USD/MXN (USDMXN) Tăng vọt 0.51% vào 18 thg 6: Thị trường đang đánh giá điều gì?

Đà tăng của cặp tỷ giá USD/MXN chủ yếu được thúc đẩy bởi sự chuyển dịch mang tính diều hâu đáng kể trong kỳ vọng chính sách tiền tệ của Mỹ sau cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Dưới sự dẫn dắt của Chủ tịch mới được bổ nhiệm, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã giữ nguyên lãi suất cơ bản nhưng lại đưa ra một triển vọng chính sách thắt chặt đáng ngạc nhiên. Biểu đồ chấm (dot plot) hàng quý cập nhật cho thấy dự báo lãi suất trung vị cho năm 2026 đã được điều chỉnh tăng lên mức 3,8%, phát đi tín hiệu rằng các nhà hoạch định chính sách hiện kỳ vọng chi phí vay vốn sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, thậm chí một số quan chức còn dự kiến sẽ có các đợt tăng lãi suất trước khi năm nay kết thúc. Hơn nữa, ngân hàng trung ương này đã loại bỏ định hướng tương lai trước đó về khả năng cắt giảm lãi suất, đồng thời áp dụng cách tiếp cận tinh gọn và phụ thuộc lớn vào dữ liệu thực tế, điều này đã thúc đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng lên và kích hoạt đà tăng giá trên diện rộng của đồng USD.

Ở chiều ngược lại của cặp tỷ giá, đồng peso Mexico đang phải đối mặt với những cơn gió ngược từ các yếu tố nền tảng kinh tế trong nước đang xấu đi. Ngân hàng Trung ương Mexico gần đây đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế cho năm 2026 xuống 1,1% từ mức ước tính 1,6% trước đó, phản ánh sự khởi đầu năm mới yếu kém với mức suy giảm đáng kể trong quý đầu tiên. Sự suy giảm động lực kinh tế này, cùng với việc Moody's hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Mexico xuống mức Baa3 gần đây, đã làm dấy lên những lo ngại về những điểm nghẽn mang tính cấu trúc trong tài chính công của nước này và các rào cản tiềm ẩn đối với chính sách tiền tệ. Mặc dù chênh lệch lãi suất về mặt lý thuyết vẫn có lợi cho đồng peso Mexico, nhưng sự kết hợp giữa một Cục Dự trữ Liên bang quyết liệt hơn và triển vọng tăng trưởng trong nước suy yếu tại Mexico đã khiến các nhà đầu tư tổ chức thu hẹp quy mô vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất (carry-trade) chấp nhận rủi ro, từ đó gây thêm áp lực giảm giá lên đồng peso.

Trong thời gian tới, các thành viên tham gia thị trường sẽ tiếp tục theo dõi sự dai dẳng của lạm phát Mỹ và chiến lược truyền thông tối giản của Fed dưới sự lãnh đạo mới. Đối với đồng peso, các rủi ro chính vẫn tập trung vào các quyết định chính sách sắp tới của Banxico, nơi ngân hàng trung ương phải cân bằng giữa tỷ lệ lạm phát toàn phần ở mức cao với một nền kinh tế đang chậm lại, cũng như tâm lý rủi ro rộng lớn hơn gắn liền với các diễn biến địa chính trị toàn cầu và quan hệ thương mại.

Về mặt kỹ thuật, USD/MXN (USDMXN) có MACD (12,26,9) đạt -0.004, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 53.432 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 40.812 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Đàm phán lại USMCA và sự không chắc chắn về chính sách thương mại: Vào ngày 17 tháng 6 năm 2026, các báo cáo cho thấy những nhà xuất khẩu lớn của Mexico đang đóng băng chi tiêu vốn dài hạn và chuyển hướng sang tài trợ thương mại ngắn hạn. Các thành viên thị trường đang hết sức lo ngại rằng thời hạn rà soát chung USMCA sắp tới vào ngày 1 tháng 7 năm 2026 sẽ bị bỏ lỡ. Chính quyền Mỹ đang sử dụng chính sách thương mại làm đòn bẩy cho các mục tiêu an ninh quốc gia, tạo ra rủi ro cơ cấu đáng kể cho đồng peso Mexico (MXN) nếu hiệp định quay trở lại cơ chế rà soát hàng năm thay vì gia hạn dài hạn.
• Tăng trưởng trong nước chậm lại và hoạt động kinh tế tháng 5 yếu kém: Hoạt động kinh tế của Mexico chỉ tăng trưởng ước tính sơ bộ 1,1% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5 năm 2026, làm tăng thêm lo ngại về sự giảm tốc mạnh mẽ trong nước sau khi GDP quý 1 sụt giảm 0,6%. Kết quả ảm đạm này phù hợp với những đợt hạ dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 của nước này gần đây bởi Banxico (xuống 1,1%) và OECD (xuống 0,8%), khiến đồng peso dễ bị tổn thương trước tình trạng dòng vốn tháo chạy liên quan đến tăng trưởng.
• Chênh lệch lợi suất thu hẹp trước các dự báo diều hâu của Fed: Mặc dù thành viên hội đồng quản trị Banxico là ông Cuadra đã ủng hộ việc duy trì giữ nguyên lãi suất kéo dài vào ngày 17 tháng 6 năm 2026 để chống lại lạm phát dai dẳng, sức hấp dẫn từ giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) béo bở của đồng MXN đang bị thu hẹp. Sau lập trường chính sách diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dưới sự lãnh đạo mới, vốn báo hiệu khả năng tăng lãi suất của Mỹ trước cuối năm 2026, chênh lệch lãi suất thu hẹp đang bắt đầu gây áp lực lên các vị thế carry trade và làm gia tăng biến động của tỷ giá USDMXN.
• Sự hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị liên quan đến dầu thô và gánh nặng tài khóa từ Pemex: Việc giá dầu quốc tế giảm gần 3% vào ngày 16 tháng 6 năm 2026—do tiến triển trong các cuộc đàm phán ngoại giao giữa Mỹ và Iran—đã làm giảm kỳ vọng doanh thu liên quan đến năng lượng của Mexico. Sự sụt giảm này làm trầm trọng thêm áp lực tài khóa đối với gã khổng lồ dầu khí nhà nước đang gánh khoản nợ khổng lồ Pemex, khiến mối đe dọa về việc bị hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia tiếp tục là mối quan tâm hàng đầu của các nhà phân tích sau khi các tổ chức xếp hạng cắt giảm xếp hạng của Mexico xuống Baa3 vào tháng trước.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.