Băng qua sóng thuế quan: Phân tích tài sản lớn và chiến lược đầu tư

TradingKey - Sự không chắc chắn của chính sách thuế quan của Trump đang làm rối loạn thị trường toàn cầu, khiến thị trường vốn đã biến động trở nên khó dự đoán hơn. Bài viết này thông qua phân tích đa tài sản, các ngành khác nhau và chiến lược cổ phiếu nhằm khai thác những cơ hội đầu tư vững chắc trong môi trường chính trị không chắc chắn.

Tài sản lớn: Chúng tôi đã phân tích bốn kịch bản theo tỷ lệ xảy ra. Kịch bản một giả định rằng chính sách thuế quan dẫn đến sự suy giảm tăng trưởng kinh tế nhưng không dẫn đến khủng hoảng. Dưới sự hỗ trợ của cắt giảm lãi suất và kích thích tài khóa, thị trường chứng khoán của Mỹ, khu vực đồng euro và Nhật Bản sẽ có hiệu suất tốt. Kịch bản hai dự đoán rằng thuế quan sẽ gây ra một cuộc suy thoái toàn cầu, khiến các ngân hàng trung ương phải cắt giảm mạnh lãi suất, từ đó đẩy giá trái phiếu ngắn hạn của Mỹ, Đức, Pháp và Tây Ban Nha tăng lên. Kịch bản ba dự tính tình trạng đình trệ lạm phát, vàng sẽ trở thành lựa chọn trú ẩn an toàn. Xét thấy kịch bản một có tỷ lệ xảy ra cao, chúng tôi có quan điểm lạc quan về tài sản cổ phiếu trong ngắn hạn (0-3 tháng).

Chiến lược ngành: Qua phân tích tác động của thuế quan đối ứng, chúng tôi nhận thấy trong ngắn hạn, ngành tiêu dùng không thiết yếu và sản xuất công nghiệp bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, triển vọng của các ngành khác nhau có sự phân hóa nổi bật. Ví dụ, ngành công nghệ cứng có cơ hội địa phương hóa chuỗi cung ứng, trong khi chi phí tái cấu trúc của ngành sản xuất công nghiệp rất cao và áp lực giảm tiêu dùng gia tăng. Về vấn đề này, chúng tôi đề xuất ba chiến lược phân bổ: ưa thích cổ phiếu giá trị với độ biến động thấp, thay vì cổ phiếu tăng trưởng nhỏ; lạc quan về tiêu dùng thiết yếu, bi quan về tiêu dùng tùy chọn; và đặt cược vào sự phục hồi hình chữ V của công nghệ AI.

Chiến lược cổ phiếu: Về mặt cổ phiếu, ảnh hưởng của chính sách thuế quan đến các doanh nghiệp khác nhau có sự khác biệt rõ ràng, phụ thuộc vào mô hình kinh doanh, phân bố địa lý hoặc lĩnh vực chi tiết. Nhà đầu tư có thể áp dụng hai chiến lược để nắm bắt cơ hội: một là chiến lược tấn công - lạc quan về các doanh nghiệp không bị ảnh hưởng bởi thuế quan, đồng thời bi quan với các doanh nghiệp bị ảnh hưởng, nhằm đạt được lợi ích từ hai chiều; hai là chiến lược phòng thủ - lạc quan trong cả hai chiều về các đối tượng có khả năng hưởng lợi và thiệt hại từ chính sách thuế quan, nhằm đạt được sự bảo vệ phòng ngừa.