金吾财讯

金吾财讯 | 丘钛科技(01478)股价强势，截至发稿，报10.11港元，涨12.83%，成交额3.87亿港元。公司发盈喜，预期截至2025年12月31日止年度，综合溢利较去年同期综合溢利约2.79亿元人民币增长约400%至450%。营业收入的稳健增长、产品结构的有效改善和内部运营的有效优化共同促进集团的毛利率取得明显改善；集团完成出售附属公司Kunshan Q Tech Microelectronic (India) Private Limited的约51.08%股权，集团从交易事项录得收益。同时，集团一家联营公司的经营业绩亦较同期有所改善，令得公司录得应占联营公司收益，而同期则录得应占联营公司亏损。花旗表示，丘钛料去年全年净利润料按年升4至4.5倍，中位数较该行预期的16.63亿元人民币低12%，但高于市场预期。强劲增长来自物联网与汽车等领域非手机CCM镜头模组增长加速，集中于中高端CCM镜头模组及指纹模组推动更佳产品组合与毛利率，以及出售丘钛印度51.08%股权与联营营运改善。该行表示，近期对丘钛的评估反映对智能手机今明两年疲弱的预期，但相信非手机业务将继续推动强劲增长。该行目前予丘钛“买入”评级及12港元目标价。

恒指指数最新报26971.69点，升0.5%;国企指数最新报9311点，升0.3%。当前最新5大跌幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌酒店、餐馆与休闲-2.8携程集团－Ｓ(09961)572（-6.1%）特专科技-1.1MINIMAX-WP(00100)348（-4.7%）运输-1港铁公司(00066)30.78（0.3%）农产品-0.9万洲国际(00288)8.54（-0.7%）化工产品-0.8东岳集团(00189)10.99（-0.5%）

恒指指数最新报26971.69点，升0.5%;国企指数最新报9311点，升0.3%。当前最新5大升幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌医疗保健设备与服务2.8京东健康(06618)70.2（4.2%）容器与包装2.8纷美包装(00468)2.28（0%）汽车1.8比亚迪股份(01211)97.7（0.5%）黄金与贵金属1.7紫金黄金国际(02259)163.3（1.6%）纺织品、服装与奢侈品1.5安踏体育(02020)80.7（0.6%）

金吾财讯 | 香港财经事务及库务局长许正宇在网志上指出，香港将于1月26日至27日举办第19届亚洲金融论坛并首次新增“全球产业峰会”环节。预期该论坛将吸引超过3600名来自60个国家及地区的参与者，其中逾八成为企业首席执行官或高层决策者。论坛首日聚焦宏观经济形势及多边合作，并设有与黄金市场发展相关的合作备忘录签署仪式。这是推进香港黄金市场发展的重要一步，届时将发布加强黄金中央清算系统建设的最新计划，为未来与内地市场互联互通做好准备。此举既呼应建设金融强国的国家战略，也为全球投资者提供更完善的避险与资产配置工具，建立香港作为国际黄金交易枢纽的地位。同日还将举行专场论坛，深入分析全球黄金市场的最新趋势。

金吾财讯 | 开源证券研报指出，心动公司(02400)1月3日，《心动小镇》官宣新年联动知名IP“喜羊羊与灰太狼”，并将于1月24日启用以“瑞雪迎春”为主题的新年版本。新版本期间游戏计划推出每日登录奖励、累充奖励等活动，该机构认为活跃用户奖励、系列活动及联名有望提升活跃玩家数及ARPU，驱动流水增长。储备游戏中，开放世界MMO《仙境传说RO：守护永恒的爱2》（简称《RO2》）1月17日线下测试，据游戏葡萄公众号，截至2025年中，其前作是公司总流水最高的自研产品，该机构看好公司基于熟悉IP把《RO2》打造为新一款高流水游戏。2025H1TapTap国内月活达4363万人（同比+1%），用户活跃度同比提升。2026年待上线高关注度游戏众多，包括《洛克王国：世界》、《异环》等，该机构看好TapTap配合大作宣发实现用户拓展。2025H1TapTap收入高增（同比+33%）体现广告算法改进增益，该机构看好算法改进持续驱动增长。自2016年TapTap上线以来，公司持续打磨广告推荐算法，该机构认为基于领先算法外延布局的ADN业务有望快速成长。该机构认为，《心动小镇》作为3D社交建造游戏，玩家快速积累有助于打造更活跃的内容、社交生态进而提高留存度，亦为后续运营活动下流水进一步提升奠定基础。国际服官宣将联动全球知名IP《小马宝莉》，背靠国服超一年的运营经验及内容积累，该机构看好后续系列运营活动的推出驱动国际服流水厚积薄发。寒假、春节旺季将至，节庆活动有望带动国内老游戏流水提升；新游研发测试持续推进，上线或贡献大额增量。2026年众多游戏大作计划上线，叠加广告算法持续改进，TapTap有望维持高增。依托TapTap领先算法，ADN业务有望持续高增。该机构维持预计2025-2027年归母净利润为15.07/20.06/23.87亿元，当前股价对应PE25/19/16倍，维持“买入”评级。

金吾财讯 | 中国汽车工业协会今天发布的最新数据显示，2025年，汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。新动能加快释放，新能源汽车产销量超1600万辆，其中国内新车销量占比超50%，成为我国汽车市场主导力量。在对外贸易方面，呈现出较强韧性，汽车出口超700万辆，出口规模再上新台阶。其中，新能源汽车出口261.5万辆，同比增长1倍。中国汽车工业协会副秘书长陈士华：“十四五”期间，我国汽车行业取得多方面突破，产销量连续三年保持3000万辆以上规模，营业收入突破10万亿元，出口跻身世界第一，电动化与智能化、网联化加速融合，形成产业领先优势。中国汽车工业协会相关负责人表示，2025年，我国“两新”政策加力扩围，企业新品密集上市，汽车市场终端需求持续释放，2025年汽车产销量实现超预期增长。值得注意的是，2025年，中国品牌乘用车销量占比接近70%，较去年同期上升4.3个百分点。2025年，在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车持续增长，新能源汽车产销量连续11年位居全球第一。

金吾财讯 | 港股大盘午后跳水，截至发稿，恒指跌0.2%，恒科指跌0.44%，国企指跌0.38%。蓝筹中，携程集团(09961)跌5.6%，美团(03690)跌4.1%，信义玻璃(00868)跌3.9%，华润万象生活(01209)跌3.52%，长江基建集团(01038)跌3.33%。板块方面，光伏、核电、百货等板块受压居前。

2026-01-13股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技(00103)0.902.81思派健康(00314)36.1099.79中视金桥(00623)30.0058.62亚洲联网科技(00679)1.000.96腾讯控股(00700)101.2063595.68信利国际(00732)133.80146.84IGG(00799)11.0042.42威高股份(01066)27.44149.62知行科技(01274)6.0039.92融创服务(01516)20.0027.60天伦燃气(01600)34.95102.86小米集团－Ｗ(01810)400.0015200.88中国心连心化肥(01866)100.70954.81美亨实业(01897)1.200.57永升服务(01995)20.0036.60瑞声科技(02018)15.00586.47富智康集团(02038)13.20249.51朝聚眼科(02219)6.0015.91微泰医疗－Ｂ(02235)2.5319.40百宏实业(02299)2.009.50巨子生物(02367)40.001433.78舜宇光学科技(02382)64.004178.78心动公司(02400)0.064.67荃信生物－Ｂ(02509)2.8463.62九源基因(02566)3.0023.87连连数字(02598)12.5087.17手回集团(02621)3.0010.64绿城服务(02869)43.80197.36滨海投资(02886)6.607.53KEEP(03650)10.0039.18SUNNY OPT B2607(05676)64.004178.78碧桂园服务(06098)139.40871.10IFBH(06603)15.40261.14百融云－Ｗ(06608)20.00248.33心玮医疗－Ｂ(06609)2.00123.27绿茶集团(06831)13.4492.68天福(06868)1.704.25捷利交易宝(08017)180.80296.23叮当健康(09886)123.95144.31九毛九(09922)106.00200.16腾讯控股－Ｒ(80700)101.2063595.68小米集团－ＷＲ(81810)400.0015200.88

AI医疗概念股延续升势，阿里健康(00241)涨16%，微创机器人(02252)涨8.39%，医渡科技(02158)涨7.76%，平安好医生(01833)涨5.3%，医脉通(02192)、京东健康(06618)跟涨。

金吾财讯 | “三桶油”集体上扬，中国石油化工股份(00386)涨3.66%，中国海洋石油(00883)涨1.77%，中国石油股份(00857)涨1.58%。伊朗面临多年来最大规模的反政府示威，市场担心供应受到影响，国际油价上扬。另外，IEA表示，委内瑞拉石油业经历多年的荒废之后，恢复石油生产将需要时间。官方数据显示，委内瑞拉由于数十年的管理不善、缺乏投资以及受到制裁等，原油产量只占产能的一小部分。EIA还表示，美国原油产量在去年创新高后，今年及明年将会下降，而今年的石油需求将保持稳定。

金吾财讯 | 中广核电力(01816)股价走低，午后跌幅轻微扩大，截至发稿，报3.01港元，跌3.85%，成交额2.09亿港元。此外，对应A股中国光合(003816)跌0.52%，报3.86元人民币，成交额3.81亿元人民币。花旗发表报告指，虽然全球股市对核电相关投资概念变得更为乐观，主要受惠于美国等地核电厂开发增加，以满足数据中心日益增长的电力需求，但该行维持对中广核电力“沽售”评级，因中国目前并无电力短缺情况。目标价2.6港元。该行指，中广核电力在广东省(贡献其70-80%总盈利)的电价可能低于预期，因为竞争加剧，公司宣布将在当地电力销售中承担更多销售及分销成本；预计2026年单位铀燃料成本将按年上升，虽然升幅可能有限，因今年仅需更换25%的铀燃料。

金吾财讯 | 农夫山泉(09633)股价冲高，截至发稿，升5.92%，白50.65港港元，成交额4.03亿港港元。里昂预测农夫山泉销售同比增速将从2025年上半年的16%，加快至2025年下半年26%。其中，茶类产品表现突出，预计同比增长达35%，而其瓶装水市场份额也将持续回升。里昂对2025年的净利润预测大约比市场一致预期高出5%，而下半年强劲的业绩有望短期内推动股价上升。该行因而略微上调盈利预测，维持“高度确信跑赢大市”评级，并将目标价由55港元上调至57.6港元。花旗预期农夫山泉2025年全年销售额将增长22%，较管理层指引的“中十位数”高7个百分点，亦较市场预期高4个百分点，主要得益于包装水业务的销售复苏较预期强，以及即饮茶饮品在下半年销售表现好过预期。同时预期22025年全年净利润按年增长25%，较市场预期高3个百分点。花旗将农夫山泉2025年及26年净利润预测分别上调4%及3%，目标价由53.3港元上调至58.5港元，并开启为期30日的正面催化剂观察，维持“买入”评级。

金吾财讯 | 药捷安康(02617)折价配股，股价持续走低，午后跌幅进一步扩大，但仍高于配股价。截至发稿，报102.6港元，跌9.36%，成交额1.9亿港元。据公告显示，公司拟配售210万股股份，占扩大后的已发行H股数目的约0.69%及已发行股份数目的约0.53%。每股配售价为92.85港元，较1月13日收市价113.2港元折让约17.98%。配售事项集资总额预期1.95亿港元，净额预期为1.9亿港元，拟将净额约60%用于为公司的核心产品Tinengotinib在中国正在进行单药治疗胆管癌(CCA)的临床试验以及公司核心产品的其他适应症的研发提供资金；约30%用于其他产品的研发，包括TT-00973、TT-01488及其他分子；及约10%用于营运资金及一般企业用途。

金吾财讯 | 招银国际研报指，预计华润万象生活(01209)FY25E收入同比增6.5% 至 182亿元，其中住宅板块受增值服务业务拖累同比持平，商业板块同比增13.8%主要由于购物中心业务收入受高基数影响增速放缓至18%（24年受一次性影响增30%）。预计公司核心净利润同比增10.8%至39亿元，基于基础物管毛利率保持稳定、购物中心毛利率持续提升及销管费用率有所节降。综合来看，该机构维持FY25-27E的收入预期不变，将核心净利润预期下调4%以反映更为合理的毛利率提升幅度。该机构将目标估值倍数上调9%至25倍以反映公司对住宅业务依赖降低，在物管板块内龙头地位强化，资金配置需求下其稀缺性溢价进一步凸显。目标价上调4%至53.96港元, 对应25倍 2026E PE。予买入评级。公司具备长期持有价值，全年业绩于指引区间下限兑现或带来股价回调，该机构建议投资者积极配置。

金吾财讯 | 招银国际研报指，预计京东(09618)4Q25将实现总营收 3,492 亿元人民币，同比增长 0.6%，基本符合彭博一致预期；non-GAAP净利润为 4.84 亿元人民币，同比大幅下滑 96%，主要原因包括：1）外卖业务投资规模同比增加；2）4Q24国补形成高基数，叠加宏观环境承压，公司为刺激消费对电商业务追加用户补贴。该机构预计京东零售4Q25营业利润同比下滑 25%至 76 亿元人民币，下滑主因电商业务用户补贴加码。对于新业务板块，该机构预期4Q25亏损为 145 亿元人民币（3Q25：亏损 157 亿元人民币）。其中，外卖业务亏损有望环比收窄至 104 亿元人民币，受益于用户补贴优化和运营效率提升带动的单位经济模型改善，但该利好部分被京喜、国际业务等其他新业务的季节性投资增加所抵消。基于电商业务实际补贴规模超出该机构预期、外卖业务亏损收窄进度弱于预期，该机构将京东 2025 年营收/non-GAAP净利润预测分别下调 2%/9%。该机构的目标价下调至 46.8 美元，反映了盈利预测下修与估值窗口切换至 2026 年的综合影响。4Q25京东已完成 15 亿美元股票回购（2025 年全年累计回购 30 亿美元），体现公司仍坚定致力于提升股东回报。市场充分消化高基数带来的短期利空后，股东回报举措强化有望成为公司估值重估的催化剂。维持买入评级。

截止北京时间2026-01-14 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5885.92点，较昨日收盘跌16.13前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)阿里健康  00241.hk7.4513.91阿里巴巴－Ｗ  09988.hk166.904.38金山软件  03888.hk32.724.01快手－Ｗ  01024.hk81.453.82华虹半导体  01347.hk92.403.01前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)携程集团－Ｓ  09961.hk579.50-4.84美团－Ｗ  03690.hk100.80-3.91同程旅行  00780.hk24.54-3.08零跑汽车  09863.hk47.24-3.04地平线机器人－Ｗ  09660.hk9.17-2.45

港股半日沽空金额约180.496亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为11.096%。总沽空股份数目:799总沽空股数:13.395亿股总沽空金额:约180.496亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)阿里巴巴－Ｗ(09988)1949.064959.23510.80腾讯控股(00700)1242.0514513.7396.88美团－Ｗ(03690)784.4467722.0184.35小米集团－Ｗ(01810)721.4763523.6064.00阿里健康(00241)702.7650022.5473.89

金吾财讯 | 近期，区域性零售企业江苏宏信(02625.HK)公布了其在智慧零售、商用服务机器人及AI应用领域的战略动向。公司通过配售新股筹集约5855万港元，计划将资金投入相关业务拓展。与此同时，江苏宏信还陆续与头部机器人企业达成战略合作，协同构建智慧零售新业态。2026年，AI行业的发展重心正在转移。智谱(02513.HK)、MiniMax(00100.HK)等头部大模型公司接连登陆港股，近日市场表现亦带动AI应用概念板块情绪高涨。值得注意的是，资本市场对AI的关注已从单纯的技术研发转向了商业化落地的可行性与潜力。国金证券分析指出，这一年将成为AI应用从技术验证迈向大规模商业推广的关键之年。在这一趋势下，“具身智能”(Embodied AI)作为连接虚拟智能与物理世界的关键路径，重要性日益凸显。与专注于数据处理和分析的“离身智能”不同，具身智能强调通过拥有物理实体的机器人，在真实环境中实现“感知-理解-决策-行动”的完整闭环，被视为AI技术赋能实体经济、实现深度商业化的核心载体。当下，AI的能力边界正从数字空间向物理世界加速拓展。AI教母李飞飞认为，具身智能的应用或将延伸至那些能够增强人类的能力领域。宏信战略：基于零售场景的AI智能化升级江苏宏信以“宏信龙”品牌在零售市场拥有扎实的运营基础与场景经验。面对零售行业普遍存在的客流潮汐波动、服务标准化挑战以及人力成本上升等痛点，公司正基于自身业务场景，规划出一条务实的AI智能化升级路径。目前，已开始结合AI应用落地布局商用服务机器人领域，选取高价值场景进行单点突破与模式验证。当前，公司选择了现制饮品这一标准化程度高、交互属性强的业务环节，率先完成服务模式的智能化重构。计划短期内快速、规模化部署由AI大模型驱动的智能互动咖啡服务终端，以及可搭载AI智能应用的商用服务机器人。与传统的自动化设备不同，这类终端依托于先进的大模型技术，能够实现与顾客的自然语言交互、个性化推荐乃至情感化应答，将简单的商品购买转化为有温度的数字化服务体验。同时，咖啡机器人终端作为一个开放的技术平台，为未来叠加更多的AI应用（如动态促销、新品共创互动等）提供了基础。这种模式的规模化部署，不仅能直接优化人力成本结构，更关键的是构建了真实的商业交互数据流。这些来自一线的高质量数据，将成为公司优化运营流程、迭代服务算法、探索下一代AI零售应用的核心资产，为后续的智能化升级奠定坚实基础。未来，在验证单点模式后，江苏宏信的智能化布局将向零售全场景延伸。在门店内部，机器人应用有望从制作环节拓展至货架补货、库存盘点、导购服务乃至清洁、安防等多个环节，构建高度协同的店内无人化服务网络。在门店外部，机器人终端将与智能仓储、无人物流车系统联动，实现从仓储到配送、再到店内服务的供应链全链路智能化，从而系统性提升运营效率与响应速度。产业卡位：破解应用瓶颈，场景方价值凸显江苏宏信的此次布局，其深层意义在于对当前商用机器人产业发展瓶颈的回应。目前，国内机器人硬件制造商众多，技术不断进步，但产业面临的一个核心挑战在于“应用端成熟度不足”。单个机器人硬件的销售，往往难以直接转化为稳定、高效、规模化的商业解决方案。真正的“无人化场景”打造，需要复杂的多机协同、与现有业务系统的深度融合、持续的运维优化以及对消费者行为的深刻理解。在这一背景下，拥有深厚场景资源的终端应用方，其战略价值凸显。以江苏宏信为例，其遍布的零售门店构成了天然的、可复制的试验场和落地场景。公司对零售业务流程、成本结构、消费者需求的深刻洞察，是有效定义机器人功能、优化人机协作模式、确保技术投资回报（ROI）的前提。只有像这样深度扎根于具体行业的场景方，才有可能系统性地推动技术集成、模式创新与商业化闭环，真正让机器人技术融入日常生活，改善服务体验。因此，江苏宏信的探索可视为一场由场景需求驱动的产业实践，其经验对于整个具身智能在商业服务领域的落地具有重要的参考价值。市场前景：把握成长赛道，实现价值重塑江苏宏信的智能化升级立足于一个被广泛看好的增长赛道。市场调研机构预测，2030年我国具身智能产业规模有望达到千亿级别。国务院发展研究中心在《中国发展报告2025》中也研判，具身智能市场在2035年有望突破万亿元。这一前景由制造业升级、服务业数字化转型及劳动力结构变化等多重长期因素支撑。在行业爆发的前夕，能够率先在核心场景中完成商业模式验证、构建运营和数据壁垒的企业，更有可能把握住长期发展的主动权。江苏宏信的核心优势在于其独特的产业位置。它并非纯技术公司，而是兼具实体场景、供应链体系与规模化落地能力的产业实践者。其正在推进的具身智能及AI应用领域的部署，既是提升效率的服务终端，更是构建未来竞争壁垒的数据触点与经验来源。随着AI应用在资本市场持续受到关注，像江苏宏信这种兼具传统业务基本盘与明确智能化转型路径的企业，其商业模式和长期价值有望获得市场的关注与重新定价。

金吾财讯 | 和黄医药(00013)公告公布，公司宣布SACHI III期研究的结果于《柳叶刀（The Lancet）》发表。SACHI是一项赛沃替尼（savolitinib ，沃瑞沙®/ORPATHYS®）和奥希替尼（osimertinib ，泰瑞沙®/TAGRISSO®）的联合疗法用于治疗伴有MET扩增的接受一线表皮生长因子受体（“EGFR”）酪氨酸激酶抑制剂（“TKI”）治疗后疾病进展的EGFR突变阳性局部晚期或转移性非小细胞肺癌患者的III期研究。赛沃替尼是一种强效、高选择性的口服MET TKI，由阿斯利康与和黄医药共同开发，并由阿斯利康商业化。奥希替尼是一种不可逆的第三代EGFR TKI 。基于SACHI研究的数据，赛沃替尼和奥希替尼的联合疗法已于2025年6月在中国获批。

金吾财讯 | 港股指数早盘探底回升，截至午间收盘，恒指升0.92%，恒科指升1.54%，国企指升0.89%。蓝筹中，阿里健康(00241)升15.9%，海底捞(06862)升7.42%，农夫山泉(09633)升6.13%，快手(01024)升5.48%，阿里巴巴(09988)升5.25%；携程集团-S(09961)跌3.53%，美团-W(03690)跌2.96%，长江基建集团(01038)跌2.83%，华润万象生活(01209)跌2.81%，恒基地产(00012)跌2.33%。半导体板块普遍飘红，华虹半导体(01347)涨5.57%，FORTIOR(01304)涨3.06%，纳芯微(02676)涨2.99%，脑洞科技(02203)升2.82%，晶门半导体(02878)涨2.15%。国信证券指出，半导体景气超预期，多环节陆续提价，AI眼镜放量在即。过去一周上证上涨3.82%，电子上涨7.74%，子行业中电子化学品上涨15.95%。同期恒生科技、费城半导体、台湾资讯科技下跌0.86%、上涨3.68%、上涨4.43%。受AI增量需求拉动，电子上游涨价品类不断增加，存储和高端PCB产业链仍呈现较严重的供不应求，近期晶圆代工、高端封测、模拟芯片、被动元件、LCD等环节也呈现不同幅度的涨价预期，终端层面已陆续通过涨价向C端传导，行业盈利水平温和修复。该机构指，受AI增量需求拉动，电子上游涨价品类不断增加，存储和高端PCB产业链仍呈现较严重的供不应求，近期晶圆代工、高端封测、模拟芯片、被动元件、LCD等环节也呈现不同幅度的涨价预期，终端层面已陆续通过涨价向C端传导，行业盈利水平温和修复。该机构认为，当下时点处于业绩空窗期，部分受益于海外AI算力高增长的标的临近1月份业绩预告催化；同时，26年CES展已开幕，AI手机、AI眼镜、折叠屏等端侧创新预期有望强化春季躁动行情，该机构维持26年电子行业“迈入收获之年”的乐观判断。锂电池股向好，洪桥集团(08137)升5.56%，中创新航(03931)升3.87%，比亚迪股份(01211)升2.11%，赣锋锂业(01772)、比亚迪电子(00285)升逾1%。海关总署副署长王军在国新办新闻发布会上表示，在绿色能源领域，2025年锂电池、风力发电机组出口分别增长26.2%、48.7%；在绿色出行领域，电动摩托车及脚踏车出口增长18.1%，铁道电力机车出口增长27.1%；在绿色生产领域，工业气体净化装置出口增长17.3%，电动叉车出口增长5.2%。优质的绿色供给，为全球绿色转型提供了中国方案。阿里巴巴升5.25%。据媒体报道，记者从多方独家获悉，上线两个月，千问C端月活跃用户数（MAU）已突破1亿，在学生和白领人群中增长迅猛。据多位行业人士透露，几家竞品流量平台此前已对千问APP做出限制。据悉，千问本周四将发布重磅产品迭代。中金发布研报称，阿里云通义系列模型通过开源策略，技术持续于全球领先，集团对此大幅增加资本开支预算，同时自研核心硬件，配合全球29个地域、92个可用区的基础设施网络，实现算力供给的相对可控与规模化部署，目前预测未来三年阿里云收入年均复合增长率(CAGR)可望超过30%。华泰证券指出，香港房地产市场保持复苏势头。住宅方面，11月房价延续同环比上涨，租金再创历史新高，且12月中原地产领先指标显示房价仍在温和上涨；12月私人住宅成交量同比升幅在低基数下大幅走阔，2025年累计新房成交量创二十年新高，二手房成交量创四年新高、但尚未超过2021年的小高峰。商业地产方面，1-11月零售业销货价值同比止跌回升，推动11月零售业租金环比降幅显著收窄。继续看好香港市场占比高的港资房企的重估机遇，有望在香港地产复苏的β趋势下迎来戴维斯双击，同时高股息率也带来一定支撑。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2026-01-14