Cổ phiếu SpaceX giảm hơn 8% khi chi phí vốn tăng gấp ba bù trừ cho mức tăng trưởng doanh thu AI 247%

TradingKey - SpaceX ( SPCX) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm tài chính 2026 vào ngày 4 tháng 8, giờ miền Đông (Mỹ). Sau khi công bố, giá cổ phiếu ngoài giờ của SPCX có lúc đã giảm hơn 8%. Tính đến thời điểm viết bài, mức giảm đã thu hẹp còn 5%, giao dịch ở mức 118,14 USD.

Trong kỳ, doanh thu của SpaceX tăng 92% so với cùng kỳ năm ngoái lên 7,814 tỷ USD, vượt xa kỳ vọng của thị trường là 6,93 tỷ USD, nhờ doanh thu từ cả ba phân khúc kinh doanh chính đều vượt mong đợi của thị trường.

[Biểu đồ giá cổ phiếu SPCX, Nguồn: TradingView]

Cụ thể, doanh thu từ phân khúc Kết nối (bao gồm Starlink) tăng 66% so với cùng kỳ năm ngoái lên 4,291 tỷ USD, cao hơn kỳ vọng của thị trường là 3,83 tỷ USD. Doanh thu từ phân khúc Trí tuệ nhân tạo (AI) tăng mạnh 247% so với cùng kỳ năm ngoái lên 2,561 tỷ USD, cao hơn kỳ vọng của thị trường là 2,18 tỷ USD. Doanh thu từ phân khúc Vũ trụ tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái lên 962 triệu USD, cao hơn kỳ vọng của thị trường là 835 triệu USD.

Về khía cạnh lợi nhuận, khoản lỗ ròng quý 2 là 541 triệu USD, thu hẹp đáng kể so với mức lỗ 1,008 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái; lỗ trên mỗi cổ phiếu là 0,09 USD, thấp hơn nhiều so với mức lỗ dự kiến 0,26 USD/cổ phiếu của thị trường. Khoản lỗ hoạt động thu hẹp từ 970 triệu USD xuống còn 143 triệu USD.

Trong số đó, mảng Kết nối vẫn là động lực tạo ra lợi nhuận chính của SpaceX, với lợi nhuận hoạt động tăng 79% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,656 tỷ USD; khoản lỗ hoạt động của phân khúc AI là 1,257 tỷ USD, thu hẹp 49% so với quý 1, trong khi EBITDA điều chỉnh chuyển sang mức dương 1,146 tỷ USD; khoản lỗ hoạt động của phân khúc Vũ trụ là 542 triệu USD, và công ty cho biết đang đẩy nhanh đầu tư nghiên cứu và phát triển (R&D) vào dự án Starship, nhằm giảm hơn 99% chi phí đưa tải trọng lên quỹ đạo so với mức trung bình trong lịch sử.

Về số liệu hoạt động, lượng thuê bao Starlink đạt 12 triệu, tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái với mức tăng ròng 1,7 triệu thuê bao so với quý trước, trong khi ARPU duy trì ở mức 66 USD (so với 85 USD cùng kỳ năm ngoái).

Về chi phí vốn, chi phí vốn của phân khúc AI trong quý 2 lên tới 15,828 tỷ USD, trong khi tổng chi phí vốn của công ty đạt 18,369 tỷ USD, cao gấp đôi so với doanh thu cùng kỳ.

Giám đốc tài chính (CFO) của SpaceX cho biết tăng trưởng doanh thu đã tăng tốc ở tất cả các phân khúc kinh doanh, và các thỏa thuận tính toán AI mới đã mang lại sự mở rộng đáng kể về biên lợi nhuận; năng lực tài chính vững mạnh cho phép công ty tiếp tục đầu tư vào Starship, vệ tinh di động và băng thông rộng Starlink, cùng nền tảng AI, đồng thời duy trì một khuôn khổ phân bổ vốn dài hạn có kỷ luật.