USD/MXN (USDMXN) Tăng 0.55% vào 29 thg 7: Lý do đã xuất hiện

Sự tăng giá của đồng đô la Mỹ so với đồng peso Mexico chủ yếu được thúc đẩy bởi sự điều chỉnh theo hướng diều hâu trong kỳ vọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sau khi cuộc họp FOMC tháng 7 kết thúc. Các thành viên thị trường đã điều chỉnh triển vọng của họ khi ngân hàng trung ương phát tín hiệu về một giai đoạn duy trì chính sách thắt chặt kéo dài hơn so với mức đã phản ánh vào giá trước đó, với lý do lạm phát dai dẳng trong lĩnh vực dịch vụ và thị trường lao động kiên cường. Sự thay đổi này đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao trên toàn bộ đường cong lợi suất, làm nới rộng chênh lệch lãi suất danh nghĩa và thực tế theo hướng có lợi cho đồng đô la, đồng thời thu hút dòng vốn rời khỏi các tài sản thị trường mới nổi có lợi suất cao.

Về phía Mexico, đồng peso đang đối mặt với những trở ngại từ triển vọng kinh tế trong nước đang hạ nhiệt và những suy đoán liên quan đến lộ trình chính sách tương lai của Ngân hàng Trung ương Mexico. Các chỉ báo gần đây cho thấy hoạt động sản xuất của Mexico đang chững lại và lượng kiều hối chảy vào sụt giảm, vốn là trụ cột hỗ trợ lịch sử cho đồng tiền này. Khi chênh lệch giữa lãi suất quỹ liên bang và lãi suất qua đêm của Banxico thu hẹp, sức hấp dẫn của giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) - một động lực quan trọng cho sức mạnh dài hạn của đồng peso - đã bắt đầu suy giảm. Các nhà đầu tư ngày càng nghi ngờ về tính bền vững của mức định giá cao của đồng peso trong bối cảnh đà tăng trưởng của Mexico dường như đang suy yếu so với Mỹ.

Tâm lý rủi ro toàn cầu cũng đóng một vai trò quan trọng trong biến động trong ngày. Xu hướng rút lui diện rộng khỏi các tài sản nhạy cảm với rủi ro, được kích hoạt bởi những lo ngại gia tăng về gián đoạn thương mại toàn cầu và giá hàng hóa giảm, đã thúc đẩy dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Là một đại diện có tính thanh khoản cao cho rủi ro thị trường mới nổi, đồng peso Mexico đặc biệt dễ bị tổn thương trong các giai đoạn bất ổn gia tăng. Sự kết hợp giữa lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và vị thế phòng thủ của thị trường đã buộc các vị thế mua quá đà đối với đồng peso phải thanh lý, càng đẩy nhanh đà chuyển dịch này khi các ngưỡng kỹ thuật bị phá vỡ.

Nhìn về phía trước, quỹ đạo của USDMXN vẫn nhạy cảm với dữ liệu lạm phát sắp tới của Mexico và sự rõ ràng hơn về triển vọng tài khóa của Mỹ. Mặc dù đồng peso vẫn duy trì được tấm đệm chênh lệch lãi suất đáng kể, nhưng khoảng cách tăng trưởng ngày càng thu hẹp và khả năng Banxico thực hiện chu kỳ nới lỏng mạnh mẽ hơn vào cuối năm cho thấy giai đoạn tăng trưởng vượt trội của đồng tiền này có thể đang gặp phải lực cản lớn. Các nhà đầu tư tổ chức đang chuyển sang lập trường thận trọng hơn, ưu tiên tính thanh khoản và theo dõi tác động của các diễn biến địa chính trị khu vực đối với quan hệ thương mại.

Về mặt kỹ thuật, USD/MXN (USDMXN) có MACD (12,26,9) đạt -0.003, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 54.520 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 18.177 phản ánh trạng thái quá mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Tính bất định từ cải cách hiến pháp: Tiến trình của các đề xuất lập pháp thuộc "Kế hoạch C", cụ thể là cải cách tư pháp nhằm bầu chọn thẩm phán bằng hình thức bỏ phiếu phổ thông, đã kích hoạt dòng vốn rút ra mạnh mẽ khi các nhà đầu tư tổ chức lo ngại về sự suy giảm tính độc lập tư pháp và sự chắc chắn về pháp lý tại Mexico.
• Hoạt động tất toán vị thế carry trade và biến động thị trường: Biến động thị trường toàn cầu gia tăng và sự dao động của đồng Yên Nhật đã dẫn đến việc cắt giảm mang tính hệ thống các vị thế giao dịch carry trade được tài trợ bằng đồng MXN, do vai trò lịch sử của đồng Peso là đồng tiền có lợi suất cao được ưa chuộng khiến nó rất dễ bị tổn thương trước hoạt động giảm đòn bẩy trong những giai đoạn tâm lý né tránh rủi ro thống trị.
• Sự chuyển dịch ôn hòa trong chính sách tiền tệ của Banxico: Các phát biểu gần đây từ giới chức Ngân hàng Trung ương Mexico và dữ liệu lạm phát hạ nhiệt trong nước cho thấy xu hướng ủng hộ việc tiếp tục cắt giảm lãi suất ngày càng tăng, điều này đe dọa sẽ thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Mexico và làm giảm lợi thế lợi suất của đồng Peso.
• Nỗi lo kinh tế Mỹ hạ cánh cứng: Mức độ nhạy cảm thương mại cao của Mexico đối với nền kinh tế Mỹ đồng nghĩa với việc các số liệu kém khả quan gần đây về ngành sản xuất và thị trường lao động Mỹ đã làm dấy lên lo ngại về sự chậm lại của lượng kiều hối và xuất khẩu, tạo ra áp lực giảm giá tức thì lên đồng MXN - vốn được coi là thước đo đại diện cho tăng trưởng của Bắc Mỹ.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.