Hợp đồng tương lai Micro Silver (XAGUSD-M) Tăng 2.20% vào 3 thg 7: Liệu triển vọng cầu có thay đổi không?

Giá bạc giao ngay đã tăng trở lại để giành lại các ngưỡng tâm lý quan trọng, kéo dài đà phục hồi mạnh mẽ nhờ sự thay đổi đột ngột trong dữ liệu kinh tế vĩ mô và kỳ vọng chính sách của ngân hàng trung ương. Chất xúc tác chính là báo cáo thị trường lao động Mỹ yếu hơn đáng kể so với dự kiến, tiết lộ rằng bảng lương phi nông nghiệp chỉ tăng 57.000 trong tháng 6, thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường. Diễn ra ngay sau chỉ số PMI sản xuất ISM ảm đạm và việc điều chỉnh giảm số liệu việc làm của các tháng trước, dữ liệu này đã khiến các tổ chức tham gia thị trường cắt giảm mạnh các vụ cá cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thắt chặt lãi suất mạnh mẽ trong ngắn hạn. Việc định giá lại theo hướng nới lỏng này càng được củng cố bởi những bình luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh tại Diễn đàn ECB về Ngân hàng Trung ương ở Sintra, nơi ông lưu ý rằng các rủi ro lạm phát cơ bản đang giảm bớt. Kết quả là, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm đáng kể và đồng USD rút lui khỏi mức cao nhất trong nhiều tháng gần đây, làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý không sinh lời và kích hoạt dòng vốn mạnh mẽ chảy vào bạc.

Trong khi sự thay đổi trong triển vọng lãi suất tạo ra động lực vĩ mô rộng lớn, hiệu suất vượt trội đáng kể của bạc so với vàng làm nổi bật các yếu tố cơ bản về vai trò kép độc đáo của nó. Không giống như vàng, giá bạc chịu ảnh hưởng lớn bởi nhu cầu công nghiệp, vốn đã liên tiếp đạt mức cao kỷ lục do sự tăng trưởng dài hạn trong lĩnh vực quang điện mặt trời, cơ sở hạ tầng xe điện và phần cứng trí tuệ nhân tạo. Các dự báo của Viện Bạc (Silver Institute) tiếp tục chỉ ra tình trạng thâm hụt nguồn cung hàng năm kéo dài cho năm 2026, đánh dấu năm thứ sáu liên tiếp thị trường vật chất toàn cầu bị thiếu hụt cấu trúc. Do nguồn cung mỏ mới không co giãn và mất nhiều năm để phát triển, câu chuyện thâm hụt dài hạn này củng cố một thị trường vật chất thắt chặt. Khi hoạt động mua bù thiếu do yếu tố vĩ mô dẫn dắt được kích hoạt, việc thiếu hụt hàng tồn kho trong kho sẵn có thường khuếch đại các đợt tăng giá.

Các yếu tố kỹ thuật và tính thanh khoản cũng đóng vai trò quan trọng trong đà tăng điểm trong ngày. Do đợt phục hồi diễn ra quanh kỳ nghỉ lễ ngày 4 tháng 7 của Mỹ, sự tham gia của thị trường đặc trưng bởi thanh khoản mỏng trong ngày lễ, điều này tự nhiên làm trầm trọng thêm biến động giá. Việc bứt phá lên trên mức then chốt 60 USD đã kích hoạt các lệnh dừng mua của thuật toán và thúc đẩy việc nhanh chóng đóng các vị thế bán khống được thiết lập trong đợt điều chỉnh của quý 2. Mặc dù rủi ro suy thoái kinh tế và sự diều hâu trở lại của Fed vẫn còn ở phía trước, tâm lý của các tổ chức ngày càng trở nên tích cực, với việc một số ngân hàng đầu tư lớn dự báo mức giá trung bình sẽ ở mức cao trong thời gian còn lại của năm nhờ sự kết hợp giữa các lực cản tiền tệ giảm bớt và nhu cầu công nghiệp không thể thay thế.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự sụt gãy kỹ thuật và thanh lý vị thế đầu cơ:Bạc giao ngay (XAGUSD) đã hứng chịu một đợt sụt gãy kỹ thuật nghiêm trọng, rơi xuống dưới ngưỡng hỗ trợ tuần quan trọng kéo dài nhiều tháng là 64,50 USD và đường EMA 50 tuần. Sự đổ vỡ cấu trúc này đã kích hoạt các lệnh cắt lỗ liên hoàn từ những nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy cao, khiến kim loại này dễ bị tổn thương trước các vị thế bán khống mạnh mẽ theo xu hướng và một đợt bán tháo tiềm năng về phía ngưỡng tâm lý 50,00 USD hoặc đường trung bình động 200 tuần ở mức 42,00 USD.
• Sự thoái lui của lực cầu trú ẩn an toàn do địa chính trị:Tiến triển trong các cuộc đàm phán hòa bình ngoại giao giữa Mỹ và Iran cùng sự phục hồi ổn định của các tuyến hàng hải thương mại qua Eo biển Hormuz đã dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng của phần bù rủi ro địa chính trị, loại bỏ một trụ cột hỗ trợ chính và châm ngòi cho một đợt thanh lý mạnh các vị thế mua.
• Nhu cầu công nghiệp suy yếu và xu hướng tiết giảm sử dụng bạc:Nhu cầu bạc trong công nghiệp đang cho thấy sự suy yếu ngày càng tăng, với lượng tiêu thụ bạc trong ngành điện mặt trời dự kiến sẽ giảm 19% so với cùng kỳ năm ngoái vào năm 2026 do các nhà sản xuất năng lượng xanh chủ động tiết giảm sử dụng bạc hoặc chuyển sang các kim loại thay thế rẻ hơn. Ngoài ra, nhu cầu thương mại toàn cầu đối với trang sức và đồ bạc dự kiến sẽ giảm lần lượt 16% và 20%.
• Trở lực từ chính sách tiền tệ và lợi suất thực tế:Bất chấp dữ liệu thị trường lao động suy yếu gần đây, mối đe dọa dai dẳng về ít nhất một đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào cuối năm 2026 tiếp tục hỗ trợ sức mạnh của đồng USD và giữ lợi suất thực tế của trái phiếu kho bạc ở mức cao, làm tăng đáng kể chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như bạc.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.