金吾财讯

金吾财讯 | 国泰海通发研报指，商品消费盈利能力较强，服务消费潜力待释放。在商品消费领域，中国龙头企业（如高端白酒、饮料等）已展现出强劲的盈利能力，但其增长仍高度依赖内需市场，全球化程度不足导致营收与市值体量较国际龙头仍有差距。服务消费整体处于发展早期，规模与盈利能力较海外龙头较低。从估值维度看，消费板块整体具备较高性价比，后续可重点关注中国消费结构转型带来的服务消费龙头成长机遇，以及具备全球化潜力的特色商品消费品牌

金吾财讯 | 佑驾创新(02431)公告公布，基于对公司业务发展的长期看好，近期，公司的基石投资者之一Horizon Together在公开市场购买了总计68.82万股公司H股。Horizon Together由地平线机器人(09660)全资拥有，是市场领先的乘用车智能辅助驾驶解决方案供应商。该公司的解决方案整合了领先算法、专用软件及先进处理硬件，可为基础辅助驾驶与全场景辅助驾驶提供核心技术支撑。公司与地平线机器人在智能辅助驾驶方案开发及L4无人物流车方案开发方面有深度合作，集团基于地平线机器人征程系列处理硬件开发的辅助驾驶域控制器产品已大规模量产上车，覆盖国内及国际多家领先的乘用车、商用车厂。

金吾财讯 | 协鑫新能源(00451)公告公布，于2026年1月7日(交易时段后)，公司与认购人(即Pharos)订立认购及投资协议，拟向认购人发行1.865亿股认购股份，占经配发及发行认购股份扩大后公司已发行股本约10.71%。每股认购股份1.033港元，较上交易日收市价1.29港元折让约19.92%。作为认购之代价，于完成日期，认购人须：(1) 向公司签署及交付一份简易未来股权协议，据此，于若干事件(包括Pharos进行股权融资、清盘及解散)时，公司将获授予Pharos股份之未来权利。(2) 向公司发行及交付一份通证认购权证(连同简易未来股权协议统称为“投资文件”)，据此，公司有权于通证认购权证终止日期前之任何时间，按协定行使价购买由Pharos创建、发行、运营、开发或管理之任何区块链或任何其他分散式账本技术而创建、发行或构建的任何协定数量之通证。投资文件应注明投资金额为2473.99万美元(约1.93亿港元)。

金吾财讯 | 中信证券表示，2026年1月1日，中国商务部对欧盟委员会于2025年12月17日发布的欧盟碳边境调节机制CBAM一揽子修订法案做出回应，强调该法案通过设立显著偏高的基础默认值与惩罚性溢价、扩张CBAM商品清单等手段对中方构成不公平、歧视性待遇。自2026年1月1日起，CBAM进入正式期，部分修正案同步落地。该机构指，短期看（2026年），CBAM进入正式期后，企业需从2027年起支付前一年CBAM费用，财务影响开始显现。本次修正案并未对CBAM框架做出大幅调整，成本将普遍小幅度上升，核心变化在于加重对使用默认值进行碳核算的企业的惩罚力度，因此建议关注CBAM覆盖企业的碳管理水平。中期看（2027年），CBAM证书价格与欧盟碳市场价格周度绑定，成本受欧盟碳价波动影响较大，建议关注企业出口时点碳价波动的相对价格优势；长期看（2028年以后），CBAM扩围草案若成功落地，需同步关注扩围清单内涉及企业的碳管理水平与低碳转型情况。考虑到商务部已正式做出回应，该机构认为该草案后续仍有回旋空间，建议持续跟踪政策发展。

金吾财讯 | 中信证券表示，2025年沪、深交易所新股发行规模同比增长110%，上市首日涨幅中枢达213%，网下打新收益同比提升。该机构通过模型测算，对于2~5亿元规模的A类账户，2025年沪、深交易所网下打新收益约2.49%~3.83%。2025年北交所新股发行规模合计75亿元，网上中签率延续下降趋势，上市首日涨幅中枢达284%。该机构通过模型测算，对于1000万元规模的账户，2025年北交所网上打新收益约2.64%。展望来看，在规则完善、结构稳定、变量之间互相制衡的背景下，该机构认为网下打新收益将继续维持稳态区间，2亿元规模的A类账户打新收益预计在3%~4%左右。

金吾财讯 | 国际金价结束3日升势，投资者沽货锁定利润。不过，美国上月私人市场就业职位增幅不及预期，11月职位空缺跌至14个月新低，反映劳动力需求减弱，支持美联储降息预期，令金价收窄跌幅。现货金早段贴近每盎司4500美元关口，其后转跌，低见4422.89美元，跌逾1.6%，较早时跌幅收窄至约1%，徘徊4453美元附近。纽约期金2月合约每盎司收报4462.5美元，跌33.6美元，跌幅逾0.7%。另外，现货白银回吐逾4%。

金吾财讯 | 油价连跌两日，美国总统特朗普指委内瑞拉将向美国移交3000-5000万桶受制裁的石油。另外，美国在北大西洋海域，扣押两艘据报与委内瑞拉有关的运油轮，市场亦观望事态发展。伦敦3月份布伦特期油合约每桶跌穿60美元，收报59.96美元，跌74美仙，跌幅1.2%。纽约2月份期油合约每桶收报55.99美元，跌1.14美元，跌幅约2%。

金吾财讯 | 美股三大指数涨跌不一，道指跌0.94%，报48996.08点；纳指涨0.16%，报23584.27点；标普500指数跌0.34%，报6920.93点。大型科技股中，英特尔(INTC)涨8.47%，谷歌-A(GOOGL)涨2.43%，微软(MSFT)涨1.04%，英伟达(NVDA)涨1.00%，亚马逊(AMZN)涨0.26%，奈飞(NFLX)涨0.09%；跌幅方面，Meta Platforms(META)跌1.81%，苹果(AAPL)跌0.77%，特斯拉(TSLA)跌0.36%。热门中概股跌多涨少，联电(UMC)涨9.98%，传奇生物(LEGN)涨8.29%，再鼎医药(ZLAB)涨4.56%，霸王茶姬(CHA)涨2.45%；跌幅方面，满帮(YMM)跌7.59%，腾讯音乐(TME)跌5.74%，奇富科技(QFIN)跌3.26%，贝壳(BEKE)跌3.22%。美国劳工部公布的职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)报告显示，去年11月职位空缺714.6万个，低于市场预期的760万个，按月减少30.3万个。期内，招聘人数减少25.3万人，降至511.5万人。裁员人数减少16.3万人，降至168.7万人。力资源服务公司ADP公布，美国去年12月私人市场职位增加4.1万个，增幅少过市场预期的4.7万个。去年11月职位则减少2.9万个。

金吾财讯 | 美股周三个别发展，美国私人机构职位增长逊预期，大市破顶后反覆倒跌，三大指数收市升跌不一。美元走势向好，美国十年期债息回落至4.15厘水平，金价表现受压，油价走势向下。港股预托证券普遍下跌，预料大市早段跟随低开。内地股市昨日个别发展，沪综指高开低走，收市上升0.1%，再创十年新高，沪深两市成交额保持活跃。港股表现回落，指数连升多日后有获利回吐，大市低开低走，收市跌幅稍为收窄，整体成交保持活跃。蓝筹股个别发展，市场气氛稍为回落，短线或有整固，预料指数在26,000点有较大支持，后市仍有望挑战27,000点阻力。行业消息人民银行日前召开2026年工作会议，表示要继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度；增强宏观政策前瞻性针对性协同性，着力扩大内需、优化供给，防范化解风险、稳定社会预期。会议指出，要灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡。同时，畅通货币政策传导机制，发挥好政策利率引导作用，做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行；保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险。会议要求完善结构性货币政策工具体系，优化工具设计和管理，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持；用好服务消费与养老再贷款，推动加大服务消费领域信贷投放。会议要求继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，稳妥有序推进融资平台退出；推进重点地区和重点机构风险处置，强化中小金融机构风险识别和早期纠正；充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱。同时，完善金融市场监测指标体系，探索开展金融市场宏观审慎管理；从严实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管；强化虚拟货币监管，持续打击相关违法犯罪活动；稳步发展数字人民币。宏观经济表现未有回暖，房地产行业持续承压，拖累整体复苏步伐，在弱美元的环境下，人行将有空间进行更宽松的货币政策，以刺激消费及投资。(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀

金吾财讯 | 港交所(00388)公布12月市场概况，证券市场市价总值于2025年12月底为47.4万亿元，较去年同期的35.3万亿元上升34%。2025年12月的平均每日成交金额为1,860亿元，较去年同期的1,420亿元上升31%。2025年的平均每日成交金额为2,498亿元，较2024年的1,318亿元上升90%。2025年的衍生权证平均每日成交金额为77亿元，较2024年的52亿元上升48%。2025年的牛熊证平均每日成交金额为105亿元，较2024年的66亿元上升59%。2025年的交易所买卖基金平均每日成交金额333亿元，较2024年的160亿元上升108%。2025年的杠杆及反向产品平均每日成交金额34亿元，较2024年的29亿元上升17%。2025年有119家新上市公司，较2024年的71家上升68%。2025年的首次公开招股集资#金额为2,858亿元，较2024年的880亿元上升225%。2025年的总集资金额为6,444亿元，较2024年的1,922亿元上升235%。

金吾财讯 | 昨日美股表现分化，道指、标指盘中创新高后倒跌，结束此前连续3日升势。国内方面，昨日A股表现反复，三大指数盘中一度转绿，最终仍以升幅收盘。全市场超3100只个股下跌，沪深两市成交额2.85万亿，较上一个交易日放量476亿。港股震荡回调，汽车、传媒、石油等板块受压居前；至于医药生物、煤炭等板块向好。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.06%，创业板指涨0.31%。港股：截至收盘，恒指跌0.94%，国企指数跌1.14%，恒生科技指数跌1.49%。2、隔夜外盘：美国股市：道琼斯指数收报48996.08点，跌466.00点，跌幅0.94%。纳斯达克指数收报23584.28点，升37.10点，升0.16%。标普500指数收报6920.93点，跌23.89点，跌幅0.34%。欧洲股市：英国富时100指数收报10048.21点，跌74.52点，跌幅0.74%。德国DAX指数收报25122.26点，升230.06点，升幅0.92%。法国CAC指数收报8233.92点，跌3.51点，跌幅0.04%。日韩股市：日经225指数收跌1.06% 报51961.98点，韩国综合指数收涨0.57% 报4551.06点。

一、市场要闻1、香港去年12月底官方外汇储备资产减至4279亿美元香港金管局公布，香港于2025年12月底的官方外汇储备资产为4,279亿美元（2025年11月底为4,294亿美元）。2025年12月底及11月底并无未交收外汇合约。为数4,279亿美元的外汇储备资产总额，相当于香港流通货币5倍多，或港元货币供应M3约38%。2、香港差估署：去年首11个月私楼落成量逾1.7万个单位 占全年预测84%香港差估署最新《香港物业报告每月补编》显示，香港去年11月共有383个私人住宅单位落成，月环比跌近90%，创半年新低。去年首11个月累计17557个单位落成，同比跌6%，相当于该署预测的全年落成量20862个单位约84%。去年11月落成的单位主要来自小型单位；其中，实用面积不足431方呎的A类单位涉及381个单位，占期内落成量99%；实用面积431至752方呎的B类单位涉1个单位；实用面积1722方呎或以上的E类单位亦占1个单位。首11个月落成的单位以九龙区最多，涉及8641个单位，占整体落成量接近一半。3、2026年，广州城市更新计划预计完成固定资产投资2000亿元据广州市住房城乡建设工作会议上所释放的消息，2026年，广州城市更新计划预计完成固定资产投资2000亿元。会议指出，广州将统筹推进老旧小区改造、老旧街区改造、老旧厂区改造、历史文化街区活化、完整社区建设，谋划推进城市更新片区改造，启动谋划“十五五”时期30个以上城市更新片区改造，重点推进沙面、白鹅潭、广州北站等6个城市更新片区改造，集中力量和资源推进四大重点片区和新模式城中村改造项目。资金到位，广州城市更新推进速度飞快。以去年启动的三元里片区为例，截至目前，三元里投放资金已经超过100亿元，目前安置房地块已经全面开工建设，计划2027年建成交付。4、深圳楼市新信号：公寓成交增多1月7日，深圳贝壳研究院最新发布的监测数据显示，深圳新房、二手房两大板块的非住宅成交占比呈现同步提升态势。据调查，自用或收租导向的小户型公寓购置群体，成为拉动非住宅成交增长的关键支撑。数据显示，2025年深圳新房非住宅成交占比为31.4%，同比扩大3.8%，不仅增幅进一步扩大，而且连续两年增长；二手房方面，2025年深圳二手房非住宅成交占比为17.5%，同比扩大2%，达到2012年以来的次高值。二、公司新闻1、秦港股份(03369)公告公布，截至2025年12月31日止年度的营运资料。2025年度，煤炭吞吐量2.17亿吨，同比增长3.93%；金属矿石1.62亿吨，同比增长3.26%；油品及液体化工217万吨，同比增长25.43%，集装箱1944万吨，同比增长20.52%；杂货及其他货品3217万吨，同比增长4.82%。2025年度总计吞吐量4.33亿吨，同比增长4.48%。2、中国海外宏洋集团(00081)公告公布，在2025年12月份，中海宏洋系列公司实现合约销售额人民币25.7亿元及合约销售面积267,400平方米，分别按年下跌43.9%及30.7%。在2025年1至12月份，累计合约销售额人民币321.85亿元及合约销售面积2,937,900平方米，分别按年下跌19.8%及15.7%。截至2025年12月底，累计认购未签约额人民币9.56亿元及认购未签约面积76,500平方米。3、中金公司(03908)公布，有关2026年面向专业投资者公开发行永续次级债券（第一期）的发行规模不超过30亿元人民币，债券的募集资金将用于补充流动资金。债券的票面利率询价区间为1.9%至2.9%，债券最终票面利率将由主承销商根据簿记建档结果在票面利率询价区间内协商确定。债券以每5个计息年度为1个重定价周期。在每个重定价周期末，该集团有权选择将债券期限延长1个重定价周期，或全额兑付债券。经中诚信国际信用评级综合评定，发行人主体信用等级为“AAA”，评级展望为“稳定”，债券信用等级为“AAA”。4、协鑫新能源(00451)宣布，公司与Pharos(认购人)订立认购及投资协议，据此：(i)认购人将按每股1.033港元认购1.865亿股新股份；及(ii)作为认购的代价，公司同意作出，而认购人同意接受投资。股份认购价1.033港元，较1月7日收市价1.29港元折让19.2%，而1.865亿股认购股份，占经扩大后股本10.71%。作为认购之代价，于完成日期，认购人须：(1) 向公司签署及交付一份简易未来股权协议，据此，于若干事件(包括Pharos进行股权融资、清盘及解散)时，公司将获授予Pharos股份之未来权利。(2) 向公司发行及交付一份通证认购权证(连同简易未来股权协议统称为“投资文件”)，据此，公司有权于通证认购权证终止日期前之任何时间，按协定行使价购买由Pharos创建、发行、运营、开发或管理之任何区块链或任何其他分散式账本技术而创建、发行或构建的任何协定数量之通证。投资文件应注明投资金额为2473.99万美元(约1.93亿港元)。5、佑驾创新(02431)宣布，董事会收到基石投资者之一的Horizon Together Holding Ltd.通知，基于对公司业务发展的长期看好，近期，Horizon Together在公开市场购买了总计68.82万股公司H股。Horizon Together由地平线机器人(09660)全资拥有。公司与地平线机器人在智能辅助驾驶方案开发及L4无人物流车方案开发方面有深度合作，集团基于地平线机器人征程系列处理硬件开发的辅助驾驶域控制器产品已大规模量产上车，覆盖国内及国际多家领先的乘用车、商用车厂。6、晶泰控股(02228)宣布，建议发行28.66亿港元于2027年到期的零息可转换债券。债券的初始转换价为每股13.85港元，较1月7日收市价11.54港元溢价20%，可悉数转换为2.07亿股，相当于公司经扩大后股本4.59%。待债券发行完成后，公司拟将发行债券的所得款项净额28.366亿港元用作：(1)提升公司国内及国际研发能力以及一站式解决方案提供能力；(2)提升国内及国际商业化能力，并扩大业务发展及营销团队；(3)透过兴建厂房扩大国内及国际交付及研发能力；及(iv)营运资金和一般公司用途。

昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－红筹篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)招商局港口0014414.9815.034-0.4中国电力023803.243.262-0.7中国移动0094181.482.21-1昆仑能源001357.367.452-1.2华润燃气0119321.321.652-1.6中国建筑国际033118.949.162-2.4中国海洋石油0088320.6621.252-2.8

昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－恒指篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)银河娱乐0002738.2638.28-0.1港铁公司0006629.9629.996-0.1领展房产基金0082334.5834.644-0.2美团－Ｗ03690104.5104.78-0.3中国银行039884.454.47-0.4网易－Ｓ09999222.6223.56-0.4舜宇光学科技0238266.666.99-0.6京东物流0261811.5511.614-0.6万洲国际002888.68.662-0.7中银香港0238839.4239.684-0.7

昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－港股通篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)银河娱乐0002738.2638.28-0.1港铁公司0006629.9629.996-0.1福寿园014482.822.824-0.1ＪＳ环球生活016911.951.952-0.1新秀丽0191020.0420.068-0.1中国联塑021284.74.706-0.1东风集团股份004898.758.77-0.2广和通0063816.2216.26-0.2首程控股006972.142.144-0.2天能动力008197.087.094-0.2趣致集团0091722.8422.884-0.2安徽皖通高速公路0099512.8712.898-0.2浙商银行020162.522.526-0.2渣打集团02888192.5192.82-0.2金山云038965.655.664-0.2恒大物业066661.141.142-0.2北京北辰实业股份005880.770.772-0.3澳博控股008802.42.408-0.3中远海能011389.599.62-0.3美团－Ｗ03690104.5104.78-0.3

昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－红筹篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)中国太平0096621.6820.3086.8中海物业026694.834.6922.9华润置地0110929.3828.6482.6光大环境002574.884.772.3中国重汽0380828.5227.8922.3越秀地产001234.24.1142.1山高控股004121.741.45619.5华润啤酒0029127.1626.6681.8中国海外发展0068812.9812.7481.8粤海投资002706.996.891.5

昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－国企篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)美团－Ｗ03690104.5104.78-0.3中国银行039884.454.47-0.4网易－Ｓ09999222.6223.56-0.4交通银行033286.466.494-0.5舜宇光学科技0238266.666.99-0.6中国移动0094181.482.21-1小鹏汽车－Ｗ0986878.0578.84-1建设银行009397.627.702-1.1联想集团009929.39.414-1.2邮储银行016585.145.22-1.5

昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－国企篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)信达生物0180189.0582.448中国人寿0262831.8229.7926.8京东健康0661861.558.585百济神州06160198.8189.844.7快手－Ｗ0102473.7570.614.4石药集团010939.128.7564.2中国宏桥0137835.534.1244中国平安0231871.168.733.4携程集团－Ｓ09961600582.53泡泡玛特09992200.6195.422.7

昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－港股通篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)玖龙纸业026896.86.1949.8晶泰控股0222811.5410.5169.7九方智投控股0963657.252.3629.2南京熊猫电子股份005536.385.8489.1三生制药0153028.1425.8289康方生物09926129.2118.68.9中金公司0390822.9221.0748.8ASMPT0052290.583.328.6浙江世宝010575.875.418.5信达生物0180189.0582.448康龙化成0375922.6620.988映恩生物－Ｂ09606348.6322.888华虹半导体0134789.382.797.9药明生物0226936.1233.5447.7钧达股份0286523.7822.0767.7森松国际0215510.399.6827.3药明合联0226868.563.837.3曹操出行0264332.8230.67.3佑驾创新0243115.1514.1287.2万国黄金集团039398.818.2327

昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－恒指篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)信达生物0180189.0582.448药明生物0226936.1233.5447.7中国人寿0262831.8229.7926.8药明康德02359111104.146.6翰森制药0369240.0437.8445.8中国生物制药011776.836.4925.2京东健康0661861.558.585龙湖集团009609.519.1084.4快手－Ｗ0102473.7570.614.4石药集团010939.128.7564.2