Hợp đồng tương lai ca cao Mỹ (COCOA-F) Tăng 2.18% vào 21 thg 9: Đây là lý do

Đà tăng trở lại của giá ca cao tương lai chủ yếu được thúc đẩy bởi rủi ro nguồn cung gia tăng tại Tây Phi và sự lo ngại ngày càng lớn về lượng giao hàng vụ chính sắp tới. Căng thẳng tại Côte d'Ivoire, quốc gia sản xuất ca cao hàng đầu thế giới, đã gia tăng khi các công đoàn nhà sản xuất đe dọa đình công và cảnh báo về tình trạng gián đoạn thu gom nhắm vào các cảng xuất khẩu chủ chốt ở Abidjan và San Pedro. Đồng thời, thời tiết bất thường kéo dài trên khắp Côte d'Ivoire và Ghana, với đặc trưng là lượng mưa quá lớn và thiếu ánh nắng kéo dài, đã làm gia tăng nguy cơ mắc bệnh thối đen trái và ảnh hưởng đến sự phát triển của quả non. Những thách thức về logistics và sức khỏe cây trồng này đã kích hoạt lực mua tức thì khi các bên tham gia thị trường đánh giá lại khả năng cung ứng thực tế trước vụ thu hoạch chính bắt đầu vào tháng 10.

Đà tăng này cũng phản ánh việc thị trường tái định giá trên diện rộng đối với cán cân cung cầu ca cao toàn cầu niên vụ 2026/27. Các công ty phân tích và thương xá đã dần hạ dự báo thặng dư nguồn cung toàn cầu cho niên vụ tới, với lý do năng suất suy giảm kéo dài do diện tích cây ca cao già cỗi, chi phí phân bón cao và áp lực dịch bệnh. Mặc dù tồn kho tại các kho hàng do sàn giao dịch giám sát đã tạo ra đệm đỡ ngắn hạn, triển vọng thặng dư thu hẹp khiến chuỗi cung ứng toàn cầu dễ bị tổn thương trước những đợt hạ dự báo sản lượng tiếp theo. Do đó, bên mua và các tổ chức phòng hộ rủi ro đã bắt đầu khôi phục mức bù rủi ro kỳ hạn dài để phòng ngừa nguy cơ thiếu hụt nguồn cung ở Tây Phi.

Yếu tố kỹ thuật và dòng vốn tiếp tục khuếch đại đà tăng giá. Sau khi các hợp đồng tương lai tháng 9 đáo hạn gần đây và khối lượng vị thế mở tiếp tục chuyển sang các hợp đồng tháng 12, các tài khoản đầu cơ đã tích cực mua đóng vị thế ngắn hạn khi giá bứt phá qua các mức kháng cự kỹ thuật quan trọng. Đồng USD yếu đi đã hỗ trợ thêm cho nhóm hàng hóa mềm, trong khi biên lợi nhuận chế biến ổn định trở lại tại các trung tâm xử lý chủ chốt đã củng cố kỳ vọng nhu cầu cơ sở, duy trì áp lực mua mạnh mẽ trong suốt phiên giao dịch.

Về mặt kỹ thuật, Hợp đồng tương lai ca cao Mỹ (COCOA-F) có MACD (12,26,9) đạt -215.794, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 39.310 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 90.930 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện gần đây và rủi ro:

• Lượng hàng giao tại cảng tăng mạnh và tình trạng dư thừa nguồn cung tại Tây Phi: Dữ liệu lượng hàng cập cảng gần đây từ Bờ Biển Ngà cho thấy tổng lượng giao hàng tích lũy tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái lên 2,14 triệu tấn, trong khi sản lượng thu hoạch cả năm tăng 30% lên 2,06 triệu tấn, tạo áp lực giảm giá mạnh lên hợp đồng tương lai khi ca cao nguyên liệu tràn ngập các kênh xuất khẩu.
• Tồn kho ca cao đạt chuẩn sàn ICE lên mức cao nhất trong nhiều năm: Tồn kho ca cao trên sàn ICE do sở giao dịch giám sát đã tăng lên mức cao nhất trong 2 năm với hơn 3,42 triệu bao, cho thấy lượng ca cao nguyên liệu bàn giao đang vượt quá nhu cầu của các nhà chế biến hạ nguồn và khiến các hợp đồng tương lai dễ bị tổn thương trước đợt thanh lý hợp đồng tháng kỳ hạn gần.
• Nhu cầu hạ nguồn sụt giảm kéo dài và xu hướng điều chỉnh công thức sản phẩm: Dữ liệu lượng ca cao nghiền toàn cầu nhấn mạnh sự suy yếu mang tính cơ cấu kéo dài của nhu cầu, với sản lượng chế biến quý 2 tại châu Âu giảm 4,6% và các nhà sản xuất bánh kẹo lớn đang tích cực chuyển hướng sang điều chỉnh công thức sản phẩm cùng các công nghệ thay thế để giảm vĩnh viễn tỷ lệ sử dụng hạt ca cao.
• Chi phí ký quỹ tăng cao và rủi ro biến động do thanh khoản kém: Biến động thực tế ở mức cao, yêu cầu ký quỹ sàn giao dịch tăng và chênh lệch giá mua - bán mở rộng đã bào mòn thanh khoản thị trường, khiến hợp đồng tương lai ca cao dễ rơi vào các đợt giải chấp vị thế tự động theo thuật toán và biến động giảm giá mạnh trong ngày.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.