Bạc (XAGUSD) Di chuyển mạnh vào 19 thg 6: Tồn kho, Đô la, hay Địa chính trị?

Đà sụt giảm mạnh của giá bạc giao ngay chủ yếu do kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ dịch chuyển đáng kể theo hướng diều hâu sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới được bổ nhiệm, ngân hàng trung ương đã giữ nguyên lãi suất cơ chiếu nhưng đưa ra bản cập nhật mang tính diều hâu đối với các dự báo kinh tế. Gần một nửa số thành viên ủy ban hiện dự kiến sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trước khi năm nay kết thúc, trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng cắt giảm lãi suất trước đó. Xu hướng diều hâu bất ngờ này đã đẩy đồng USD lên các mức cao mới trong năm nay và kéo lợi suất thực tế tăng cao, từ đó làm tăng đáng kể chi phí cơ hội của việc nắm giữ các kim loại quý không sinh lợi, đồng thời kích hoạt làn sóng bán tháo trên diện rộng tại các thị trường giấy.

Căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt cũng khiến bạc mất đi bệ đỡ quan trọng từ vai trò tài sản trú ẩn an toàn và công cụ phòng ngừa lạm phát. Việc Mỹ và Iran ký kết một thỏa thuận hòa bình sơ bộ, mở đường cho các cuộc đàm phán chính thức nhằm chấm dứt xung đột và mở lại các tuyến hàng hải huyết mạch gần eo biển Hormuz, đã ngay lập tức kéo giá dầu thô thế giới đi xuống và giảm bớt áp lực lạm phát do giá năng lượng trên diện rộng. Do Cục Dự trữ Liên bang trước đó từng coi các cú sốc nguồn cung năng lượng là động lực chính khiến lạm phát tiêu dùng trở nên dai dẳng, việc rủi ro địa chính trị này đột ngột giảm bớt đã làm suy yếu nhu cầu của các nhà đầu tư đối với kim loại quý với tư cách là công cụ phòng vệ chống lại rủi ro hệ thống và lạm phát phi mã.

Về khía cạnh nhu cầu, thị trường đang thích ứng với sự thay đổi mang tính cơ cấu trong tiêu thụ công nghiệp, đặc biệt là trong lĩnh vực quang điện. Dù bạc vẫn đang phải đối mặt với tình trạng thâm hụt nguồn cung cơ cấu kéo dài nhiều năm, ngành công nghiệp năng lượng mặt trời đang tích cực triển khai các biện pháp tiết giảm nhằm cắt giảm lượng bạc sử dụng trên mỗi tế bào quang điện. Xu hướng sụt giảm liên tục này trong nhu cầu công nghiệp từ ngành điện mặt trời đã tạo ra những rào cản ngắn hạn, khiến các bộ phận giao dịch vĩ mô phải thu hẹp quy mô vị thế hợp đồng tương lai giấy, bất chấp tình trạng khan hiếm nguồn cung vật chất trong dài hạn trên thị trường chung.

Xét dưới góc độ kỹ thuật, việc giá phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ quan trọng đã đẩy nhanh đà giảm trong ngày. Giá giao ngay đã xuyên thủng đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày, và khi Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) tiếp tục nằm trong vùng tiêu cực, phe bán trong ngắn và trung hạn đã hoàn toàn kiểm soát thế trận của thị trường. Sự suy yếu về mặt kỹ thuật này đã kích hoạt các đợt thanh lý tự động và bán theo xu hướng, cộng hưởng với làn sóng bán tháo do các yếu tố vĩ mô gây ra.

Về mặt kỹ thuật, Bạc (XAGUSD) có MACD (12,26,9) đạt -0.704, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 35.928 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 82.810 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Dự báo diều hâu của FOMC và đồng USD tăng giá:Sau cuộc họp chính sách ngày 16–17/6 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), ngân hàng trung ương này đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50%–3,75% nhưng có bước chuyển dịch mang tính diều hâu khi loại bỏ xu hướng cắt giảm lãi suất, đồng thời tiết lộ rằng 9 trong số 19 quan chức hiện dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất vào năm 2026. Sự chuyển hướng diều hâu này đã đẩy Chỉ số Dollar Mỹ (U.S. Dollar Index) lên các mức cao nhất mới trong năm nay và kéo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm vượt mức 4%, làm suy giảm nghiêm trọng khẩu vị của nhà đầu tư đối với mặt hàng bạc vốn không đem lại lợi suất, đồng thời kích hoạt làn sóng thanh lý mạnh mẽ trên thị trường phi vật chất (paper market) của các tổ chức tài chính.
• Sự xói mòn của phần bù rủi ro địa chính trị và phòng ngừa lạm phát:Việc chính thức hóa thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Mỹ và Iran, cùng cam kết khôi phục hoàn toàn năng lực vận tải qua Eo biển Hormuz trong vòng 30 ngày, đã nhanh chóng làm hạ nhiệt thị trường năng lượng toàn cầu và xoa dịu các căng thẳng địa chính trị. Đà lao dốc sau đó của giá dầu thô đã triệt tiêu phần bù rủi ro trú ẩn an toàn cũng như những lo ngại về lạm phát do giá năng lượng – những yếu tố trước đây vốn nâng đỡ các kim loại quý, từ đó loại bỏ một động lực đầu cơ then chốt đối với cặp XAGUSD.
• Xu hướng tiết giảm bạc trong ngành quang điện và nhu cầu công nghiệp suy yếu:Mặc dù bạc vẫn duy trì tình trạng thâm hụt cơ cấu, nhưng động lực thúc đẩy nhu cầu công nghiệp chính của kim loại này đang đối mặt với những "cơn gió ngược" nghiêm trọng khi các nhà sản xuất quang điện (PV) tích cực đẩy mạnh các công nghệ "tiết giảm" và thay thế bạc bằng đồng để cải thiện biên lợi nhuận đang bị thu hẹp. Dự báo ngành từ Metals Focus ước tính nhu cầu bạc liên quan đến quang điện sẽ giảm 19% vào năm 2026 xuống còn khoảng 151 triệu ounce, kết hợp với dự báo hạ nhiệt của các hoạt động lắp đặt điện mặt trời nội địa tại Trung Quốc, đã gây áp lực nặng nề lên bức tranh nhu cầu công nghiệp vật chất của kim loại này.
• Sự phá vỡ kỹ thuật dưới các đường trung bình động dài hạn:Bạc giao ngay (XAGUSD) đã trải qua một đợt phá vỡ kỹ thuật nghiêm trọng khi trượt xuống dưới các đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 ngày và 200 ngày (gần $68,99) để giao dịch hướng về mốc $65,09. Với Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) bị kẹt trong vùng giảm giá quanh mức 44–45 và đường MACD giao cắt tiêu cực, việc thiếu hụt lực mua hỗ trợ ngay lập tức khiến kim loại này rất dễ bị tổn thương trước các đợt quét cắt lỗ (stop-hunting) và thanh lý sâu hơn xuống các vùng hỗ trợ $63,32 và $61,50.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.