Yên Nhật vẫn gần mức cao nhiều tháng so với USD yếu hơn trên diện rộng

• Đồng yên Nhật thu hút sự mua vào mới khi lo ngại thương mại thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn.
• Kỳ vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật và kỳ vọng tăng lãi suất của BoJ càng củng cố đồng JPY.
• Kỳ vọng ôn hòa từ Fed khiến đồng USD giảm và cũng đè nặng lên cặp USD/JPY.

Đồng yên Nhật (JPY) phục hồi đà tăng tích cực sau khi giảm nhẹ vào ngày hôm trước khi những bất ổn liên quan đến thương mại giữ cho các nhà đầu tư trong trạng thái lo lắng và tiếp tục củng cố các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Thêm vào đó, dữ liệu được công bố sớm hôm nay cho thấy đơn đặt hàng máy móc cơ bản của Nhật Bản đã phục hồi mạnh mẽ trong tháng 2 và vượt qua kỳ vọng của thị trường. Điều này, cùng với hy vọng rằng Nhật Bản có thể đạt được một thỏa thuận thương mại với Mỹ và sự chấp nhận ngày càng tăng rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào năm 2025, trở thành những yếu tố khác hỗ trợ cho đồng JPY.

Trong khi đó, kỳ vọng diều hâu từ BoJ đánh dấu sự khác biệt lớn so với những kỳ vọng gia tăng về việc nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Điều này sẽ dẫn đến việc thu hẹp thêm chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ, từ đó hỗ trợ triển vọng cho một động thái tăng giá tiếp theo đối với đồng JPY có lợi suất thấp hơn. Đồng đô la Mỹ (USD), mặt khác, vẫn ở gần mức thấp nhất trong nhiều năm do lo ngại rằng các chính sách thương mại của chính quyền Trump sẽ cản trở tăng trưởng kinh tế của Mỹ. Điều này giữ cho cặp USD/JPY gần mức thấp hơn sáu tháng mà nó đã chạm vào tuần trước.

Đồng yên Nhật tiếp tục nhận được hỗ trợ từ sự không chắc chắn về chính sách thương mại của Trump và kỳ vọng diều hâu từ BoJ

• Chủ tịch Mỹ Donald Trump có lập trường thay đổi nhanh chóng về thuế quan thương mại tiếp tục làm gia tăng sự không chắc chắn và hỗ trợ các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, bao gồm cả đồng yên Nhật. Cuối tuần qua, chính quyền Trump đã cấp miễn trừ khỏi thuế quan cao đối với điện thoại thông minh, máy tính và các thiết bị điện tử khác chủ yếu nhập khẩu từ Trung Quốc.
• Thêm vào đó, Trump đã gợi ý vào thứ Hai rằng ông đang xem xét khả năng miễn trừ cho ngành công nghiệp ô tô khỏi mức thuế 25% đã được áp dụng. Tuy nhiên, Trump đã hứa sẽ áp dụng thêm thuế quan đối với các lĩnh vực quan trọng khác như chất bán dẫn ngay trong tuần tới và đe dọa rằng ông sẽ áp dụng thuế quan đối với dược phẩm trong tương lai gần.
• Dữ liệu được công bố vào thứ Tư cho thấy đơn đặt hàng máy móc cơ bản của Nhật Bản đã tăng nhiều hơn mong đợi, tăng 4,3% trong tháng 2, đánh dấu mức cao nhất trong một năm và là sự phục hồi mạnh mẽ từ mức giảm 3,5% trong tháng 1. Các chi tiết bổ sung của báo cáo cho thấy đơn đặt hàng sản xuất tăng 3%, trong khi đơn đặt hàng phi sản xuất tăng 11,4%.
• Điều này chỉ ra rằng tâm lý kinh doanh đang cải thiện, điều này sẽ hỗ trợ đầu tư vốn và thúc đẩy việc làm. Thêm vào đó, mức lương cao hơn có thể thúc đẩy lạm phát do nhu cầu. Điều này giữ cho khả năng mở cửa cho một đợt tăng lãi suất khác của Ngân hàng Nhật Bản trong nửa đầu năm 2025 và trở thành một yếu tố khác hỗ trợ cho đồng JPY.
• Các nhà đầu tư vẫn lạc quan về một kết quả tích cực từ các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Nhật. Thực tế, Trump đã nói vào tuần trước rằng các tiêu chí khó khăn nhưng công bằng đang được thiết lập cho một cuộc đàm phán. Thêm vào đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết Nhật Bản có thể là ưu tiên trong các cuộc đàm phán thuế quan, làm gia tăng hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật có thể xảy ra.
• Trong khi đó, đợt bán tháo bất thường gần đây trên trái phiếu chính phủ Mỹ cho thấy các nhà đầu tư đang mất niềm tin vào nền kinh tế Mỹ, điều này tiếp tục làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ. Hơn nữa, các nhà giao dịch đã định giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và giảm lãi suất chính sách của mình xuống 100 điểm cơ bản trong năm nay.
• Do đó, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào thứ Tư sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm manh mối về con đường cắt giảm lãi suất trong tương lai và xác định quỹ đạo ngắn hạn của đồng USD. Trong khi đó, doanh số bán lẻ của Mỹ nên cho phép các nhà giao dịch nắm bắt cơ hội ngắn hạn xung quanh cặp USD/JPY vào cuối phiên giao dịch Bắc Mỹ.

Gấu USD/JPY có thể nhắm đến việc kiểm tra lại mức thấp nhiều tháng quanh 142,00; nỗ lực phục hồi có khả năng bị bán ra

Từ góc độ kỹ thuật, việc cặp USD/JPY không thu hút được bất kỳ người mua có ý nghĩa nào cho thấy rằng xu hướng giảm kéo dài nhiều tháng vẫn còn xa mới kết thúc. Hơn nữa, các chỉ báo dao động trên biểu đồ hàng ngày đang giữ ở vùng tiêu cực sâu, điều này càng cho thấy rằng con đường có mức kháng cự ít nhất cho giá giao ngay vẫn là hướng giảm. Trong khi đó, bất kỳ sự giảm giá nào tiếp theo có khả năng tìm thấy một số hỗ trợ gần khu vực 142,25-142,20, hoặc mức đáy hàng tuần, trước mốc 142,00, hoặc mức thấp nhiều tháng đã chạm vào vào thứ Sáu tuần trước. Một sự phá vỡ thuyết phục dưới mức này sẽ xác nhận thiên hướng tiêu cực và mở đường cho một động thái giảm giá ngắn hạn hơn nữa đối với cặp tiền tệ này.

Mặt khác, nỗ lực phục hồi trở lại trên mốc 143,00 có thể sẽ gặp phải kháng cự mạnh gần mức cao qua đêm, khoảng khu vực 143,60. Bất kỳ động thái tăng nào tiếp theo có thể được coi là cơ hội bán và vẫn bị giới hạn gần mức tròn 144,00. Mốc này nên đóng vai trò như một điểm then chốt quan trọng, nếu được xóa một cách dứt khoát có thể kích hoạt một đợt phục hồi ngắn hạn và nâng cặp USD/JPY lên mức rào cản ngang 144,45-144,50 trên đường tới mốc tâm lý 145,00. Động lực có thể tiếp tục mở rộng thêm về phía khu vực 145,50 và mức tròn 146,00.