跌3.13%，Meta Platforms(META)跌1.46%，英伟达(NVDA)跌1.02%，微软(MSFT)跌0.71%，亚马逊(AMZN)跌0.53%，苹果(AAPL)跌0.39%，谷歌-A(GOOGL)跌0.18%。热门中概股中，亚朵(ATAT)涨4.11%，满帮(YMM)涨2.08%，小鹏汽车(XPEV)涨2.02%，好未来(TAL)涨1.79%；跌幅方面，阿里巴巴(BABA)跌7.09%，富途控股(FUTU)跌3.59%，拼多多(PDD)跌3.27%，霸王茶姬(CHA)跌2.45%。

金吾财讯 | 市场押注今年联储局不减息，利淡大市气氛，美股三大指数均录得跌幅收市国内方面，A股昨日持续走低，午后跌幅扩大，全市场近5000只个股下跌，沪深两市成交额2.11万亿，较上一个交易日放量649亿。港股同步调整，黄金股、博彩股、芯片股走低，煤炭、石油等板块强势。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指跌1.39%，深成指跌2.02%，创业板指跌1.11%。港股：截至收盘，恒指跌2.02%，国企指数跌1.58%，恒生科技指数跌2.19%。2、隔夜外盘：美国股市：截至收盘，道指跌0.44%，标指跌0.27%，纳指跌0.28%。欧洲股市：截至收盘，法国CAC40指数跌2.03%，德国DAX30指数跌2.82%，英国富时100指数跌2.35%。日韩股市：日经225指数收跌3.38% 报53372.53点，韩国综合指数收跌2.73% 报5763.22点。

金吾财讯 | 美股周四再度向下，油价持续高企，市场押注今年联储局不减息，利淡大市气氛，三大指数均录得跌幅收市。美元由高位回落，美国十年期债息亦回落至4.25厘水平，金价大幅调整，油价则先升后回。港股预托证券普遍下跌，预料大市早段跟随低开。内地股市昨日走势向下，沪综指低开低走，一度失守4,000点水平，尾市跌幅稍为收窄，收市下跌1.4%，沪深两市成交额维持清淡。港股表现受压，指数低开后反覆向下，大市成交亦有所增加。蓝筹股普遍下跌，科技股个别发展，金属股普遍向下，金融股亦跟随大市受压。外围走势未有改善，市场继续关注油价表现对息口去向影响，蓝筹股业绩未有提振大市气氛，预料指数或进一步下试25,000点支持，上方阻力在26,000点水平。行业消息腾讯(0700)公布去年度业绩，按非国际财务报告准则计算，经调整盈利增长16.6%至2,596亿元人民币。期内收入增长13.9%至7,517亿元人民币，其中增值服务业务收入增长16.0%至3,693亿元。本土市场游戏收入为1,642亿元人民币，增长18.0%，得益于近期发布的《三角洲行动》的强劲表现，以及《王者荣耀》、《和平精英》等长青游戏及《无畏契约》系列(个人电脑端及移动端)的收入增长。国际市场游戏收入为774亿元人民币，增长33%，得益于Supercell旗下游戏及《PUBG MOBILE》的收入增长，以及《鸣潮》的增量收入贡献。社交网络收入增长 5%至1,277 亿元人民币，乃由于视频号直播服务收入、音乐付费会员收入及手机游戏应用的虚拟道具销售的增长。营销服务业务收入增长19.0%至1,450亿元人民币，主要得益于广告单价及广告曝光量增长。广告单价受益于AI驱动的广告精准定向、广告主使用AI制作更多广告，以及闭环广告的占比持续提升。金融科技及企业服务业务收入增长8%至2,294亿元人民币。金融科技服务收入同比以高个位数百分比增长，乃由于理财服务、消费贷款服务及商业支付活动的收入增加。企业服务收入按年增长接近20%，得益于国内及海外对云服务的需求，以及由于微信小店交易额上升而带动的商家技术服务费收入增长。截至去年底，微信及WeChat合并月活跃账户数14.18亿，按年增长2%；而QQ的移动终端月活跃账户数按年减3%至5.08亿。腾讯表示，得益于AI技术，提升了集团的广告定向能力及玩家在游戏中的互动，以及云业务收入加速增长并实现了规模化盈利。核心业务富有韧性并产生充足的现金流，为集团加大AI投入提供支撑。管理层有意增加资本开支，同时AI产品和模型的投入至少翻倍，故可能会适当减少股份回购，消息短期影响股价表现。当市场消化后，投资者会审视腾讯在AI业务的发展，若进展顺利，届时应有正面反应。(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀

金吾财讯 | 2025年，卓越教育集团坚守教育本质，以教学品质为核心、以AI技术为驱动、以大湾区为发展阵地，实现经营业绩全面提质增效，在行业内率先提出“极致质价比”战略，重塑教育服务核心竞争力。当前公司估值处于历史低位，PEG指标显著低于行业水平，叠加高比例派息与股份回购的股东回报，2025年整体股东回报率位列行业前茅，2026年股东回报水平有望进一步提升，投资价值持续凸显。2025年公司全年实现营业收入19亿元，同比增长73%，综合素养业务收入15亿元，同比大增111%，课时数同比增长110%，广州核心市场课时单价同比提升7%，实现量价齐升。报读人次、续报率等运营指标同步增长，续报率创近七年新高，用户认可度持续转化为经营实效。盈利层面，归属母公司净利润3.02亿元，同比增长57%，经调整净利润3.05亿元，同比增长58%，净资产收益率达36%，同比提升7个百分点，盈利效率领跑行业。财务安全性优异，年末银行存款余额13.8亿元，同比增长23%，充裕现金流为业务发展与股东回报提供坚实支撑。卓越教育面对行业高质量发展趋势，首次在报告中提出“极致质价比”战略，以AI技术为核心破局点，深度赋能教学研发与运营全链条，通过“鲸准教”系统迭代升级，推动教学个性化、运营高效化，在保障教学品质的同时优化成本结构，打造行业领先的质价比服务优势。依托大湾区持续的人口红利与教育消费升级趋势，公司深耕广州核心市场，稳步拓展深圳、佛山等重点区域，当前公司在湾区六城K12市场渗透率不足5%，招生人次仍有较大恢复空间。卓越教育目前市盈率处于历史底部，与扎实的基本面和广阔的成长空间形成明显背离，显著低于行业优秀公司水平，预期PEg也小于1，具有较高的安全边际。25年公司发布三年派息计划，承诺24/25/26年逐步将派息比率提升至净利润的50%、60%、70%，一年派发2次，2025年累计派发股息1.8亿元，同比增长88%。除了股息，公司还持续进行回购，全年股份回购金额1846万港元，同比增长55%，以实际行动彰显对长期发展的坚定信心。兼具财务稳健、成长清晰、估值低位、回报丰厚四大核心价值的卓越教育，已成为教育板块稀缺的优质投资标的。

昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－国企篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)小米集团－Ｗ0181036.3235.0683.6中通快递－Ｗ02057195.8190.023美团－Ｗ0369080.779.052.1中国神华0108848.7847.961.7中国海洋石油0088329.5829.1761.4农业银行012885.345.2761.2工商银行013986.586.51.2中国石油股份0085710.7310.6161.1吉利汽车0017518.3418.151比亚迪股份01211103.2102.191

昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－恒指篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)新东方－Ｓ0990145.3443.2044.9小米集团－Ｗ0181036.3235.0683.6中通快递－Ｗ02057195.8190.023美团－Ｗ0369080.779.052.1长江基建集团0103865.8564.611.9中国神华0108848.7847.961.7中国海洋石油0088329.5829.1761.4京东物流0261814.1313.9441.3工商银行013986.586.51.2中国石油股份0085710.7310.6161.1

昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－港股通篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)轻松健康02661139.6127.429.6BRIGHT SMART0142812.611.5988.6迅策03317144133.168.1金山云038967.827.3586.3奇瑞汽车0997329.327.6046.1山东墨龙0056811.8111.1985.5FIT HON TENG060886.526.1985.2中国旭阳集团019073.873.6924.8喜相逢集团024731.441.3764.7轩竹生物－Ｂ0257549.8447.644.6兖煤澳大利亚0366846.1244.0844.6赤峰黄金0669342.0840.244.6澜起科技06809195.4186.884.6兆易创新03986433.8416.44.2华宝国际003364.324.1524小米集团－Ｗ0181036.3235.0683.6君实生物0187721.7621.0243.5迈富时0255634.4233.2643.5瑞声科技0201834.333.183.4卧安机器人06600116.7113.13.2

昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－红筹篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)中国海洋石油0088329.5829.1761.4华润医药033204.644.6180.5深圳国际001529.139.1060.3昆仑能源001358.448.4220.2粤海投资002707.467.4420.2中国太平0096621.7221.7080.1

昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－国企篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)中国移动0094179.879.96-0.2邮储银行016584.944.97-0.6京东集团－ＳＷ09618110.7111.34-0.6中国财险0232815.5815.688-0.7农夫山泉0963342.9643.32-0.8舜宇光学科技0238256.456.91-0.9联想集团009929.379.476-1.1中国人寿0262828.228.516-1.1招商银行0396848.8849.476-1.2网易－Ｓ09999183.3185.44-1.2

昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－恒指篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)翰森制药0369232.732.732-0.1中国移动0094179.879.96-0.2药明康德02359107.8108.04-0.2中国生物制药011776.066.08-0.3李宁0233119.7519.81-0.3友邦保险0129982.883.11-0.4宁德时代03750644646.7-0.4汇丰控股00005124124.7-0.6新鸿基地产00016132.5133.3-0.6京东集团－ＳＷ09618110.7111.34-0.6

昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－港股通篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)东亚银行0002313.6213.64-0.1南方东西精选0344111.1811.192-0.1翰森制药0369232.732.732-0.1不同集团0609089.589.6-0.1滔搏061102.912.912-0.1周六福0616821.421.412-0.1阳光保险069633.693.692-0.1同程旅行0078019.4719.506-0.2中国移动0094179.879.96-0.2越秀交通基建010524.444.45-0.2新华保险0133652.2552.38-0.2药明康德02359107.8108.04-0.2南方港股通03432105.9106.14-0.2剑桥科技0616676.276.33-0.2蓝月亮集团069932.692.696-0.2鹰君0004116.916.956-0.3四川成渝高速公路001075.645.658-0.3中国生物制药011776.066.08-0.3中国信达013591.171.174-0.3ＪＳ环球生活016911.771.776-0.3

昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－红筹篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)中国移动0094179.879.96-0.2华润燃气0119320.1420.228-0.4华润电力0083618.9819.114-0.7中国电力023803.33.332-1北控水务集团003712.782.822-1.5光大环境002574.985.062-1.6中国联通007627.547.66-1.6北京控股0039233.8834.588-2中海物业026694.134.216-2中国建筑国际033118.959.128-2

金吾财讯 | 巨子生物(02367)公告公布，截至2025年12月31日止年度，归属于母公司持有者盈利19.15亿元人民币（单位下同），同比减少7.15%。每股基本盈利1.83元，去年同期为2.1元。董事会建议派发末期股息每股普通股0.5390元，建议派发特别股息每股普通股0.6714元。期内，收入为55.19亿元，同比减少0.37%。集团的整体收入基本持平，主要受专业皮肤护理产品的销售变动影响，其中功效性护肤品收入增加得益于公司持续加强在全渠道的营销活动，以及明星单品可复美焦点面霜的持续放量和可丽金大膜王3.0迭代升级后的成功上市；医用敷料收入有所下降，主要系公司为维护产品价格体系，主动加强渠道销售管控，对短期收入规模带来一定影响。期内，可复美销售收入约为44.7亿元，较2024年下降1.6%，占2025年总收益的81.0%。该下降主要是由于受外部冲击及行业价格竞争加剧影响，收入短期承压。期内，可丽金于报告期内销售收入约为9.18亿元，较2024年上升9.2%，占2025年总收益的16.6%。该增长是由于：(1)集团积极拓展线上渠道，进一步提升品牌知名度；(2)明星大单品大膜王迭代升级成功，贡献收入增量。期内，保健食品及其他于报告期内销售收入约为2170万元，较2024年上升17.8%，占2025年总收益的0.4%。期内，毛利为4433亿元，同比减少2.5%。主要由于销售收入的减少和销售成本的增加。毛利率从截至2024年12月31日止年度的82.1%下降到截至2025年12月31日止年度的80.3%，主要由于产品品类结构变化。

最新业绩亏损扩大超过50%股份一览名称代码本期亏损(万元)去年同期亏损(万元)业绩类型力宝00226-141159.600港币-3538.100港币全年盛洋投资00174-11811.600港币-3053.600港币半年时代环球集团02310-495.800港币-294.300港币半年钧达股份02865-26365.500人民币-16633.700人民币半年瑞远智控08249-61.300人民币-24.900人民币半年硅鑫集团08349-399.500人民币-178.300人民币半年铁货01029-10196.800美元-1323.900美元半年嬴集团00397-3685.800港币-1404.000港币半年恒富控股00643-2973.700港币-1216.800港币半年中国万天控股01854-4674.400港币-1721.600港币半年豆盟科技01917-1185.300人民币-412.200人民币半年玄武云02392-2587.400人民币-644.400人民币半年中国织材控股03778-1009.600人民币-304.800人民币半年坤集团00924-210.900新加坡元-0.900新加坡元全年京城机电股份00187-1575.600人民币-337.500人民币半年北京北辰实业股份00588-164712.400人民币-76958.000人民币半年金隅集团02009-202261.800人民币-133277.400人民币半年亚洲富思08413-37.700港币-9.700港币半年环科国际00657-670.600港币-339.800港币半年新世纪集团00234-1871.600港币-424.700港币半年蒙古能源00276-74015.200港币-44290.600港币半年顺腾国际控股00932-1256.700港币-426.100港币半年金至尊集团02882-9031.000港币-4997.800港币半年飞道旅游科技08069-378.800港币-53.300港币半年金源发展国际实业00677-2474.000港币-463.900港币半年世界华文媒体00685-555.900美元-192.200美元半年汛和集团01591-1627.100港币-507.700港币半年博骏教育01758-12961.500人民币-3956.600人民币全年达丰设备02153-5562.900人民币-3620.300人民币半年国联通信08060-580.100港币-48.000港币半年万邦投资00158-64046.100港币-15635.700港币全年天成控股02110-2025.600港币-1244.300港币半年环康集团08169-286.800港币-180.600港币全年世界华文媒体00685-555.900美元-192.200美元半年黛丽斯国际00333-4145.400港币-1777.300港币半年冠君产业信托02778-326652.700港币-208657.400港币全年时计宝02033-3685.300港币-1091.400港币半年MINIMAX-WP00100-187161.700美元-46523.800美元全年置富产业信托00778-115721.200港币-51897.500港币全年越秀房产信托基金00405-65850.100人民币-32057.700人民币全年阳光房地产基金00435-27544.500港币-17301.500港币全年太古地产01972-153300.000港币-76600.000港币全年阅文集团00772-77605.400人民币-20921.600人民币全年亚证地产00271-21417.700港币-7475.200港币全年永嘉集团03322-18319.000港币-6843.800港币全年

最新业绩亏转盈股份一览名称代码本期盈利(万元)去年同期亏损(万元)业绩类型百济神州(06160)9559.000美元-37155.500美元半年越南制造加工出口(00422)4.300美元-241.800美元半年有赞(08083)7274.200人民币-1722.400人民币半年RIMBACO(01953)316.300马来西亚令吉-331.300马来西亚令吉半年零跑汽车(09863)3303.000人民币-221173.600人民币半年粤海置地(00124)28205.300港币-21703.100港币半年中国儒意(00136)123510.000人民币-11465.300人民币半年思城控股(01486)5082.500港币-1219.500港币半年金界控股(03918)14879.700美元-96.300美元半年品创控股(08066)4040.000港币-304.900港币半年中国光大控股(00165)39930.400港币-128210.000港币半年中国科创产业投资(00339)510.700港币-375.800港币半年芯成科技(00365)618.000港币-1077.700港币半年港湾数字(00913)722.400港币-4592.200港币半年联华超市(00980)4224.600人民币-5480.900人民币半年方达控股(01521)292.700美元-11.700美元半年翼辰实业(01596)4861.700人民币-4217.700人民币半年建鹏控股(01722)42.700澳门币-1124.800澳门币半年华兴资本控股(01911)6498.400人民币-7382.200人民币半年天图投资(01973)7600.500人民币-74051.100人民币半年百奥家庭互动(02100)565.500人民币-1490.800人民币半年百奥赛图-B(02315)4799.900人民币-5067.300人民币半年华领医药-B(02552)118394.600人民币-14224.100人民币半年正力新能(03677)22042.500人民币-13003.400人民币半年友谊时光(06820)4071.300人民币-7232.800人民币半年电子交易集团(08036)110.700港币-135.000港币半年粤海置地(00124)28205.300港币-21703.100港币半年畅捷通(01588)3351.300人民币-987.900人民币半年越南制造加工出口(00422)4.300美元-241.800美元半年超智能控股(01402)18.100港币-1658.800港币半年哔哩哔哩-W(09626)20990.000人民币-135724.500人民币半年太兴置业(00277)1461.200港币-5575.800港币半年百盛集团(03368)2246.800人民币-1864.100人民币半年金奥国际(00009)19804.500港币-11133.100港币半年知乎-W(02390)6238.800人民币-24758.500人民币半年兴铭控股(08425)248.300港币-819.900港币半年民富国际(08511)49.100港币-980.500港币半年特海国际(09658)2835.200美元-458.300美元半年利时集团控股(00526)4461.900人民币-2623.400人民币半年佰金生命科学(01466)217.300港币-622.700港币半年上善黄金(01939)42.700港币-114.900港币半年修身堂(08200)1671.800港币-3633.200港币半年东方甄选(01797)23896.600人民币-9679.900人民币半年虎视传媒(01163)556.300人民币-424.000人民币全年九龙仓集团(00004)5000.000港币-322400.000港币全年有赞(08083)16311.300人民币-17662.100人民币全年富卫集团(01828)10100.000美元-5700.000美元全年零跑汽车(09863)53839.200人民币-282079.600人民币全年金蝶国际(00268)9291.400人民币-14206.800人民币全年大酒店(00045)32000.000港币-94300.000港币全年明源云(00909)3056.900人民币-18954.600人民币全年中国光大绿色环保(01257)11311.200港币-41538.200港币全年多点数智(02586)13372.400人民币-219527.700人民币全年港湾数字(00913)14744.000港币-1684.800港币全年

金吾财讯 | 力量发展(01277)发盈警，预期集团截至2025年12月31日止年度的除税后净利润将同比减少50%至60%，主要由于以下因素：(i) 2025年市场波动，煤炭价格总体下跌而导致煤炭主营业务净利润减少约40%至45%。为应对煤炭市场价格波动，集团已积极采取措施，在保障安全生产的同时持续提升成本管控和运营效率，以减轻其对盈利的影响。预期未来煤炭市场价格转好或将会改善集团未来业绩表现。(ii) 集团面对市场波动，基于审慎原则进行非现金性减值拨备约人民币2.5亿元至人民币2.9亿元。此非现金调整不会对集团核心业务运营或现金流造成影响。(iii) 集团正处于拓展初期的非核心业务经营性亏损约人民币0.8亿元至人民币0.9亿元。尽管本年度业绩因此受到短期影响，但预计未来非核心业务将逐步成熟，并支持集团的多元化长远发展。

金吾财讯 | 万物云(02602)公告公布，截至2025年12月31日止年度，公司股东应占利润6.95亿元人民币（单位下同），同比减少38.96%。每股基本及摊薄收益0.6元，去年同期为0.97元。董事会建议派发截至2025年12月31日止年度之末期股息为每股普通股0.546元（含税），总计6.31亿元。期内，核心净利润为21.28亿元，同比增长0.8%；剔除开发商业务的影响后，核心净利润为17.08亿元，同比增长11.1%。期内，收入为372.72亿元，同比增长2.72%。循环型业务注收入为334.02亿元，同比增长8.5%，占集团总收入比例为89.7%。期内，集团来自社区空间居住消费服务产生的收入为232.34亿元，同比增长10.8%，主要由于本集团良好的市场拓展能力，尤其是在存量市场中的深耕能力。期内，集团来自商企和城市空间综合服务产生的收入为117.91亿元，同比减少4.1%，主要由于本集团2024年下半年开始主动收缩开发商业务，实现对开发商增值业务的关停并转。期内，集团来自AIoT及BPaaS解决方案服务产生的收入为22.47亿元，同比减少25.6%，主要由于地产行业下行，业务处在服务转型期。期内，毛利为45.6亿元 ，同比减少3.28%。集团毛利率为12.2%，较2024年同期13.0%降低0.8个百分点；毛利率的下降，主要受多重因素叠加影响，居民缴费能力下降及法拍、失联查封无可执行资产以及开发商空置房数量等情况增多，导致的收缴率下降；此外，市场竞争加剧导致新承接项目尚处于爬坡期。

金吾财讯 | 地平线机器人(09660)公告公布，截至2025年12月31日止年度，公司拥有人应占亏损104.69亿元，去年同期应占利润23.47亿元，同比盈转亏。每股基本亏损0.81元，去年同期每股基本盈利0.51元。董事会建议不派付年度股息。期内，来自客户合同的收入为37.58亿元，同比增长57.67%。期内，汽车解决方案的收入同比增加53.9%至35.57亿元，产品解决方案的收入同比增加144.2%至16.22亿元；授权及服务业务的收入同比增加17.4%至19.35亿元，主要由于IP授权安排增多带来收入增长。期内，非车解决方案的收入同比增加179.9%至2.01亿元。公司的非车业务主要为众多非车客户及开发者提供处理硬件及机器人开发者套件。收入同比增加主要包括非车处理硬件及周边设备增加9400万元。期内，毛利为24.26亿元，同比增长31.73%。汽车解决方案的毛利同比增加31.0%至23.89亿元，而汽车解决方案的毛利率由上年的78.9%下降至67.2%；非车解决方案的毛利同比增加116.2%至人民币36.4百万元，而毛利率由去年的23.4%下降至18.1%。毛利率由2024年的77.3%下降至2025年的64.5%。毛利率波动主要由于收入组合的变化，尤其是随着平均售价和交付量的快速增长，而显着上升的汽车产品解决方案收入占比。来自毛利率较高的授权及服务业务的收入占比较小，以及汽车产品解决方案收入的毛利率较低，共同导致综合毛利率下降。