Standard Chartered dự đoán kinh tế Việt Nam sẽ tăng trưởng tích cực vào năm 2025, nhưng vẫn cần giữ thái độ thận trọng

• Ngân hàng Standard Chartered dự báo kinh tế Việt Nam sẽ tăng trưởng 6,7% trong năm 2025, với các yếu tố thúc đẩy như đầu tư nước ngoài và chính sách tiền tệ hỗ trợ.
• Lạm phát dự kiến tăng, với áp lực đặc biệt từ các lĩnh vực y tế và thực phẩm, điều này có thể thách thức việc kiểm soát chính sách tiền tệ.
• Việt Nam tiếp tục duy trì thặng dư thương mại lớn với Mỹ, nhưng đối mặt với một số rủi ro từ thay đổi quy định và chuỗi cung ứng.

Ngân hàng Standard Chartered dự báo kinh tế Việt Nam sẽ tăng trưởng 6,7% vào năm 2025, với mức tăng 7,5% trong nửa đầu năm và 6,1% trong nửa cuối năm so với cùng kỳ, nhờ vào hoạt động kinh doanh gia tăng và sự ổn định của đầu tư nước ngoài. GDP Việt Nam dự kiến sẽ tăng 7,1% vào năm 2024, cao hơn so với mục tiêu 6,5% của Chính phủ, nhờ vào chính sách tiền tệ hỗ trợ và doanh số bán lẻ mạnh mẽ. Tuy nhiên, số liệu gần đây cho thấy sự chững lại ở một số ngành, đặc biệt là lĩnh vực bất động sản.

Lạm phát trong tháng 1/2025 đạt 3,6% so với cùng kỳ năm trước, duy trì dưới mức 4% trong sáu tháng liên tiếp. Tăng giá vận chuyển và thực phẩm trong dịp Tết Nguyên đán được xem là yếu tố chính thúc đẩy lạm phát. Áp lực lạm phát có thể gia tăng trong năm 2025 do chi phí tăng trong các lĩnh vực y tế, nhà ở, và thực phẩm, dẫn đến thách thức cho ngân hàng trung ương trong việc duy trì nỗ lực phục hồi kinh tế.

Các chỉ số vĩ mô tháng 1 ghi nhận nhiều điều chỉnh trong dữ liệu trong và ngoài nước; tuy nhiên, xuất khẩu hàng điện tử tiếp tục có dấu hiệu cải thiện. Việt Nam tiếp tục duy trì thặng dư thương mại lớn với Mỹ, mặc dù có nguy cơ giám sát chặt chẽ hơn trong bối cảnh mới. Rủi ro tiềm ẩn bao gồm sự suy giảm thặng dư thương mại hàng tháng và những thay đổi quy định có thể ảnh hưởng đến nhãn "sản xuất tại Việt Nam", cũng như áp lực giá cả từ làn sóng dịch chuyển sản xuất.

Đồng Việt Nam (VND) vẫn được kiểm soát chặt chẽ, hạn chế biến động tỷ giá trong ngắn hạn. Với thâm hụt tài khóa duy trì khoảng 2% GDP suốt hai thập kỷ, nền kinh tế vẫn giữ đà tăng trưởng ổn định. Ngân hàng trung ương có thể cần tăng dự trữ ngoại hối để ngăn VND tăng giá quá mức. Du lịch được kỳ vọng là động lực chính cho tăng trưởng, nhờ tăng lượng khách quốc tế và du khách Trung Quốc quay trở lại.

Trong khi đó, dự báo tăng trưởng tín dụng sẽ đạt 16% vào năm 2025, với các khoản vay đã tăng 15,1% trong năm 2024, dù hoạt động cho vay vẫn thận trọng. Lãi suất thấp hơn tại Mỹ có thể giúp hạn chế dòng vốn rút khỏi Việt Nam, nhưng lượng nhập khẩu thấp vẫn là thách thức. Giá hàng hóa, đặc biệt dầu, tiếp tục là một rủi ro lớn.

Ông Tim Leelahaphan, Chuyên gia kinh tế Cấp cao Việt Nam và Thái Lan của Ngân hàng Standard Chartered, nhận định: “Chính phủ đang thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn, điều có thể giúp duy trì lãi suất thấp trong ngắn hạn. Tuy nhiên, lãi suất dự báo sẽ tăng trở lại vào quý 2, với Ngân hàng Nhà nước dự kiến tăng thêm 50 điểm cơ bản trong quý 2/2025. Lạm phát, chính sách của Fed, và diễn biến VND sẽ là những yếu tố then chốt để duy trì ổn định kinh tế và tăng trưởng trong năm 2025. Để đảm bảo tăng trưởng bền vững, Việt Nam cần đa dạng hóa nền kinh tế và tăng khả năng ứng phó với thiên tai.”