Doanh thu Quý 3 của Anthropic vượt tổng cả nửa đầu năm, tăng hơn 12 lần so với cùng kỳ khi định giá IPO dự kiến đạt 1,75 nghìn tỷ USD

Doanh thu quý 3 đã vượt tổng doanh thu của cả nửa đầu năm, cho thấy quy mô kinh doanh của Anthropic đang tăng tốc mở rộng. Ở giai đoạn tăng trưởng này, doanh thu từ quý mới nhất giúp các nhà đầu tư đánh giá quy mô kinh doanh hiện tại và xem xét liệu định giá IPO có hợp lý hay không.

Nếu chỉ đơn thuần quy năm doanh thu quý 3 gần 17 tỷ USD, doanh thu quy năm (annual revenue run rate) của công ty sẽ đạt khoảng 68 tỷ USD. Dựa trên cơ sở này, mức định giá từ 1,4 nghìn tỷ USD đến 1,5 nghìn tỷ USD tương ứng với khoảng 20,6 đến 22,1 lần doanh thu quy năm; nếu định giá đạt 1,75 nghìn tỷ USD, bội số ngầm định sẽ vào khoảng 25,7 lần. Phép tính này phản ánh mức doanh thu của quý mới nhất chứ không phải dự báo doanh thu cả năm của công ty.

Kỳ vọng định giá cao như vậy đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư không chỉ phản ánh doanh thu hiện tại vào giá, mà còn đặt cược vào sự mở rộng liên tục của mảng kinh doanh Claude. Tuy nhiên, đà tăng trưởng doanh thu vẫn chưa giúp thu hẹp lỗ ròng.

Theo hồ sơ nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vào thứ Hai, Anthropic đã báo cáo khoản lỗ ròng 23,3 tỷ USD trong quý 3, so với mức lỗ 12,1 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái, trong khi chi phí hoạt động tăng vọt 292% so với cùng kỳ năm trước lên 17,5 tỷ USD.

Tốc độ tăng trưởng doanh thu nhanh hơn đáng kể so với tốc độ tăng của khoản lỗ, nhưng con số lỗ tuyệt đối vẫn tiếp tục tăng. Do đó, bên cạnh việc duy trì tăng trưởng doanh thu, yếu tố then chốt để hỗ trợ mức định giá cao hơn là phải từng bước cải thiện khả năng sinh lời, sao cho doanh thu tăng thêm có thể bù đắp chi phí phát triển mô hình và cung cấp dịch vụ.

Theo các nguồn tin thân cận với vụ việc, Anthropic đang tìm cách đạt mức hoặc vượt qua quy mô huy động vốn 86,2 tỷ USD của SpaceX trong đợt niêm yết lần đầu, qua đó có thể thiết lập kỷ lục về số vốn huy động được qua IPO. Sự so sánh ở đây dựa trên số vốn huy động được trong đợt chào bán, trong khi định giá cuối cùng của công ty cũng sẽ phụ thuộc vào giá chào bán và tỷ lệ cổ phần được bán ra.

Đằng sau nỗ lực huy động vốn khổng lồ này là khoản đầu tư vào năng lực tính toán cần thiết phục vụ mở rộng kinh doanh. Các tài liệu cho thấy tổng cam kết theo hợp đồng của Anthropic đã đạt 895 tỷ USD, chủ yếu liên quan đến năng lực tính toán và cơ sở hạ tầng. Trong tổng số này, khoảng 448 tỷ USD dự kiến sẽ phát sinh trước cuối năm 2030, với khoảng 70 tỷ USD phát sinh trong năm kết thúc vào tháng 9 năm 2027.

Việc bảo đảm trước năng lực tính toán giúp hỗ trợ phát triển mô hình và đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của khách hàng, đồng thời đi kèm các thỏa thuận thanh toán định kỳ. Khi các hợp đồng này được thực hiện, công ty sẽ cần trang trải các khoản chi tiêu thông qua nguồn thu doanh thu, vốn hiện có và huy động vốn. Việc hoàn tất IPO sẽ cung cấp nguồn vốn dồi dào hơn cho giai đoạn mở rộng tiếp theo.

Trong bối cảnh cổ phiếu công nghệ gần đây chịu áp lực từ các báo cáo kết quả kinh doanh và lo ngại về lợi nhuận đầu tư từ AI, Anthropic đã cho thấy doanh thu tăng trưởng nhanh chóng đồng thời công bố quy mô đầu tư khổng lồ. Mức giá chào bán cuối cùng của công ty sẽ phản ánh cách các nhà đầu tư cân nhắc giữa tốc độ mở rộng thương mại của Claude với việc đánh giá thời điểm doanh thu này có thể chuyển hóa thành lợi nhuận bền vững và dòng tiền thu hồi.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.