Triển vọng của Boeing vẫn tiêu cực khi S&P cảnh báo về rủi ro phục hồi

Investing.com — S&P Global Ratings đã xác nhận xếp hạng tín dụng ’BBB-’ của Boeing Co (NYSE:BA) vào hôm thứ Hai và đã loại gã khổng lồ hàng không vũ trụ này khỏi danh sách CreditWatch Negative, trích dẫn mức sản xuất được cải thiện và lượng tiền mặt tiêu hao giảm dần. Tuy nhiên, cơ quan xếp hạng vẫn duy trì triển vọng tiêu cực do sự không chắc chắn đang diễn ra xung quanh tốc độ phục hồi trong việc giao máy bay.

Boeing báo cáo sản lượng ổn định của 737 MAX, sản xuất máy bay ở mức thấp khoảng 30 chiếc mỗi tháng với kế hoạch tăng lên 38 chiếc trong thời gian tới. Công ty cũng đang tìm kiếm sự chấp thuận từ FAA để nâng tỷ lệ đó lên 42 chiếc vào cuối năm, sau khi giải quyết các vấn đề kiểm soát chất lượng trước đó và gián đoạn chuỗi cung ứng.

Lượng giao hàng trong quý đầu tiên bao gồm 105 máy bay 737 MAX và 13 chiếc 787 Dreamliner, phản ánh sự ổn định trong hoạt động sau những khó khăn trong sản xuất. Nhu cầu từ các hãng hàng không vẫn duy trì ổn định, tạo điều kiện thuận lợi cho Boeing trong việc tăng cường sản xuất.

Về mặt quốc phòng, Boeing báo cáo không có khoản phí mới nào trong quý 1 và biên lợi nhuận hoạt động đạt 2,5%. Tiến độ liên tục trên các chương trình MQ-25 và T-7A, cũng như chiến thắng gần đây trong chương trình Next Generation Air Dominance của Không quân Hoa Kỳ, hỗ trợ sự tự tin lớn hơn về khả năng sinh lời dài hạn trong lĩnh vực quốc phòng.

Cơ sở sản xuất của Boeing chủ yếu đặt tại Hoa Kỳ đã giảm thiểu tác động của căng thẳng thuế quan và cho phép tiếp tục tiến triển trong việc lắp ráp máy bay. Công ty đang nỗ lực phân bổ lại khoảng 50 máy bay ban đầu được sản xuất cho khách hàng Trung Quốc, những chiếc còn tồn đọng từ việc đóng băng giao hàng do căng thẳng địa chính trị.

Bảng cân đối kế toán vẫn được củng cố, với 23,7 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt vào cuối quý 1. Thanh khoản đã được hỗ trợ thêm bởi đợt huy động vốn cổ phần trị giá 24,3 tỷ USD vào tháng 10 và kế hoạch thoái vốn 10 tỷ USD từ bộ phận phần mềm hàng không.

Nợ vẫn là một mối lo ngại đáng kể, với 1,3 tỷ USD đáo hạn vào năm 2025 và 8 tỷ USD vào năm 2026. Ngoài ra, việc mua lại Spirit AeroSystems (NYSE:SPR) đang chờ xử lý có thể đưa khoảng 4 tỷ USD nợ hợp nhất vào sổ sách của Boeing.

Mặc dù có những cải thiện, S&P vẫn duy trì quan điểm thận trọng, trích dẫn rủi ro về các hạn chế chuỗi cung ứng kéo dài, sự không chắc chắn về quy định, và những thất bại trong thực hiện. Việc hạ cấp xếp hạng có thể xảy ra nếu Boeing không đạt được mục tiêu dòng tiền và đòn bẩy dự kiến trong hai năm tới.

Triển vọng có thể ổn định nếu Boeing chứng minh được sự tăng trưởng bền vững trong sản xuất máy bay thương mại, đạt được sự mở rộng biên lợi nhuận trong lĩnh vực quốc phòng, và thực hiện giảm nợ. Cho đến lúc đó, các nhà đầu tư có thể sẽ tiếp tục theo dõi sát sao tiến trình thực hiện và phục hồi của công ty.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện&Điều Khoản của chúng tôi.