Đồng yên Nhật giảm giá ngay cả sau khi BoJ tăng lãi suất

• USD/JPY tiếp tục tăng nhẹ vào thứ Tư, tiến sát mức đỉnh trong hơn ba thập kỷ.
• Việc BoJ tăng lãi suất đã không thể nâng đồng Yên lên, bị lấn át bởi chính sách tiền tệ cứng rắn hơn của Fed.
• Thứ Năm sẽ công bố chỉ số PCE cơ bản của Mỹ và CPI của Tokyo, hai chất xúc tác duy nhất còn lại trong tuần này.

USD/JPY tiếp tục tăng nhẹ vào thứ Tư, điều mà lẽ ra không nên xảy ra. Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) chỉ mới tăng lãi suất chính sách vào tuần trước, và việc tăng lãi suất nhằm mục đích tạo ra một mức sàn cho đồng tiền, chứ không phải để nó trượt xuống mức thấp kỷ lục. Việc đồng Yên tiếp tục giảm bất chấp tất cả cho thấy rõ vấn đề ở phía đồng Đô la, nơi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vừa mới trở nên cứng rắn hơn đang duy trì khoảng cách lãi suất rất lớn.

Việc tăng lãi suất không đủ để thay đổi cục diện vì chênh lệch cơ bản vẫn quá lớn

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã làm phần việc của mình, nâng lãi suất lên mức cao nhất trong 30 năm là 1,00%, nhưng thị trường đã dự đoán điều này từ lâu và động thái này không mang lại lợi ích lâu dài cho đồng Yên. Lý do rất đơn giản: với việc Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) duy trì lãi suất gần 3,75% và biểu đồ dự báo hiện cho thấy khả năng tăng lãi suất thay vì giảm, khoảng cách giữa hai mức lãi suất chính sách vẫn ở mức gần 275 điểm cơ bản. Với mức chênh lệch đó, việc tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm so với Tokyo hầu như không ảnh hưởng đến giao dịch chênh lệch lãi suất, và hướng đi của đồng Yên vẫn được Washington xác định.

Điều mà việc tăng lãi suất không làm được, thì sự can thiệp để hỗ trợ đồng yên có thể làm được

Việc tăng lãi suất không giúp ích gì chính là lý do tại sao rủi ro tiếp theo đối với giao dịch này không phải là tiền tệ mà là chính trị. Với việc BoJ không muốn tăng tốc và động thái điều chỉnh lãi suất của họ đã bị bỏ qua, Bộ Tài chính trở thành tác nhân duy nhất có khả năng gây chấn động cặp tiền này, và với đồng Yên ở mức yếu nhất trong một thế hệ, những cảnh báo về các động thái hỗn loạn ngày càng lớn tiếng. Giao dịch chênh lệch lãi suất tiếp tục trông giống như tiền miễn phí cho đến khi Tokyo can thiệp bằng đồng Yên. Mỗi bước tăng lãi suất chỉ làm trầm trọng thêm sự bất đối xứng đó.

Hai sự kiện lớn diễn ra trong ngày thứ Năm

Tuần này sẽ bước vào ngày thứ Năm, và diễn biến được chia làm hai phần. Vào lúc 12:30 GMT, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, sẽ được công bố, với dự báo đồng thuận là 0,3% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái, mỗi mức đều cao hơn một chút so với tháng trước. Một con số khả quan sẽ làm gia tăng khoảng cách hiện tại và có khả năng đẩy cặp tỷ giá vượt qua mốc 162,00; chỉ khi không đạt được mức này thì mới có thể ngăn chặn được đà tăng.

Phần thứ hai diễn ra vào lúc 23:30 GMT với chỉ số giá tiêu dùng Tokyo (CPI), hiện đã có diễn biến khác sau động thái tuần trước. Một con số thấp gần mức 1,4% gần đây sẽ cho thị trường biết rằng BoJ không vội vàng tăng lãi suất thêm nữa, và thậm chí một động thái khác cũng có thể không ảnh hưởng nhiều, vì động thái trước đó đã thay đổi rất ít đối với đồng Yên.

Các mức cần theo dõi

Kháng cự: Mức 162,00 là mức kháng cự ngay lập tức; Một sự bứt phá rõ ràng mở ra khoảng trống hướng tới 163,00 mà không gặp nhiều trở ngại, mặc dù mỗi đợt tăng giá đều củng cố thêm lý do cần can thiệp.

Hỗ trợ: Một đợt điều chỉnh giảm tìm được điểm tựa đầu tiên gần 161,50, với 161,00 nằm dưới mức này; chỉ khi giá giảm xuống đường trung bình động lũy ​​thừa 50 ngày (EMA) quanh 159,50 mới cho thấy xu hướng tăng cuối cùng đang suy yếu.

Xu hướng: Tăng. Một Fed thắt chặt chính sách tiền tệ, khoảng cách lãi suất khắc nghiệt và một xu hướng tăng vừa bỏ qua việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất đều chỉ cùng một hướng. Mối đe dọa rõ ràng nhất đối với vị thế mua không phải là biểu đồ hay ngân hàng trung ương mà là Bộ Tài chính.

Biểu đồ hàng ngày USD/JPY