EUR/USD (EURUSD) Di chuyển mạnh vào 16 thg 9: Kỳ vọng của Ngân hàng Trung ương có thay đổi không?

Sự sụt giảm của tỷ giá EUR/USD chủ yếu do nhu cầu đối với đồng USD tăng mạnh sau quyết định tiếp tục thắt chặt tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã thực hiện đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang lên 3,75%-4,00%, đánh dấu lần tăng lãi suất điều hành đầu tiên kể từ tháng 7/2023. Quan trọng hơn, biểu đồ chấm (dot plot) và Tóm tắt Dự báo Kinh tế mới cập nhật phát đi tín hiệu cho thấy khả năng sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa trước khi kết thúc năm, trong bối cảnh lạm phát lõi dai dẳng và giá năng lượng ở mức cao tiếp tục duy trì áp lực giá cả tại Mỹ vượt xa mục tiêu của ngân hàng trung ương.

Lập trường chính sách diều hâu này đã kích hoạt đợt định giá lại mạnh mẽ trên toàn thị trường thu nhập cố định, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng lên ở tất cả các kỳ hạn. Với việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động gần mức cao nhất trong nhiều thập kỷ quanh 5,0%, chênh lệch lãi suất ngắn hạn và dài hạn đã nới rộng đáng kể theo hướng có lợi cho đồng USD. Ngoài ra, giá dầu thô tăng vọt do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông đã củng cố kỳ vọng lạm phát tại Mỹ, đồng thời làm giảm khẩu vị rủi ro toàn cầu, thúc đẩy dòng vốn trú ẩn an toàn bổ sung phân bổ vào các tài sản định giá bằng đồng USD.

Trái lại, đồng euro diễn biến yếu hơn so với đối thủ lớn này do các yếu tố vĩ mô nền tảng của châu Âu thể hiện sự tương phản rõ rệt. Giá năng lượng cao tiếp tục tạo gánh nặng lớn lên nền kinh tế Khu vực Đồng euro (Eurozone), làm trầm trọng thêm nguy cơ lạm phát đình đống và hạn chế khả năng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) trong việc theo kịp các đợt tăng lãi suất diều hâu của Fed. Sự phân hóa chính sách tiền tệ kéo theo này nhấn mạnh áp lực giảm giá mang tính cấu trúc đối với đồng tiền chung.

Xét từ góc độ cấu trúc, xu hướng giảm của tỷ giá EUR/USD phản ánh các yếu tố vĩ mô nền tảng rộng lớn hơn thay vì chỉ là phản ứng tạm thời của thị trường. Chừng nào chênh lệch lãi suất vẫn có lợi cho đồng USD và lạm phát do giá năng lượng vẫn là mối đe dọa dai dẳng, đồng euro nhiều khả năng sẽ tiếp tục đối mặt với những ngọn gió ngược. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục tập trung vào các dữ liệu kinh tế sắp tới của Mỹ, biến động của thị trường năng lượng và các phát biểu tiếp theo từ phía ngân hàng trung ương để đánh giá liệu đà tăng của đồng USD có thể được duy trì sang quý 4 hay không.

Về mặt kỹ thuật, EUR/USD (EURUSD) có MACD (12,26,9) đạt -0.004, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 34.613 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 92.907 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Xu hướng diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang và dữ liệu mạnh mẽ của Mỹ: Dữ liệu lạm phát dai dẳng của Mỹ cùng với mức tăng doanh số bán lẻ tháng 8 mạnh mẽ bất ngờ (+1,2% so với tháng trước) đã củng cố kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và quỹ đạo biểu đồ chấm diều hâu, đẩy đồng USD lên cao hơn và giữ cặp EUR/USD chịu áp lực liên tục gần các mức thấp nhất trong một tháng quanh 1,1530.
• Cú sốc năng lượng Trung Đông và rủi ro lạm phát đình đống tại Eurozone: Căng thẳng leo thang trong cuộc xung đột ở Trung Đông đẩy giá dầu thô Brent lên trên 105 USD/thùng tạo ra rủi ro giảm giá bất cân xứng nghiêm trọng đối với nền kinh tế Eurozone vốn phụ thuộc vào năng lượng, gia tăng lo ngại về lạm phát đình đống và làm suy yếu các khảo sát niềm tin trong khu vực.
• Chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ ngày càng mở rộng: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt lên trên 5,0% trái ngược với lợi suất trái phiếu tham chiếu của Eurozone ở mức gần 4,0%, làm mở rộng đáng kể chênh lệch lợi suất theo hướng có lợi cho đồng USD và thúc đẩy dòng vốn rút khỏi đồng tiền chung.
• Sự hỗ trợ từ chính sách thắt chặt của ECB suy yếu trong bối cảnh tăng trưởng yếu kém: Mặc dù Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã tăng lãi suất tiền gửi lên 2,50%, nhưng việc Chủ tịch Lagarde nhấn mạnh sự phụ thuộc vào dữ liệu cùng với sản lượng công nghiệp sụt giảm của Eurozone đã làm giảm lực mua đồng Euro, khiến cặp tỷ giá đứng trước nguy cơ phá vỡ kỹ thuật theo chiều hướng giảm về mức hỗ trợ quan trọng 1,1500.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.