USD/JPY (USDJPY) Biến động tăng cường vào 7 thg 8: Các yếu tố cần theo dõi

Đà giảm mạnh của tỷ giá USD/JPY chủ yếu do việc định giá lại đáng kể kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sau khi báo cáo việc làm tháng 7 của Mỹ được công bố. Dữ liệu cho thấy đà tăng trưởng việc làm phi nông nghiệp chậm lại rõ rệt và tỷ lệ thất nghiệp tăng bất ngờ, báo hiệu thị trường lao động đang hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến trước đó. Điều này đã khiến các nhà đầu tư tổ chức quyết liệt phản ánh vào giá các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn trong thời gian còn lại của năm, gây ra sự suy yếu trên diện rộng của đồng USD khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ sụt giảm mạnh trên toàn bộ đường cong lợi suất.

Sự thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản là động lực kỹ thuật cốt lõi dẫn đến đà giảm của cặp tỷ giá này. Khi chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và trái phiếu Chính phủ Nhật Bản thu hẹp, động lực thực hiện các vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) — vốn là hoạt động các nhà đầu tư vay đồng yên để đầu tư vào các tài sản bằng đồng USD có lợi suất cao hơn — sẽ suy giảm nhanh chóng. Việc tất toán các vị thế này sau đó đã tạo ra áp lực mua lớn đối với đồng yên, làm trầm trọng thêm đà giảm của tỷ giá khi các thành viên thị trường đổ xô phòng ngừa rủi ro vị thế.

Về phía Nhật Bản, đồng yên đang được hưởng lợi từ vai trò truyền thống là một tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh mối lo ngại ngày càng tăng về khả năng giảm tốc của nền kinh tế Mỹ. Trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục lộ trình bình thường hóa chính sách, thị trường đang tập trung nhiều hơn vào khoảng cách chính sách ngày càng thu hẹp giữa một bên là Fed đang chuyển hướng sang nới lỏng và một bên là BoJ vẫn cam kết tăng lãi suất dần dần. Những đồn đoán rằng Fed có thể cần phải thực hiện sớm các đợt cắt giảm lãi suất để ngăn chặn kịch bản hạ cánh cứng đã chuyển dịch mạnh mẽ động lực theo hướng có lợi cho đồng yên.

Ngoài ra, việc phá vỡ về mặt kỹ thuật các ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng đã kích hoạt các chương trình bán tự động và lệnh cắt lỗ, đẩy nhanh đà giảm trong ngày. Các dòng vốn tổ chức hiện đang ưu tiên tính thanh khoản và vị thế phòng thủ, khi luận điểm về sự vượt trội của nền kinh tế Mỹ đối mặt với thách thức lớn nhất trong những tháng gần đây. Các nhà đầu tư vẫn đang tập trung vào các số liệu lạm phát sắp tới và những phát biểu tiếp theo từ phía ngân hàng trung ương để xác định xem liệu đợt biến động này có đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng giảm mang tính cấu trúc và bền vững cho cặp tỷ giá này hay không.

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY (USDJPY) có MACD (12,26,9) đạt -1.220, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 31.358 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 71.440 phản ánh trạng thái bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Sự kiện và rủi ro gần đây:

• Nguy cơ can thiệp từ Bộ Tài chính Nhật Bản: Những phát biểu gần đây từ giới chức Nhật Bản về "những biến động mất trật tự" đã gia tăng khi cặp tỷ giá thử thách mốc 157,00, tạo ra rủi ro cao về một đợt can thiệp mua vào đồng Yên trực tiếp, điều có thể kích hoạt đợt sụt giảm hàng trăm pip của tỷ giá USDJPY.
• Sự thu hẹp chênh lệch lợi suất: Đà tăng của lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm, vốn vừa chạm mức cao nhất trong một thập kỷ trên 1,0%, đang thu hẹp chênh lệch lãi suất với trái phiếu kho bạc Mỹ, từ đó thúc đẩy việc đóng vị thế mang tính chiến thuật đối với các giao dịch carry trade được tài trợ bằng đồng JPY.
• Phản ứng ngược từ biên bản họp diều hâu của FOMC: Mặc dù biên bản cuộc họp gần đây của Fed cho thấy sự sẵn sàng thắt chặt chính sách hơn nữa nếu lạm phát dai dẳng, bất kỳ dữ liệu kinh tế Mỹ sắp tới nào không đạt kỳ vọng (chẳng hạn như chỉ số PCE hoặc số liệu việc làm hạ nhiệt) đều tạo ra rủi ro giảm giá đáng kể cho đồng USD, do vị thế của thị trường hiện tại đang nghiêng mạnh về kỳ vọng lãi suất "cao hơn trong thời gian dài hơn".
• Sự đảo chiều của dòng vốn trú ẩn an toàn: Căng thẳng địa chính trị gia tăng hoặc một đợt điều chỉnh đột ngột trên các thị trường chứng khoán toàn cầu đang tăng quá nóng có thể kích hoạt làn sóng giảm đòn bẩy nhanh chóng, đẩy dòng vốn trú ẩn an toàn quay trở lại đồng Yên và gây ra sự gia tăng đột biến về biến động trong ngày.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.