金吾财讯

截止北京时间2026-01-09 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5693.50点，较昨日收盘跌15.16前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)阿里健康  00241.hk5.774.72快手－Ｗ  01024.hk74.753.96腾讯音乐－ＳＷ  01698.hk68.603.78阿里巴巴－Ｗ  09988.hk146.802.95哔哩哔哩－Ｗ  09626.hk223.002.95前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)美团－Ｗ  03690.hk98.35-2.62比亚迪电子  00285.hk34.40-2.27百度集团－ＳＷ  09888.hk137.20-2.21网易－Ｓ  09999.hk216.60-1.37地平线机器人－Ｗ  09660.hk9.56-1.34

金吾财讯 | CINNO Research最新报告指出，进入2026年1月，手机面板市场正式步入传统淡季，叠加上游存储器价格连续数月上涨，终端品牌为缓解成本压力，纷纷主动缩减出货目标以控制经营风险，由此导致手机面板整体需求明显走弱。在终端拉货动能不足的背景下，上游面板厂稼动率普遍承压，价格下行压力进一步加剧。该机构预测，2026年1月和2026年2月，a-Si模组价格与LTPS面板价格或将呈现下降趋势；柔性AMOLED面板价格持续处于下降通道。

金吾财讯 | 韩国综合指数收涨0.75%，报4586.32点。韩国财政部周五表示，将自7月起开放外汇市场，允许全天24小时交易，进一步放松在岸交易限制，以争取被上调为发达市场地位。韩国副财政部长表示，“我们将在上半年制定韩元国际化路线图，旨在大幅提升韩元的可得性并增加需求，例如发展离岸韩元融资。同时，我们也将按照已公布的MSCI纳入路线图推进相关工作。”此次24小时交易计划出台，距离韩国将交易时间延长、允许外国机构在境外交易韩元已过去两年，韩国正借此争取进入主要全球股票指数。在两年前，美元兑韩元市场每日仅开放6个半小时，且美元的直接交易只能通过两个国内银行间网络完成。财政部还计划引入新的离岸韩元交易体系，放宽申报要求，并简化市场参与的注册流程，同时通过跨境支付结算和海外融资等方式，推动交易需求增长。

金吾财讯 | 日经225指数收涨1.61%，报51939.89点。商务部8日举行例行新闻发布会，商务部新闻发言人何亚东在回答有关加强两用物项对日本出口管制的提问时说，高市早苗首相涉台错误言论侵害中国主权和领土完整，公然干涉中国内政，对中方发出武力威胁。何亚东表示，中国作为负责任大国，一贯积极履行防扩散国际义务。依法依规针对所有两用物项，禁止对日本军事用户、军事用途，以及一切参与提升日本军事实力的其他最终用户用途出口，其目的是制止“再军事化”和拥核企图，完全正当、合理、合法。何亚东说，中方始终致力于维护全球产供链稳定与安全，涉及民事用途的不会因此受到影响。对于开展正常民用贸易往来的相关方，完全没有必要担心。

恒指指数最新报26223.26点，升0.3%;国企指数最新报9055.7点，升0.2%。当前最新5大跌幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌纸类与林业产品-2.4玖龙纸业(02689)6.72（-3.4%）食品与饮料-1.6农夫山泉(09633)47.1（-0.8%）汽车-1.1比亚迪股份(01211)94.8（0.2%）建筑-1中国建筑国际(03311)8.93（-0.2%）休闲设备与用品-0.6泡泡玛特(09992)196.1（-1.7%）

恒指指数最新报26223.26点，升0.3%;国企指数最新报9055.7点，升0.2%。当前最新5大升幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌特专科技17晶泰控股(02228)12.18（7.3%）金属与采矿7中国宏桥(01378)34.9（1.6%）纺织品、服装与奢侈品2.9安踏体育(02020)80.2（-1.6%）黄金与贵金属2.6紫金黄金国际(02259)149.4（2%）媒体与娱乐2.5腾讯音乐－ＳＷ(01698)68.65（3.9%）

金吾财讯 | 腾讯音乐-SW(01698)震荡走强，截至发稿，涨3.71%，报68.55港元，成交额4416万港元。消息面上，大和发表研究报告指，虽然对腾讯音乐轻音乐用户的竞争忧虑于短期内仍然存在，但仍然看好公司对中度至重度用户的变现能力，以及来自活动和周边商品的新收入来源。该行认为，腾讯音乐当前的估值相当于2026年预测市盈率18倍，具吸引力，将公司评级由“跑赢大市”上调至“买入”。

金吾财讯 | 创新药概念走高，晶泰控股(02228)涨7.49%，博安生物(06955)涨7.55%，同源康医药-B(02410)涨3.87%，药明合联(02268)涨3.51%，绿叶制药(02186)涨2.71%，诺诚健华(09969)涨2.22%。广州市人民政府办公厅印发《广州市加快建设先进制造业强市规划(2024－2035年)》。其中提出，加速创新药物战略布局，大力发展单克隆抗体、疫苗、血液制品、诊断试剂等生物制药。围绕生命健康重大问题和前沿生物技术开展前瞻布局，争取在基因工程技术、新的药物靶点和作用机制、合成生物学与生物信息学融合等方面取得突破。借助岭南中药特色优势，加快推动中医药标准化、国际化，打造一批从原料药、中药材到药品的示范产业链。

金吾财讯 | 美图公司(01357)午后涨幅扩大，截至发稿，涨6.20%，报7.88港元，成交额3.53亿港元。消息面上， 美银证券发表报告指，预测中国软件及IT服务行业于2026年收入按年增长12%，2025年预测为按年增长13%。在下调2025-2026年收入预测约2%后，预计覆盖的软件公司2026年平均收入按年增长加速至14%，2025年为7%。该行对企业资源规划(ERP)、照片编辑软件及办公软件板块的公司持选择性正面看法，这些标的在SaaS模式及AI驱动下增长能见度较高。该机构将美图等设为首选股，予“买入”评级。此外，12月31日，美图宣布已向阿里巴巴发行2.5亿美元可转债。大摩发布研报称，若所有可换股债券悉数转换，阿里巴巴将持有美图6.82%的股份，成为其第三大股东。该行认为此次进展为正面消息，预期美图与阿里巴巴的合作将进一步深化，尤其在电子商务设计领域可产生强大的协同效应。

2026-01-08股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)吉利汽车(00175)392.506762.08VITASOY INT'L(00345)0.201.27博雅互动(00434)20.0070.41中视金桥(00623)11.7022.82腾讯控股(00700)103.4063561.63信利国际(00732)148.40162.76IGG(00799)12.0045.33摩比发展(00947)0.300.04威高股份(01066)99.48519.96融创服务(01516)20.0028.34天伦燃气(01600)28.0085.22津上机床中国(01651)12.90434.96小米集团－Ｗ(01810)500.0019057.99中国心连心化肥(01866)49.60447.56同方友友(01868)4.401.72永升服务(01995)20.0036.29石四药集团(02005)148.60452.17瑞声科技(02018)10.00385.12天润云(02167)0.964.20朝聚眼科(02219)6.0016.07微泰医疗－Ｂ(02235)2.4418.51百宏实业(02299)1.004.68美瑞健康国际(02327)94.8026.33巨子生物(02367)40.001371.06美丽田园医疗健康(02373)1.7545.38舜宇光学科技(02382)84.005389.08易点云(02416)10.8025.06佑驾创新(02431)125.941907.92RIMAG GROUP(02522)25.55199.23迈富时(02556)3.13117.02多点数智(02586)46.49362.51连连数字(02598)14.0095.44手回集团(02621)3.0010.75绿城服务(02869)20.8095.92KEEP(03650)10.0036.87永达汽车(03669)55.0092.30家乡互动(03798)3.604.94SUNNY OPT B2607(05676)84.005389.08碧桂园服务(06098)40.00248.40百融云－Ｗ(06608)415.005177.83心玮医疗－Ｂ(06609)0.5532.58绿茶集团(06831)9.0860.93天福(06868)0.300.81捷利交易宝(08017)200.00330.26国鸿氢能(09663)149.00717.36北森控股(09669)25.22179.28叮当健康(09886)142.00156.77名创优品(09896)5.26197.17九毛九(09922)107.00200.29移卡(09923)1.209.79吉利汽车－Ｒ(80175)392.506762.08腾讯控股－Ｒ(80700)103.4063561.63

金吾财讯 | 美高梅中国(02282)股价反弹，截至发稿，涨3.68%，报12.69港元，成交额7566万港元。高盛发表研究报告，估计美高梅中国将因向母公司支付额外特许权费用，为EBITDA带来约6%至7%影响，并令盈利预测下调约13%至14%，预料若公司维持派息比率为约50%不变，可能导致每股派息减少。美高梅中国的股价在特许权费用相关消息公布后下跌约19%，估值水平已降至2026财年预测市盈率约8倍，相对行业平均11至12倍，该行认为现价水平吸引，维持“买入”评级，认为近期股价调整似乎有些过度，给予目标价18.4港元。

赵伟、贾东旭、耿佩璇（赵伟系申万宏源证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）摘要“十五五”建议稿首提“适度超前新型基础设施建设”。地方“十五五”规划建议中如何落实这一要求，落实路径有何共性、地方又如何“因地制宜”布局？本文分析，可供参考。“十五五”建议稿：适度超前新基建如何理解？新基建已逐渐成为广义基建的核心。“十五五”建议提出“适度超前建设”，要求“推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用，推进传统基础设施更新和数智化改造”。对比“十四五”规划和2035年远景目标建议，其覆盖范围显著拓宽，全面涵盖通信网络、数据与算力各领域。新基建内涵快速拓展，核心原因在于经济数字化转型推动。此前发改委已明确其涵盖信息、融合、创新三类基础设施，持续拓展内涵。新基建自2018年中央经济工作会议首次提出，2019年拓展领域形成“七大领域”共识，2020年国家发改委官方定型为“信息—融合—创新”三大板块，核心逻辑从单一技术方向走向系统布局，逐步强化公共服务属性。“十四五”时期，基建投资涌现“新三样”，新基建是其核心。2019年至2025年11月，广义基建中电力热力、互联网软件、仓储物流投资占比分别提升10.4、5.0、4.1个百分点，直观体现新基建的投资核心属性。与之相对应，传统基建在广义基建中的占比明显下降，“铁公基”领域内，市政基础设施（公共设施）、道路投资占比分别下降11.9、7.9个百分点。“因地制宜”布局：地方适度超前基建的共性与差异？地方立足自身禀赋发展新基建。地方政府的共性体现在聚焦融合基础设施、发力信息基础设施上，突出传统基建数智化与算力通信基建协同推进。据对省级“十五五”建议的统计，28个地区均提出推进传统基建数智化，另有18地提及智慧能源、电网建设；信息技术领域，20地布局算力以构建“东数西算”格局，15地推进5G/千兆光网，部分地区超前布局双万兆乃至6G，10地提及数据交易、流通等。华北地区因承担国家数据枢纽功能、叠加能源转型重任，布局聚焦国家数据枢纽建设与能源转型深度融合。北京依托核心城市定位，布局国家数据管理中心、资源中心与交易中心；河北承接京津冀算力枢纽分工；山西、内蒙古依托能源优势，突出绿色算力与能源转型协同发展。华东、华南地区依托低空经济潜力突出、水运体系发达的区域禀赋，重点布局低空基建、推进水运智慧化改造。广东以专栏形式明确推进“全省低空飞行基建覆盖+低空飞行器制造产业培育+低空飞行常态化开展”；江西、福建及海南依托沿海沿江水运优势，推进水运智慧化升级。西部及东北地区依托算力资源禀赋，结合边境通信保障需求，聚焦算力中心建设与边疆通信完善。宁夏提出“打造全光算力网络传输体系”；青海提出“高标准建设国家绿色算电协同发展示范区”；川渝重点建设成渝国家枢纽节点；黑龙江提出“推动边境地区无线通信全覆盖”。2026 开局之年：政策如何保障新基建？财政货币协同提供资金支持。财政政策方面，政策性金融工具已加大对新基建的倾斜力度，后续中央预算内投资或进一步优化，并联动“两重”特别国债，强化财政支持效能。2025年新型政策性金融工具中，国开行支持数字经济、人工智能、消费领域资金980.2亿元；进出口行中数字经济和人工智能领域放款金额占比超四成。财政资金投向或将持续侧重新基建，保障经济数字化、信息化转型升级。货币政策方面，央行前期推出的科技创新和技术改造再贷款等工具已精准支持新基建相关领域，后续或进一步扩容乃至新增细分领域结构性工具。2025年三季度，绿色贷款、基础设施绿色升级产业贷款、科技型中小企业贷款增速分别达17.5%、25.1%和22.3%。监管层面将优化重大生产力空间布局，强化隐性债务管控、防控重复建设，及时纠偏低效项目。发改委创新和高技术发展司在署名文章中明确表态，要“防止一哄而上、重复建设，坚决反对‘内卷式’竞争”，后续政策将总结过往经验，避免部分行业因重复建设引发的内卷化问题。风险提示政策应对模式不确定性，政策传导机制不确定性报告正文 (一) “十五五”建议稿：如何理解适度超前新基建？“十五五”建议明确“适度超前建设”要求，重点推进信息通信网、算力网等建设及传统基建数智化改造，进一步强化新基建定位。“十四五”规划和2035年远景目标建议曾提出“系统布局新型基础设施，加快第五代移动通信、工业互联网、大数据中心等建设”；与之相比，“十五五”建议进一步强化新基建定位，明确“适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用，推进传统基础设施更新和数智化改造”。新基建覆盖范围显著拓宽，全面涵盖通信网络、数据与算力建设各领域。基建内涵快速拓展核心原因或是经济数字化转型的推动。此前，发改委已明确新基建涵盖信息、融合、创新三类基础设施，并适时修改其中行业名录，不断拓展其内涵。新基建自2018年中央经济工作会议首次提出后，历经2019年领域扩展形成“七大领域”共识，2020年国家发改委官方定型为“信息—融合—创新”三大板块，2021年至今随“十四五”规划及后续政策持续完善内涵。其核心逻辑是从单一技术方向走向系统布局，从概念引领迈向场景落地，逐步强化公共服务属性与全球战略视野。“十四五”时期，基建投资涌现“新三样”，新基建为其核心。2019-2025年11月，广义基建中电力热力、互联网软件、仓储物流（均为新基建核心关联领域）投资占比分别提升10.4、5.0、4.1个百分点，直观体现新基建的投资核心属性。与之相对，传统基建在广义基建中的占比明显下降。“铁公基”中，铁路投资占比相对稳定，市政基础设施（公共设施）、道路投资占比则分别下降11.9、7.9个百分点。 (二) 地方适度超前基建的共性何在？共性方向之一：聚焦融合基础设施，重点推进传统基建数智化与智慧能源建设。统计到省级“十五五”建议的28个地区均明确推进传统基建数智化改造，涵盖交通（高铁、机场、港口）、能源（电网、储能）、水利（水网）、城乡设施（地下管网）。智慧交通网络全面推进，安徽、山东、广东等22个地区明确“智慧交通”相关建设，包括“多式联运数智化”“低空基础设施”“港口/机场数智化”。智慧能源体系普遍布局：北京、辽宁、湖北、山西等18个地区提及“智能电网、微电网、新型储能”，能源大省进一步推进“绿电直连、源网荷储”。共性方向之二：发力信息基础设施，“算力+通信”基建布局显著强化。全国28个地区中，20个明确提及“算力”相关布局，如北京“全国一体化算力网先行先试”、四川“成渝国家枢纽节点”、青海“国家级绿色算力基地”，形成“东数西算”“区域协同”的算力布局。通信网络建设方面，15地推进5G/千兆光网覆盖，山东、黑龙江、青海、宁夏等多地更超前布局双万兆乃至6G。数据要素开发利用已成共识，北京、天津、河北等10个地区提及“数据中心、数据交易、数据流通”，如北京“国家数据管理中心”、河南“郑州数据交易中心”、广西“面向东盟数据交易平台”。共性特征之三：创新基础设施尚处探索阶段，地方布局较少。仅北京、湖北、山西、广东、江西等少数地区明确提出布局创新基础设施，典型如北京“建设数智北京创新中心，促进数据、技术、场景联动创新”，该中心亦或是推动北京全域数字化转型、加快建设数字城市的重要创新平台。其余地区对创新基础设施的布局多隐含于“新基建”整体表述中，并未针对性布局，尚未成为普遍重点。 (三) “因地制宜”布局：地方适度超前基建的差异何在？华北地区因承担国家数据枢纽功能，叠加能源转型重任，布局聚焦国家数据枢纽建设与能源转型深度绑定。其中京津冀在数据要素布局中分工明确，北京依托核心城市定位，布局国家数据管理、资源中心与交易中心，推进国家数据流通基础设施及全国一体化算力网先行先试；河北承接京津冀算力枢纽分工，加快打造环京智能算力集聚区。山西、内蒙古则依托能源优势，突出绿色算力与能源转型协同发展，其中山西提出从煤炭大省向能源强省转变，推动风光水火储一体化联动及“源网荷储”协同发展；内蒙古提出打造保障国家绿电供给、支撑区域高质量发展的电力输送骨干通道。华东华南地区依托低空经济潜力突出、水运体系发达的区域禀赋，重点布局低空基建与水运智慧化改造。浙江提出“合理布局无人机公共起降场、低空智能网联设施等低空新基建”，推动低空场景与数据基建融合；广东以专栏形式明确推进“全省低空飞行基建覆盖+低空飞行器制造产业培育+低空飞行常态化开展”。赣闽琼依托沿海沿江水运优势，推进水运智慧化升级，江西提出“推进浙赣粤运河前期工作”，福建提出“打造安全韧性现代大水网”，海南提出“加快推进洋浦港数智化建设”等。西部及东北地区依托算力资源禀赋，结合边疆安全保障需求，聚焦算力中心建设与边疆通信完善。宁青川渝凭借能源、土地等优势，重点推进算力基地建设并突出绿色算力导向，如宁夏提出“推进全国一体化算力网宁夏节点建设，打造全光算力网络传输体系”，青海提出“高标准建设国家绿色算电协同发展示范区”“探索发展算力‘飞地’”，川渝重点建设全国一体化算力网络成渝国家枢纽节点；部分边疆地区立足国防与民生需求，推进边境无线通信全覆盖，如黑龙江提出“按需建设万兆智能光网，推动边境地区无线通信全覆盖”，西藏提出“完善区域国际通信枢纽建设”等。 (四) 2026 开局之年：政策如何保障新基建？财政政策方面，新型政策性金融工具已加大对新基建的倾斜力度，后续中央预算内投资或进一步优化，并联动“两重”特别国债，强化财政支持效能。2025年投放的新型政策性金融工具中，国开行支持数字经济、人工智能、消费领域项目317个，投放980.2亿元；进出口行推动150余个数字经济和人工智能领域项目落地，放款金额占比超四成。相较于2022年，其投向已明显从传统基建转向新基建。后续，中央预算内投资、“两重”项目及新增专项债的投向或对标新型政策性金融工具，持续向新基建侧重，保障经济数字化、信息化转型升级。货币政策方面，央行前期推出的科技创新和技术改造再贷款等工具已精准支持新基建相关领域，后续或进一步扩容或新增细分领域结构性工具，推动货币与财政政策协同发力。2024年7月，央行创设科技创新和技术改造再贷款，2025年5月将其额度扩大至8000亿元，重点支持初创期、成长期科技型中小企业。该工具虽未直接指向新基建，但为其快速发展提供了有力支撑。此外，碳减排工具等助力绿色转型的结构性货币政策工具，也将持续赋能新基建。截至2025年三季度，绿色贷款、基础设施绿色升级产业贷款、科技型中小企业贷款增速分别达17.5%、25.1%和22.3%。监管层面将优化重大生产力空间布局，强化隐性债务管控与重复建设防控，及时纠偏低效项目。国家发改委创新和高技术发展司在《因地制宜发展新质生产力》署名文章中明确表态，要“防止一哄而上、重复建设，坚决反对‘内卷式’竞争，增强发展新质生产力的整体效能”，同时“发挥各地比较优势，鼓励和引导各地找准在全国发展大局中的功能定位”。后续推进适度超前新基建过程中，政策将总结过往经验，优化区域间产业布局，避免部分行业重复建设引发的“内卷”化问题。经过研究，本文发现：1）“十五五”建议明确的适度超前新基建覆盖范围显著拓宽，涵盖通信网络、数据算力等领域，内涵随经济数字化转型持续拓展，已从单一技术方向转向系统布局并强化公共服务属性。新基建成为广义基建投资核心，2019年至2025年11月，电力热力、互联网软件等相关投资占比提升，传统“铁公基”占比则明显下降。2）地方新基建布局立足禀赋，共性为聚焦融合与信息基础设施，推进传统基建数智化与算力通信基建协同。区域差异显著：华北聚焦国家数据枢纽建设与能源转型融合；华东、华南重点布局低空基建及水运智慧化改造；西部及东北地区侧重算力中心建设与边疆通信完善。3）2026年开局，政策从多维度保障新基建：财政端依托政策性金融工具倾斜，联动特别国债强化支持；货币端通过科技创新再贷款等工具精准支持，后续或扩容优化；监管层面将优化空间布局，管控隐性债务，防控重复建设与“内卷式”竞争。风险提示1）政策应对模式不确定性。外部不确定性较大，客观上导致我国政策应对模式也存在不同情况。此外，若房地产市场出现超预期变化，政策节奏与力度也会不同。2）政策传导机制不确定性。由于经济结构出现不同以往的“大分化”，相应导致相同的政策可能传导效果是不同的，也会影响2026年具体政策的方向与规模。

金吾财讯 | 老铺黄金(06181)股价震荡上行，截至发稿，涨5.12%，报656.5港元，成交额10.04亿港元。消息面上，花旗研报指出，据该行在元旦假期内留意到的需求复苏及毛利率改善，对老铺今年展望更具信心。花旗料消费者已消化产品提价，受行业广泛调整价格及去年12月起金价反弹所支持。该机构表示，长假期内的推广亦刺激需求复苏。该行料强劲需求将持续至春节假期。花旗称老铺自去年11月底起毛利率已复苏至40%以上，春节后有望进一步提价，料盈利能力高企状况可于今年延续。对老铺黄金展开30日正面催化剂观察。

芦哲、张佳炜（芦哲系东吴证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛成员）核心观点特朗普对委内瑞拉的军事突袭，本质上是其《国家安全战略》及其背后“唐罗主义”的一次实践。特朗普政府的外交政策范式并非单纯对门罗主义的复刻而是升级：于核心地区（西半球）寻求绝对主导权，非核心地区（欧洲、中东等）寻求“以小成本换大利益”的“唐罗主义”。向前看，尽管特朗普在面对委内瑞拉问题时采取了激进的军事“斩首”行动，但在欧洲和中东等“非核心”地区上，特朗普仍将以有限介入的方式处理地区冲突，避免事态失控给美国带来“额外的负担”，因此未来美国在这些地区主动制造紧张局势的情形或将大幅减少。但需注意，这并不意味着市场高度关注的俄乌冲突及中东局势所蕴含的地缘政治风险将随之缓释：美国战略收缩带来的“权力真空”与特朗普外交手腕上偏爱的“极限施压”或反而增大欧洲与中东的地缘政治的摩擦与不确定性，冲击市场风险偏好。“意料之外”的军事突袭——无视国际舆论与国内法规，时隔37年再度逮捕敌对国家首领。在进行了为期数月的军事封锁后，美军于2026年1月3日突袭了委内瑞拉首都卡拉卡斯，并在三角洲特种部队的协助下逮捕了委内瑞拉总统马杜罗及其夫人，两人随后被押解回美国，并预计将在纽约联邦法院接受审判（详见报告《“意料之外，情理之中”的委内瑞拉事件——元旦假期海外市场回顾》）。本次对委内瑞拉的军事突袭，极大的超出了市场对特朗普外交政策的预期：一来，这是自1989年美国入侵巴拿马逮捕最高领导人诺列加以来，时隔37年再度通过军事手段直接“斩首”他国首领；二来，美国这次特别军事行动无视了《联合国宪章》中“仅在自卫或得到联合国安全理事会授权的情况下才能对他国动用武力打击”的规定，招致了国际舆论的反对与谴责；三来，美国宪法也规定总统的战争行动必须得到国会授权，而由于本次突袭行动特朗普并未提前知会国会方面，因此其后续也可能招致民主党“违宪”指责带来的政治压力。“情理之中”的战略决策——从《国家安全战略》看特朗普外交战略重心的转变。尽管这次特朗普的战略决策极大地出乎了市场意料，但其并非无迹可寻。事实上，对委内瑞拉的军事行动正是特朗普外交战略重心再调整的一次实践。2025年12月5日，白宫公布了本届政府的《国家安全战略》（National Security Strategy, NSS)。该报告是总统依据法律规定，向国会提交的用于阐述美国全球战略目标与政策方向的最高级别国家战略性文件。相较于前任拜登政府NSS报告中奉行多边主义、试图重建美国全球领导地位的意识形态，本次特朗普政府NSS报告则明确了聚焦核心关切地区，淡化边缘地区的外交战略原则。具体来看，相较于在中东避免陷入“无休止”战争，在欧洲促进俄乌停战的“收缩态势”，特朗普在报告中明确提出美国应在西半球重拾门罗主义（Monroe Doctrine）[1]，以确保美国在该地区拥有绝对的战略优势和影响力。报告还指出美国在西半球的核心目标是加强关键供应链以减少对外部的依赖，增强美国的经济韧性，并解决移民、毒品与犯罪三大威胁。因此，特朗普本次以“毒品恐怖主义”为由，武力逮捕马杜罗，迫使委内瑞拉政府向美国势力范围靠拢，并攫取石油等战略资源，完美体现了其在《国家安全战略》中对西半球的战略定位和利益诉求，与其外交战略重心的导向可谓“一脉相承”。“门罗主义”的升级版本——核心地区寻求绝对主导，非核心地区寻求性价比的“唐罗主义”。在特朗普对委内瑞拉的特别军事行动打破了市场对美国外交的“固有思维”后，我们认为应关注本届特朗普政府的外交政策范式的三个特征：①美国优先。相较于拜登政府注重意识形态输出，在外交上强调“以民主对抗权威（A Battle between Democracy and Autocracy）”的叙事逻辑，特朗普则更关注美国自身利益。“美国优先”这一理念也始终贯穿本届特朗普政府的内政外交。具体来讲，特朗普认为应放弃与美国利益毫无关联的全球负担，将更多战略资源投入西半球等核心区域。②以实力求和平。如NSS报告中所述，特朗普认为美国必须拥有足够强大的军事能力和经济实力，才能有效阻止潜在敌对势力的威胁，并在对方尊重实力的前提下帮助推进和平与冲突解决。这也是其选择通过武力打击“斩首”委内瑞拉总统，保障美国在西半球的战略主导地位的原因。③灵活的现实主义。即便追求绝对的军事、经济与技术实力优势，特朗普仍寻求“与世界各国建立良好关系和和平的商业关系”，认为在处理外交问题上应采取“灵活姿态”。例如，在面对俄乌、中东等非核心地区地缘冲突时，特朗普倾向以高性价比的和平谈判形式介入，但在谈判进展受挫时转用极限施压的方式推动政策进程。而在面对美洲等核心区域时，特朗普则选择军事打击，以“雷霆之势”迅速解决委内瑞拉问题，确保美国战略主导地位的绝对稳固。综合来看，特朗普政府的外交政策范式并非单纯门罗主义的复刻，而是以此为基础的升级版：于核心地区（西半球）寻求绝对主导，非核心地区（欧洲、中东等）寻求“以小成本换大利益”的门罗主义2.0，即外界所谓的“唐罗主义（Donroe Doctrine）”。“唐罗主义”的未来推演——全球地缘政治格局将如何被重塑？美国在委内瑞拉的特别军事行动向全世界释放了特朗普外交战略重心回归西半球的信号。那么未来在特朗普“唐罗主义”的外交政策导向下，全球地缘政治格局将受到怎样的影响？我们认为，尽管特朗普在面对委内瑞拉问题时采取了激进的军事“斩首”行动，但在欧洲和中东等全球传统地缘政治叙事中的核心区域，而在“唐罗主义”叙事背景下的“非核心”区域上，特朗普仍将以有限介入的方式处理地区冲突，避免事态升级给美国带来“额外的负担”。具体来看，①俄乌：预计特朗普将继续减少在欧洲的长期军事部署和安全承诺，要求北约承担更高比例的防务开支。同时由于特朗普本人希望尽快结束俄乌冲突，这使得其在俄乌“和平框架”倾向于向俄方做出一定程度上的让步，从而加大乌克兰的谈判压力。②中东：在避免陷入“无休止”战争的原则下，预计美国将更加依靠以色列等地区传统盟友分担安全压力，并试图保障巴以冲突停火机制的持续运行。在伊核问题上，预计特朗普仍将维持“高压态势”，运用经济贸易制裁+核设施定点打击的组合。而面对近期伊朗社会的大规模动荡，由于意识形态冲突并非特朗普“唐罗主义”的战略侧重，因此特朗普的“干预威胁”更多为战略性施压与政治姿态，美国派出地面军事部队介入，寻求政权更迭的可能性依然较小。 ③南美：预计特朗普后续将寻求委内瑞拉政权的平稳过渡，同时引入美国大型石油公司对委内瑞拉原油资源进行开采开发。而本次特朗普对委内瑞拉的“斩首”行动，也对其他拉美和加勒比地区国家释放战略威慑信号，迫使其重新评估与美国的外交关系。综上所述，由于特朗普在欧洲和中东等传统地缘政治核心区域倾向有限介入，战略收缩的外交政策导向，未来美国在这些地区主动制造紧张局势的情形料将大幅减少。但需注意，这并非意味着市场高度关注的俄乌冲突及中东局势所蕴含的地缘政治风险将随之同步缓释。一方面，随着美国这一传统秩序“主导者”的退出，其可能带来的权力真空往往伴随地区国家的风险竞争、局部冲突与战略误判，地缘政治风险与不确定性反而存在不降反升的可能。另一方面，由于特朗普在外交政策上偏好“灵活姿态”，其仍可能在这些地区通过升级经济和军事制裁措施等手段进行“极限施压”，从而在短期内令紧张形势迅速升级，这或反而助推地缘摩擦，给市场风险偏好带来冲击。风险提示：特朗普外交政策超出市场预期；俄乌冲突局势发展超出市场预期；伊朗国内局势变化超出市场预期。[1] 门罗主义为美国第五任总统詹姆斯·门罗（James Monroe）于1823年提出的美国对外政策的一个基本原则，其核心内容是美国将西半球视为自己的“势力范围”，而欧洲的内部冲突或政策不应影响美洲国家。同时作为交换，美国承诺不参与欧洲的战争或政治纠纷，从而划定双方的利益界线。

金吾财讯 | 恒指由2025年年头19000点，持续升几千点，市场重新对港股看好，港股由便宜到合理区域，2026年点发展？【图1】--恒指走势图美股在2025年受科技股带动，持绩创新高，估值已经接近贵的情况下，2026年又会怎么发展？以下分析文章，除会拆解2026年市况，还会讲几个较值得留意的版块，以及其中5只仍有投资值博率的科技股。--中国经济情况--首先分析中国经济情况，早几年，中国受内房爆破、贸易主义影响、需求不足、消费转弱等因素而较弱，到现时，已经有稳定情况。中国现时的国内生产总值，GDP大约有5%增长，算是一个不差的水平，与中国政府预期的目标接近，亦反映中国经济在2024年尾的救楼市及经济措施，见到一定成效。中国过往都依赖房地产产业链，作为推动经济的动力，地产、建筑、装修、水泥等，一个很大的产业链，之后房地产行爆破，影响经济情况。到现时，内房行业的情况已经稳定，虽然距离全面回勇，仍有较长时间，但起码已经稳定，有慢慢好转的情况，这点起码令中国经济不会处危险状态，同时慢慢好转。另外，中国整个增长动力有所转变，过往都较依靠房地产产业链，现时产业更多元，例如科技创新、新能源汽车、太阳能产业，部分出口理想，带动中国经济有新增长点。再加上中国政府的政策支持，令经济逐步回稳，消费市道也开始好转。简单来说，中国经济会在2026年稳定，并受到中美关系好转，美国减息等因素影响，令经济利好。--美国经济情况--美国现时的经济情况，算是不过不失，虽然经济持续增长，增长但速度有放缓情况，加上就业情况有转差情况，都反映经济存有一些风险。虽然美国联储局，可以利用减息等工具去推动经济，但现时美国同时面对通胀上升情况，令联储局在制定货币政策时，会面对更多挑战。这种两难局面，令美国经济面对的不确定性增加。简单来说，2026年股市，也会因为美国经济不确定性，美国联储局政策不明朗，令股市产生波动性。--美国减息因素--【图2】--联储局点阵图根据最近几次美国联储局点阵图资料推算，以及综合市场一般的预测，2026年很大机会减息1、2次，合共0.5厘。当然，2026年会因为各种因素影响，令减息有机会多过或少过2次，但投资者最重要掌握大方向，在点阵图可以见到长期的目标利率，呈下跌趋势，反映在大方向上，处一个减息周期。理论上，减息会利好股市，因为减息令企业融资成本减少，鼓励企业借钱发展，不止可推动经济，而企业盈利能力亦会向上，令企业估值提高，同时，减息令无风险利率下降，理论上会令企业估值向上，因此，利好股市。当然，这只是理论，现实较为复杂，如果经济十分差，联储局要急于减息救经济，最终市场都会担心经济令股市弱，所以，要小心拆解因果关系。不过当中有一个较大的变数，就是美国通账，因为如果美国通账再次向上，减息的条件就有机会消失，股市也有机会因此而下跌。虽然美国同不少国家已达成了一些贸易协议，但始终关税比特普朗上任前有所增加，而部分关税无可避免会转嫁给消费者，即是产品要加价，最终令到通账再次上升，令减息增加了变数，这是2026年股市其中一个风险的因素。如果通账无恶化，减息如预期发生，对美国经济将会是利好的，只要企业业务无转弱，美股就会稳定或向上。至于中国，也会因为美国减息，令中国减息的条件增加，对中国经济及企业都是利好的，加上部分中国企业以美元借贷，美国减息都有利融资成本下跌，盈利向上，企业估值提高。简单来说，如果中国美国经济无特别转差，而美国如预期般减息，对中国股市，以及香港股市都会利好的。--中美关系好转--经过2025年的关税战，以及多国持续同美国谈判后，很多国家都同美国达成一些贸易协议，相信到左2026年，这方面的风险已经明显减少，美国同不少国家都重建关系，这方面会利好美国经济、中国经济、全球经济。同时，这因素对美国企业、中国企业，都是利好的。因为之前，当企业面对不确定性，关税变化大，两国对立，生意就会出现较大变数，企业不会做太多投资发展，到现时情况明朗，企业可以作更多投资、发展动作，生意也更明朗，这点对美国及中国企业都利好，甚至对经济都利好，成为支持2026年股市的因素。--地缘政治风险--全球近年面对地缘政治风险，全球局势不稳，战事持续，坦白讲，相信这情况仍然存在，很难完全无战事。不过，市场对现时战事情况，已经适应，例如早几年俄乌战事爆发初期，粮食及能源价格大升，投资市场有较大波动，但到现时，市场已经是正常状态，对相关因素，已经无太大反应。所以，除非再有新战事，或更大战事爆发，否则，投资市场影响已不大。虽然传统上，金价会因为战事而利好，但由于黄金在近年价格已升倍计，现时已处一个不便宜的水平，所以，金价相信在2026年会波动，也未必一定大升。至于金价长远仍会向上，因为现金长期贬值，黄金价格自然向上，但这因素是建基在长期之上。--科技股估值过高--上述就是宏观经济因素，文章以下部分，就会集中讲投资市场情况。首先是不少投资者都关心的科技股，近年科技股持续向上，部分股票股价不断创新高，市场久不久都会担心科技股出现泡沫。【图3】--英伟达股价持续向上虽然这个担心在2024年、2025年持续出现，但每次都只会令股市出现短期调整，之后又再上升过。原因是2024年，2025年，科技企业的业务的确有实质增长，有实力的科技企业，财务数据理想，企业价值有实在提高。【图4】--英伟达生意持续向上科企对经济的影响及贡献也增大，令股价就算上升不少，也无出现大幅回落的情况，原因是有实在支持，并不是虚升。到2026年，现时美股的科技股，部分在合理区较上部，部分已经开始到贵的水平，相信2026年相关股票，会有较大的波动，由于大部分股不便宜，加上市场持续担心泡沫是否存在，这类股票的波动有机会比之前更大。如果是无实力，财务数据较弱，之前纯炒概念的股票，当市场担心泡沫，或科技行业出现了一些不利因素，都会令这类股面对较大的下跌压力，大家要小心。因此，2026年如果要投资美股科技股，一定要投资较有实力的，例如拥有优势、技术、身处行业发展较关键位置的企业，有实在的生意及保持理想增长，有实在的盈利，这就较稳阵。--3只值得留意的美股科技股--其中3只值得留意的美股科技，就系英伟达（NVDA）、台积电（TSM）、ASML（ASML），因为企业处于科技行业很关键的位置，而科技行业、人工智能大方向正面，令到这些企业受惠，绝对是优质股，只系平贵度的问题。当然，现时估值不便宜，如果企业能保持一定增长，可大约推算在合理区较上部，如果投资者有兴趣，都不能大手，要以小注分注模式进行，同时明白当中的波动。美股科技股，虽然在2026年都会面对一定的波动，但只要企业之后的发展及财务数据不太差，股价也有机会再次向上。当然，投资者也要计算企业估值，分析当前是否已贵，如果已经贵，就不宜投资，如果在合理区较上部，而该股有一定的实力及发展，就可以在控制注码的前题下，慢慢分注投资。--中国科技股估值未贵--至于中国的科技企业，估值比起美国的科技股，相对较吸引，不少都只是在合理区中间，或合理区较上部，未到明显贵。所以，中国科技股仍有投资值博率。不过要留意，如美股科技股出现调整，全球担心科技股泡沫，中国科技股也会出现调整。所以投资者，最好考虑一些较有实力的企业，并以长线投资作方向，就会较稳阵，例如腾讯（0700）、阿里（9988）都是可留意的企业，这两间公司都有实力，有发展，长远仍正面，现时估值仍然合理，未贵，当然，由于市况波动，如果有兴趣的投资者，都要用分注策略，不宜一次过大手。--人工智能行业，长远正面--我个人对人工智能、机械人行业，长远的发展是看好的。我相信长远的应用将会很大，而长远的意思是5年、10年，而我所讲的是整个行业的发展，每只股票的情况可以大不同，而我会较睇好有实力，处行业关键位置的企业。不过最后都要提醒大家，人工智能、机械人行业始终新兴，风险度较高，股价上落较大，每只股票表现可以十分不同，投资者一定要自行了解才投资。--传统版块值得留意--如果投资者不想面对太高风险，又或担心科技股估值贵，反而可考虑一些传统版块。正如上述所分析，美国经济、中国经济、减息因素、中美关系，只要无太多不利因素出现，减息及中美关系向好，都会有利经济层面，所以，一些传统行业可以留意。例如银行业、地产业。香港银行股，将会受惠中国及香港的经济稳步好转，在上面所讲的因素下，经济会利好，例如美减息，香港企业融资成本减少，买楼按揭利息成本减少，都是有利消费及经济的因素，虽然2026年香港经济，未能用十分好去形容，但起码会一步步向好。因此会利好香港的银行，除经济好转令借贷需求增加外，坏账也会减少，因此可以留意。至于内银股，数年前市场较担心内房爆破令内银坏账大升，不过最后问题不算大，加上现时内房已有稳定情况，令内银的坏账问题起码不会恶化，甚至慢慢好转，加上中国经济稳步好转，都会利好内银的。另一个值得留意行业，就是地产业。由于不少内房负债始终较高，建议留意香港地产业会较好。现时楼市稳定，虽然未必会大升，但起码不会大跌，加上之前有部分地产发展商负债较高，市场十分担心，其后相关问题算是解决，再加上美国减息因素，有利地产商的融资成本，同时有利买楼人士，令地产股有利。不过要留意，香港地产业最好赚的年代已经过去，之后只会赚取基本利润，但在上述分析2026年利好因素前题下，相信地产股可以有稳中求胜的作用。如果投资者目标是收息，以及基本增值，可以留意这行业。--香港楼市分析--简单拆解下香港楼市，楼市在2022年开始下跌，到近一年开始稳定，楼市算是由之前的贵，返回合理水平。近年的租金回报率持续向上，令楼市的吸引力提高，不过，在经济未完全稳定的情况下，楼市要大升并不易，同时，由于近年租金回报率向上，以及经济无恶化，所以不会大跌。结论是，香港楼会平稳，或少少向上。香港楼始终有一定的自住需求，所以要大跌不易，但有一点要留意，过往20年，香港楼上升倍计，其中一个原因是供求失衡，需求大但供应严重不足，到现时及之后的10年，见到政府潜在土地供应，已明显增加，现时楼市已到达了供求平衡状态，所以，楼市要大升并不容易。现时楼价合理，如果自住，可以考虑的，最重要是清楚自己的负担能力。--股市估值及投资策略--最后，讲下港股、美股的估值，同投资策略，比一些方向大家参考下。港股由之前的港股已死，到上翻现时水平，已经由便宜区，上到合理区，现时估值大约在合理区中间，部分科技股在合理区中上。港股之后要再上升，就要有实质因素支持，包括中国经济及消费好转，企业的生意及盈利有实质向上，才能将股价进一步推升。投资者如果考虑科技股，要留意风险，明白波动，策略上也要以分注模式进行，不要一次过大手买入。同时在建立投资组合上，不要全部集中在科技股，可同时考虑传统类的行业。至于美股估值，传统类股票，部分在合理中间，部分在合理区较上部，比起科技股，如果投资者想投资美股，其实可以考虑传统行业。至于美股科技类，部分在合理较上部，部分贵，2026年会较波动，如果投资风险承受能力不高，就未必适合。如果能承受风险，也要明白2026年市场会因为担心泡沫，令相关股票价格较波动，投资也要小心控制注码。总结来说，2026年在宏观经济上，表面上会比2025年向好，但同时也存有一些潜在风险，而科技股处于比之前更高水平，令相关股票将会更加波动。大家投资时，最重要寻找较有实力的企业，同时做好风险管理，以长线投资作大方向。（本人为证券业持牌人士，上述股票只持有英伟达（NVDA）。上述文章只是企业分析，只供学术性质，并不构成任何投资建议或邀约，投资者在投资前，请自行花时间研究企业，才决定是否适合自己。）【作者简介】龚成·畅销书《股票胜经》、《选股胜经》、《年报胜经》、《38全球倍升股》、《50优质潜力股》、《50稳健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富蓝图》、《80后百万富翁》、《80后2百万富翁》、《80后3百万富翁》、《80后千万富翁》、《千万富翁致富学问》、《5年买楼4部曲》、《财务自由行》、《图解股票小百科》作者·《经济一周》理财真人Show节目担任致富教练·曾接受多个传媒访问·过往于银行从事投资相关工作多年·曾在万多元月薪状态下，凭股票累积数百万财富·于网上分享投资心得，浏览量过百万，为人气博客，解答网友理财问题逾20,000条·证券业持牌人士·股票课程导师，学生人数逾5,000人Facebook专页「龚成」粉丝人数超过200,000人

金吾财讯 | 毛戈平(01318)股价震荡上行，截至发稿，涨4.1%，报90.2港元，成交额1.18亿港元。中金表示，公司公告与LVMH旗下、全球最大消费品投资公司路威凯腾达成战略合作，将在全球市场扩张、收购及战略投资、资本结构优化、人才引进与治理方面达成战略合作意向。同时该行组织公司香港投资者开放日，公司新品储备充足、持续深化高端柜位覆盖、出海初显成效，该行看好公司迈向全球高端化妆品集团的中长期成长空间。海通国际发布研报称，维持毛戈平“优于大市”评级，给与毛戈平2026年32X PE，对应目标价108.2港元，有23.1%上行空间。该行认为其品牌力与基本面依然稳固，相信公司的核心价值在于其坚固的高端品牌定位与持续的产品创新能力。战略合作的推进有望打开新的成长曲线。该行建议投资者关注后续合作细则的落地以及减持的具体实施情况，并维持对公司长期价值的积极看法。

金吾财讯 | 国投证券国际发研报指，2025年吉利汽车(00175)实现销量302.5万辆，同比+39.0%。新能源车型销量同比+90%至168.8万辆，占比+15ppt至55.8%。出口销量同比+1%至42.0万辆，出口增速较低。分品牌来看，2025年吉利主品牌、极氪、领克分别实现销量245.1/22.4/35.0万辆，同比分别+47%/+1%/+23%。销量高增主要得益于银河品牌推出大量爆款新品，如星愿、A7、星耀6、星耀8、M9等。该机构表示，2026年公司销量目标是345万辆，同比+14%，新能源汽车销量同比+32%至222万辆，分品牌来看，吉利品牌为275万辆，同比+12%，极氪品牌为30万辆，同比+34%，领克品牌为40万辆，同比+14%。该机构认为，2026年吉利三大品牌销量全面向好，处在强劲的新车周期，如25年12月极氪9X交付量达到1万辆，成交均价超53万元，创下中国品牌50万级豪华SUV交付新纪录。12月22日，公司发布公告，宣布完成极氪私有化并从纽交所退市，极氪将成为公司的全资附属公司。本次合并中约70.8%的持有人选择换股，为此公司配发或发行7.77亿股代价股份；29.2%的持有人选择现金对价，公司将支付7.01亿美元现金款项，为此公司将融资不超过4.2亿美元。该机构认为通过此次整合，吉利汽车将迈进新阶段，全面协同技术、产品、供应链、制造、营销资源，实现降本增效。该机构认为未来公司将持续推进电动化、全球化、高端化发展，以强大的规模效应带来盈利能力提升。维持目标价26港元，“买入”评级。

金吾财讯 | 回顾2025年各类资产的表现，不难发现金属类大宗商品价格明显领涨；其中，白银升幅接近1.5倍，成为去年表现最佳的资产类别。相较之下，标普500指数全年升幅不足两成，两者差距以倍数计，表现高下立见。展望2026年，尽管多数金属价格，尤其白银已累积可观升幅，且近月走势呈现指数式上扬，现价亦显着高于长期移动平均线，短期内不排除于本季出现较明显的回调与整固。然而，从中长期角度观察，金属价格的后市发展，尤其白银，依然值得看好；今年内每盎斯白银突破100美元关口的机率仍然不低。支持金属价格持续走强的因素众多，各种金属亦各有其独特的基本面支撑。例如，白银受惠于工业需求持续扩张及供需长期失衡；黄金则在地缘政治风险升温、避险资金流入的背景下获得支持。不过，推动金属价格上行的，亦存在不少共通因素；其中，主要央行尤其是联储局，长期维持相对宽松的货币政策，令货币供应持续扩张，“美元贬值交易”（debasement trade）盛行，均是不容忽视的核心驱动力。事实上，若将美国M2货币供应或美元指数的按年变化，与白银价格走势一并观察，不难发现两者之间存在相当密切的关系。简言之，当货币供应增加或美元贬值时，白银价格大致呈现强势；反之亦然（图1）。换言之，金属价格走强，某程度上正反映货币供应过剩、美元购买力下降，促使大量资金流向有形资产（tangible assets）的结构性趋势。图1：更值得留意的是，若进一步观察白银价格与美国M2货币供应的比率（下称“白银与M2比率”），可见自2023年起该比率已呈反覆上扬之势，并于去年底首次成功突破自1980年以来延伸的长期下降趋势线阻力（图2）。这一技术性突破，象征白银相对于货币供应的长期弱势正式扭转，意味未来白银升势有望持续跑赢M2的增长速度。某程度上，这亦反映愈来愈多资金正流向如白银般的有形资产，以对冲货币泛滥所带来的购买力侵蚀风险。由此看来，白银的上行周期，料仍将延续一段不短的时间，尚未到终结之时。图2：白银与M2比率向上突破重要阻力【团队简介】财智坊从事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；擅长程序买卖，并透过金融市场（大）数据，编制不同大市指标、图表，甚至进行廻溯测试等，寻找价格表现（price action）隐藏投资的讯息，从而掌握投资市场发展大形势，发掘一些投资启示和机遇。

截止北京时间2026-01-09 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5679.58点，较昨日收盘跌1.24前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)腾讯音乐－ＳＷ  01698.hk68.503.63阿里健康  00241.hk5.693.27京东集团－ＳＷ  09618.hk115.203.13快手－Ｗ  01024.hk74.103.06阿里巴巴－Ｗ  09988.hk146.802.95前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)比亚迪电子  00285.hk34.32-2.50百度集团－ＳＷ  09888.hk137.30-2.14美团－Ｗ  03690.hk98.90-2.08网易－Ｓ  09999.hk216.00-1.64零跑汽车  09863.hk48.02-1.56

港股半日沽空金额约150.441亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为11.126%。总沽空股份数目:772总沽空股数:11.039亿股总沽空金额:约150.441亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)阿里巴巴－Ｗ(09988)873.332797.6305.81美团－Ｗ(03690)711.9192918.8814.73盈富基金(02800)709.7037011.2634.72腾讯控股(00700)638.6788010.9864.25中国平安(02318)468.4993328.1763.11