USD/JPY (USDJPY) Biến động tăng cường vào 3 thg 9: Các yếu tố cần theo dõi

Đà giảm của tỷ giá USD/JPY chủ yếu do thị trường điều chỉnh mạnh kỳ vọng chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản theo hướng thắt chặt, cùng với sự thận trọng gia tăng xung quanh khả năng can thiệp tiền tệ chính thức gần các ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng. Tâm lý thị trường đã thay đổi rõ rệt sau những phát biểu dứt khoát của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda cho biết ngân hàng trung ương sẽ thảo luận về việc tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 9 sắp tới nhằm ứng phó với rủi ro lạm phát trong nước gia tăng. Những bình luận mang thiên hướng thắt chặt từ các thành viên hội đồng quản trị ủng hộ tốc độ thắt chặt linh hoạt và nhanh hơn tiếp tục đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn ngắn lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Khi các hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm nhanh chóng phản ánh khả năng tăng lãi suất vào tháng 9, chênh lệch lãi suất ngắn hạn đã thu hẹp theo hướng có lợi cho đồng Yên Nhật, kích hoạt đợt giải tỏa quy mô lớn các giao dịch chênh lệch lãi suất tài trợ bằng đồng Yên.

Gia tăng áp lực giảm giá lên cặp tỷ giá là sự nhạy cảm cao độ của thị trường đối với ngưỡng tỷ giá tâm lý 160. Khi USD/JPY vượt qua mức này, sự lo ngại của các nhà giao dịch về khả năng giới chức Nhật Bản can thiệp tiền tệ đã tăng vọt, được củng cố bởi tin đồn trên thị trường xung quanh việc kiểm tra tỷ giá chính thức. Sự cảnh giác chính sách này được củng cố bởi các bình luận từ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent sau các cuộc thảo luận cấp cao với các quan chức Nhật Bản, trong đó nhấn mạnh sự cần thiết của các hành động tiền tệ quyết liệt nhằm khắc phục tình trạng đồng Yên mất giá quá mức. Sự đồng điệu chính sách ngầm giữa Washington và Tokyo làm gia tăng rủi ro khi nắm giữ vị thế mua đồng USD so với đồng Yên ở các mức định giá cao.

Về phía Mỹ trong cặp tỷ giá, sự sụt giảm nhẹ của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tạo thêm đà giảm cho USD/JPY. Dữ liệu việc làm khu vực tư nhân của Mỹ thấp hơn dự kiến cùng những bình luận sắc thái từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thúc đẩy các thành viên thị trường cắt giảm vị thế nắm giữ đồng USD trong ngắn hạn trước báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp sắp tới. Sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài đã làm giảm lợi thế lợi suất của đồng USD, giúp đồng Yên tăng giá so với các đồng tiền chủ chốt khác.

Mặc dù động thái tức thì phản ánh sự ép vị thế mạnh mẽ và hoạt động giảm thiểu rủi ro do lo ngại can thiệp, triển vọng rộng hơn cho USD/JPY phụ thuộc vào việc liệu dữ liệu thị trường lao động Mỹ sắp tới có xác nhận sự hạ nhiệt kinh tế hay không và liệu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thực hiện đúng các tín hiệu thắt chặt tại cuộc họp tháng 9 hay không. Một đợt bứt phá giảm bền vững sẽ đòi hỏi sự thắt chặt kiên trì từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cùng với đà hạ nhiệt tăng trưởng của Mỹ để thu hẹp vĩnh viễn khoảng cách lợi suất mang tính cấu trúc giữa hai nền kinh tế.

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY (USDJPY) có MACD (12,26,9) đạt 0.039, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 37.358 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 94.499 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Tái định giá chính sách diều hâu của BoJ: Các phát biểu diều hâu từ Thống đốc Kazuo Ueda và các quan chức Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, kết hợp với việc Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ Scott Bessent kêu gọi các biện pháp tiền tệ quyết đoán, đã khiến hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm phản ánh khả năng cao về đợt tăng lãi suất vào tháng 9. Sự chuyển hướng diều hâu này tạo ra rủi ro giảm giá nghiêm trọng cho USD/JPY thông qua hoạt động mua đóng vị thế bán mạnh mẽ đối với đồng Yên.
• Mối đe dọa can thiệp ngoại hối trực tiếp gần mốc 160,00: Khi USD/JPY kiểm tra các mức quanh ngưỡng 160,00, mối đe dọa can thiệp thị trường tiền tệ trực tiếp không báo trước từ Bộ Tài chính Nhật Bản đã gia tăng đáng kể. Do từng có các đợt can thiệp hàng tỷ USD trước đây tại các mức kháng cự quan trọng này, rủi ro xảy ra các đợt sụt giảm đột ngột và mạnh mẽ trong ngày vẫn ở mức cao.
• Rủi ro sự kiện từ thị trường lao động Mỹ: Các đợt công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp tới của Mỹ, bao gồm Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp và số liệu thất nghiệp, mang đến biến động lớn do sự kiện dẫn dắt. Bất kỳ dữ liệu việc làm nào hạ nhiệt hơn dự kiến sẽ làm giảm lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ và thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), từ đó kích hoạt đà giảm giá mạnh của USD/JPY.
• Sự thu hẹp lợi suất JGB và hoạt động hủy vị thế Carry Trade: Lợi suất Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn ngắn tăng lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ đã bắt đầu thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản. Sự thu hẹp chênh lệch lợi suất này đe dọa thanh khoản bằng cách làm gia tăng mức độ tổn thương của các vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) bằng đồng Yên đông đúc trước nguy cơ bị hủy bỏ nhanh chóng.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.