Yên Nhật giao dịch với xu hướng tiêu cực nhẹ khi nhu cầu trú ẩn an toàn giảm bớt

• Đồng yên Nhật thu hút một số người bán khi căng thẳng thương mại giảm bớt làm suy yếu nhu cầu trú ẩn an toàn.
• Hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật và các rủi ro địa chính trị nên giúp hạn chế bất kỳ sự sụt giảm có ý nghĩa nào.
• Những kỳ vọng chính sách khác biệt giữa BoJ và Fed nên tiếp tục hỗ trợ cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn.

Đồng yên Nhật (JPY) giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba và xóa bớt một phần lợi nhuận phục hồi mạnh mẽ của ngày hôm trước từ mức thấp nhất trong hai tuần so với đồng đô la Mỹ. Tâm lý thị trường tổng thể vẫn lạc quan thận trọng giữa những dấu hiệu giảm bớt căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc - hai nền kinh tế lớn nhất thế giới - và hy vọng rằng Mỹ sẽ bắt đầu công bố một số thỏa thuận thương mại. Điều này, theo đó, được coi là làm suy yếu các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, bao gồm cả JPY, mặc dù các nhà giao dịch dường như không muốn đặt cược theo hướng mạnh mẽ trước cuộc họp chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) trong tuần này.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ công bố quyết định của mình vào thứ Năm và được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất giữa những rủi ro gia tăng đối với nền kinh tế mong manh từ thuế quan của Mỹ. Tuy nhiên, những dấu hiệu lạm phát đang mở rộng ở Nhật Bản vẫn giữ cánh cửa mở cho việc thắt chặt chính sách hơn nữa của BoJ. Hơn nữa, những căng thẳng địa chính trị dai dẳng và lập trường nhanh chóng thay đổi của Tổng thống Mỹ Donald Trump về các chính sách thương mại khiến các nhà đầu tư luôn trong trạng thái cảnh giác, điều này có thể hạn chế tổn thất của JPY. Hơn nữa, tâm lý giảm giá cơ bản xung quanh đồng đô la Mỹ (USD) nên góp phần hạn chế bất kỳ mức tăng có ý nghĩa nào cho cặp USD/JPY.

Phe đầu cơ giá lên đồng yên Nhật trở nên thận trọng giữa tâm lý rủi ro tích cực; tiềm năng giảm giá có vẻ hạn chế

• Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết vào thứ Hai rằng nhiều quốc gia đã đưa ra các đề xuất thuế quan "rất tốt". Điều này diễn ra trong bối cảnh lạc quan về khả năng giảm leo thang căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc và vẫn hỗ trợ cho tâm lý rủi ro tích cực.
• Tuy nhiên, những tín hiệu trái chiều về tình trạng đàm phán từ Mỹ và Trung Quốc thêm một lớp không chắc chắn. Thực tế, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã nói vào tuần trước rằng các cuộc đàm phán thương mại với Trung Quốc đang diễn ra, mặc dù Trung Quốc đã phủ nhận rằng bất kỳ cuộc đàm phán thuế quan nào đang diễn ra.
• Ngân hàng trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ hành động thận trọng và tạm dừng việc tăng lãi suất hơn nữa giữa những lo ngại rằng các thuế quan mới của Mỹ có thể làm giảm 0,5% GDP của Nhật Bản. Tuy nhiên, lạm phát cao hơn và mức tăng lương mạnh mẽ cung cấp cho BoJ không gian để bình thường hóa chính sách tiền tệ hơn nữa trong năm nay.
• Hơn nữa, một thỏa thuận thương mại nhanh chóng giữa Mỹ và Nhật Bản có thể mang lại cho BoJ thêm sự tự tin để tăng lãi suất một lần nữa. Điều này đánh dấu một sự khác biệt lớn so với sự chấp nhận ngày càng tăng rằng tăng trưởng toàn cầu chậm lại sẽ khuyến khích Cục Dự trữ Liên bang thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất sâu hơn.
• Các nhà giao dịch đang định giá khả năng rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và giảm chi phí vay mượn xuống một điểm phần trăm vào cuối năm 2025. Sự thu hẹp của chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật nên hỗ trợ cho đồng yên Nhật có lợi suất thấp hơn.
• Tổng thống Nga Vladimir Putin đã tuyên bố một lệnh ngừng bắn đơn phương bất ngờ kéo dài 72 giờ trong cuộc xung đột Ukraine từ ngày 8 tháng 5, mặc dù Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky đã bác bỏ lệnh ngừng bắn ba ngày này. Điều này giữ cho mức phí rủi ro địa chính trị tiếp tục và có thể mang lại lợi ích thêm cho đồng JPY trú ẩn an toàn.
• Đồng đô la Mỹ gặp khó khăn trong việc tận dụng sự phục hồi của tuần trước từ mức thấp nhất trong nhiều năm, khi sự hoài nghi về các chính sách thương mại của Trump và sự thận trọng trước cuộc họp của BoJ và dữ liệu của Mỹ hạn chế mức tăng của USD/JPY.
• Các nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ lưỡng các dự báo kinh tế cập nhật của BoJ để tìm kiếm manh mối về thời gian cho đợt tăng lãi suất tiếp theo. Trong khi đó, số liệu việc làm JOLTS của Mỹ vào thứ Ba, Chi tiêu tiêu dùng cá nhân của Mỹ vào thứ Tư và số liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu có thể cung cấp cái nhìn về triển vọng chính sách của Fed.

USD/JPY có thể tiếp tục xu hướng giảm đã được thiết lập gần đây một khi mốc 142,00 bị phá vỡ

Từ góc độ kỹ thuật, cặp USD/JPY gặp khó khăn trong việc tìm kiếm sự chấp nhận trên mức Đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ và bị từ chối gần mốc 144,00. Với việc các chỉ báo dao động đang giữ ở vùng tiêu cực trên các biểu đồ hàng ngày và hàng giờ, một số hoạt động bán tiếp theo dưới mức 142,00 sẽ được coi là một yếu tố kích hoạt mới cho các nhà giao dịch theo xu hướng giảm giá. Giá giao ngay có thể sau đó sẽ đẩy nhanh sự giảm xuống mức giữa 141,00 và hướng tới khu vực 141,10-141,00. Đường đi xuống có thể kéo dài hơn nữa về phía mức hỗ trợ trung gian gần khu vực 140,50 và cuối cùng lộ ra mức thấp nhiều tháng - các mức dưới mốc tâm lý 140,00 đã chạm vào tuần trước.

Mặt khác, rào cản ngay lập tức được chốt gần khu vực 142,60-142,65, trên đó một đợt phục hồi ngắn hạn có thể nâng cặp USD/JPY lên mốc 143,00 trên đường tới mức kháng cự liên quan tiếp theo gần vùng 143,40-143,45. Một số hoạt động mua tiếp theo nên cho phép giá giao ngay vượt qua mức 144,00. Sự mạnh mẽ bền vững và sự chấp nhận trên mức này sẽ cho thấy rằng cặp tiền đã hình thành một đáy ngắn hạn và mở đường cho một số mức tăng có ý nghĩa.