Bạc (XAGUSD) Tăng 2.23% vào 18 thg 9: Liệu triển vọng cầu có thay đổi không?

Đà tăng của giá bạc giao ngay chủ yếu được thúc đẩy bởi sự suy yếu của đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm, sau khi thị trường hấp thụ quyết định chính sách tiền tệ mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Mặc dù ngân hàng trung ương đã thực hiện đợt tăng lãi suất đúng như dự báo từ trước, giới đầu tư lại coi sự kiện này là một yếu tố giải tỏa tâm lý. Khi sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ ngắn hạn tan biến, lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt từ các mức đỉnh gần đây và đồng USD suy yếu, giúp giảm đáng kể chi phí cơ hội cho việc nắm giữ các kim loại quý không sinh lời. Sự chuyển dịch trong tâm lý rủi ro vĩ mô sau đó đã kích hoạt lực mua mới từ các nhà đầu tư tổ chức trên toàn bộ nhóm kim loại quý, trong đó bạc ghi nhận đà tăng vượt trội nhờ có hệ số beta cao hơn so với vàng.

Bên cạnh các yếu tố vĩ mô, giá bạc tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản vật chất mang tính cấu trúc đang thắt chặt. Thị trường bạc toàn cầu vẫn duy trì trạng thái thâm hụt nguồn cung trong nhiều năm, được củng cố bởi nhu cầu bền vững từ các công nghệ năng lượng sạch, sản xuất pin năng lượng mặt trời, điện hóa ngành ô tô và hạ tầng máy tính hiệu năng cao. Về phía nguồn cung, sản lượng mỏ toàn cầu vẫn bị hạn chế và ít co giãn, do phần lớn sản lượng bạc được khai thác như một sản phẩm phụ từ quá trình khai thác kim loại cơ bản và vàng. Sự cứng nhắc mang tính cấu trúc này ngăn cản các nhà sản xuất nhanh chóng gia tăng sản lượng, khiến lượng tồn kho vật chất liên tục chịu áp lực suy giảm và tạo mức sàn vững chắc cho giá bạc trong các đợt phục hồi diện rộng của thị trường.

Dưới góc nhìn giao dịch và vị thế, đà tăng giá phản ánh sự kết hợp giữa hoạt động mua bù thiếu (short-covering) mang tính kỹ thuật và dòng vốn đầu cơ chảy vào. Sau khi bảo vệ thành công các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng trong các phiên gần đây, giá bạc đã ghi nhận lực mua theo đà tăng tốc ngay khi rào cản từ chính sách tiền tệ ngắn hạn giải tỏa. Trong khi các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục theo dõi sát sao định hướng của ngân hàng trung ương và các dữ liệu kinh tế vĩ mô tổng thể, sự kết hợp giữa áp lực lợi suất thực giảm bớt, nhu cầu tiêu thụ công nghiệp mạnh mẽ và nguồn cung vật chất thắt chặt vẫn tiếp tục hỗ trợ triển vọng tích cực củng cố cho giá bạc.

Về mặt kỹ thuật, Bạc (XAGUSD) có MACD (12,26,9) đạt -0.529, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 54.277 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 33.361 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Chính sách diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang và kỳ vọng tăng lãi suất tiếp theo: Sau đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang lên 3,75%–4,00% vào ngày 16 tháng 9 cùng bài phát biểu diều hâu từ Chủ tịch Kevin Warsh về tình trạng lạm phát dai dẳng, kỳ vọng của thị trường về một đợt tăng lãi suất tiếp theo trong tháng 10 đã vọt lên trên 53%. Chính sách thắt chặt tiền tệ kéo dài và kỳ vọng chi phí đi vay duy trì ở mức cao làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các kim loại quý không sinh lời như bạc, đe dọa tạo áp lực giảm giá trong ngày đối với XAGUSD.
• Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ ở mức cao và đồng USD mạnh lên: Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn gần đây đã kiểm tra các mức đỉnh nhiều năm gần 5,02% cùng với Chỉ số Đồng USD duy trì sức mạnh. Lợi suất thực ở mức cao và đồng USD tăng giá làm tăng chi phí nắm giữ, đồng thời khiến bạc định giá bằng đồng USD trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua quốc tế, làm suy yếu dòng vốn đầu tư vào bạc giao ngay và gia tăng các đợt điều chỉnh giảm giá.
• Vị thế đầu cơ quá mức và rủi ro bị thanh lý: Dữ liệu vị thế của CFTC cho thấy vị thế mua ròng đầu cơ đối với hợp đồng tương lai bạc trên sàn COMEX đã tăng lên mức phân vị thứ 73 trong 60 tuần qua, trong khi tổng vị thế bán vẫn ở mức mỏng bất thường. Sự lệch pha vị thế này khiến XAGUSD rất dễ gặp phải các đợt thanh lý vị thế mua bắt buộc nối tiếp nhau và sụt giảm mạnh trong ngày nếu các vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng khoảng $62,00–$63,00/oz bị phá vỡ.
• Gió ngược vĩ mô kìm hãm nhu cầu công nghiệp: Lãi suất duy trì ở mức cao và số liệu lạm phát dai dẳng tiếp tục gây áp lực lên sản xuất công nghiệp toàn cầu và tâm lý kinh doanh tại các khu vực tiêu thụ lớn. Do các ứng dụng công nghiệp trong quang điện, điện tử và sản xuất ô tô chiếm hơn một nửa tổng lượng tiêu thụ bạc, đà tăng trưởng sản xuất chậm lại tạo ra rủi ro giảm giá yếu tố cơ bản chính đối với khả năng hấp thụ bạc vật chất.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.