USD/MXN (USDMXN) Di chuyển mạnh vào 10 thg 9: Kỳ vọng của Ngân hàng Trung ương có thay đổi không?

Xu hướng tăng của cặp tỷ giá USD/MXN chủ yếu được thúc đẩy bởi sự mạnh lên trên diện rộng của đồng USD, nhờ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ gia tăng cùng những điều chỉnh theo hướng diều hâu về kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trước thời điểm công bố các chỉ số giá sản xuất và giá tiêu dùng quan trọng, giới đầu tư đã định giá lại lộ trình chính sách tiền tệ của Mỹ sau khi dữ liệu thị trường lao động cho thấy sự khả quan và áp lực lạm phát đầu nguồn vẫn dai dẳng. Khi các bên tham gia thị trường đưa vào tính toán khả năng cao hơn về việc Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt tại cuộc họp chính sách sắp tới, chênh lệch lãi suất ngắn hạn đã dịch chuyển nhẹ theo hướng có lợi cho đồng USD, kích hoạt lực cầu mua vào đối với đồng tiền này so với các đồng tiền có lãi suất cao ở các thị trường mới nổi.

Về phía Mexico, đồng peso chịu áp lực giảm giá từ việc thị trường định giá lại kỳ vọng chính sách trong nước sau báo cáo lạm phát mới nhất. Mặc dù lạm phát toàn phần của Mexico tăng nhẹ, chỉ số lạm phát lõi được theo dõi chặt chẽ vẫn tiếp tục hạ nhiệt xuống dưới mức kỳ vọng của thị trường. Mặc dù các quan chức Banco de México đã nhắc lại quan điểm thận trọng đối với việc hạ lãi suất thêm nữa, sự giảm bớt áp lực giá cả lõi đã làm suy yếu đà tăng ngắn hạn của đồng peso. Ngoài ra, khi tỷ giá USD/MXN giao dịch gần các mức thấp nhất trong nhiều tháng quanh các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, các nhà đầu tư tổ chức đã tiến hành chốt lời mang tính chiến thuật và giải thể một phần các vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) mua đồng peso.

Các điều kiện kinh tế vĩ mô toàn cầu rộng lớn hơn cũng gây áp lực lên đồng peso, do giá năng lượng ở mức cao và sự bất ổn địa chính trị khiến tâm lý chấp nhận rủi ro trên toàn cầu chuyển sang trạng thái phòng thủ. Do đồng peso Mexico vẫn là công cụ đại diện có tính thanh khoản cao cho rủi ro tại các thị trường mới nổi, sự chuyển dịch danh mục đầu tư theo hướng né tránh rủi ro (risk-off) thường gây áp lực giảm giá tương đối lên MXN so với USD. Thời gian tới, các bên tham gia thị trường tiếp tục theo dõi diễn biến lạm phát của Mỹ và thông điệp từ các ngân hàng trung ương nhằm đánh giá liệu đà tăng của cặp tỷ giá này phản ánh sự điều chỉnh vị thế tạm thời hay là một xu hướng bền vững hơn được dẫn dắt bởi chênh lệch lãi suất toàn cầu.

Về mặt kỹ thuật, USD/MXN (USDMXN) có MACD (12,26,9) đạt 0.024, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 44.294 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 41.757 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Chênh lệch lợi suất của Mỹ và việc định giá lại theo hướng diều hâu của Fed: Dữ liệu kinh tế kiên cường của Mỹ cùng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên gần 4,8% đe dọa làm thu hẹp chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và Mexico, tạo ra rủi ro biến động tăng giá trong ngày cho tỷ giá USD/MXN khi các nhà đầu tư đánh giá lại lợi nhuận giao dịch carry trade đồng peso Mexico trước thời điểm Mỹ công bố dữ liệu lạm phát.
• Tranh luận về ngân sách tài chính của Mexico và rủi ro từ Pemex: Việc trình nộp ngân sách tài chính của Mexico với mục tiêu giảm thâm hụt xuống 3,9% GDP cùng với mức cắt giảm 70% sự hỗ trợ nợ của chính phủ dành cho Pemex mang lại rủi ro thực thi pháp lý tại Quốc hội, có khả năng gây áp lực lên các dự báo tăng trưởng và các chỉ số tín nhiệm quốc gia của Mexico.
• Thu hẹp khoảng cách lãi suất của Banxico: Khi lạm phát toàn phần trong nước hạ nhiệt xuống 3,26% và Banxico duy trì lãi suất chính sách ở mức 6,5%, bất kỳ sự chuyển dịch tiềm năng nào theo hướng bồ câu của Banco de México so với lập trường diều hâu của Fed đều tạo ra rủi ro tức thì về dòng vốn tháo chạy khỏi các công cụ nợ định giá bằng đồng peso.
• Ma sát thương mại USMCA và độ nhạy cảm đối với việc tháo chạy vị thế carry trade: Bất ổn chính sách thương mại kéo dài theo USMCA và rủi ro thuế quan tiềm ẩn khiến đồng peso Mexico rất dễ bị tổn thương trước những đợt tăng đột ngột của tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu, điều có thể kích hoạt việc tháo chạy nhanh chóng các vị thế carry trade có sử dụng đòn bẩy.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.