Dự báo giá cổ phiếu SpaceX: Liệu cổ phiếu có thể phục hồi từ mức vốn hóa thị trường bị định giá thấp?

Mặc dù SpaceX vẫn đối mặt với áp lực mở khóa cổ phiếu rất lớn, các kỳ vọng giảm giá đã dần được phản ánh vào giá cổ phiếu hiện tại sau khi liên tục giảm xuống các mức thấp mới.

Trong khi các ý kiến bi quan vẫn chiếm ưu thế trên thị trường, với việc một số nhà đầu tư thậm chí tin rằng giá cổ phiếu có thể giảm sâu hơn xuống còn 100 USD, nhà phân tích Adam Jonas của Morgan Stanley lưu ý rằng nếu giá cổ phiếu thực sự giảm xuống mức 100 USD, điều đó đồng nghĩa với việc định giá của thị trường đối với mảng kinh doanh AI của SpaceX sẽ về mức 0 hoặc thậm chí là âm, trong khi các kỳ vọng ngầm định đối với EBITDA năm 2028 của mảng phóng tên lửa và Starlink sẽ thấp hơn khoảng 30% so với dự báo trong kịch bản cơ sở của công ty.

Công ty cho biết mặc dù không có thay đổi lớn nào về các yếu tố cơ bản của SpaceX trong vài tuần qua, nhưng niềm tin của phe giảm giá trái lại đang dần được củng cố, trong khi phe tăng giá ngày càng có xu hướng chờ đợi những chất xúc tác rõ ràng hơn. Sự phân tách giữa tâm lý bi quan hiện tại và các yếu tố cơ bản tạo nên một điểm mua hấp dẫn; ở mức giá dưới 120 USD, nhà đầu tư gần như đang có được giá trị quyền chọn của toàn bộ mảng kinh doanh AI của công ty một cách "miễn phí", trong khi bản thân mảng phóng tên lửa cốt lõi và Starlink đã đủ để bảo đảm cho giá cổ phiếu hiện tại. Công ty duy trì khuyến nghị "Tăng tỷ trọng" đối với SpaceX với giá mục tiêu là 300 USD.

Mặt khác, mặc dù tên lửa đẩy không đạt được sự thu hồi hoàn hảo trong chuyến bay thử nghiệm thứ 13 của tàu Starship thuộc SpaceX, nhưng sứ mệnh này đã thúc đẩy đáng kể niềm tin của thị trường. Chuyến bay thử nghiệm này chứng minh rằng SpaceX đã hoàn thành các cột mốc xác minh quan trọng, bao gồm việc triển khai các vệ tinh Starlink V3 thế hệ tiếp theo, khởi động lại động cơ trên quỹ đạo và có lần hạ cánh trên biển êm ái nhất từ trước đến nay, đánh dấu một bước tiến quan trọng của hệ thống Starship hướng tới khả năng tái sử dụng hoàn toàn.

Morgan Stanley tin rằng nếu chuyến bay thử nghiệm thứ 14 của Starship có thể thực hiện thành công việc tháp phóng hứng trực tiếp tầng trên của tàu vũ trụ, đây sẽ là chất xúc tác quan trọng tiếp theo thúc đẩy định giá của SpaceX tăng lên.

Giá cổ phiếu của SpaceX tiếp tục lập đáy mới, và thị trường cũng ngập tràn tâm lý bi quan. Ví dụ, Peter Schiff, nhà đồng sáng lập của Echelon Wealth Partners, đã cảnh báo không nên vội vàng đầu tư theo làn sóng cường điệu xung quanh một cổ phiếu cụ thể.

Tuy nhiên, một số ngân hàng đầu tư tại Phố Wall nhìn chung vẫn lạc quan về triển vọng của SpaceX, đồng loạt đưa ra đánh giá đồng thuận là "Mua vừa phải" (Moderate Buy). Tính đến hiện tại, trong ba tháng qua đã có tổng cộng 30 nhà phân tích đưa ra dự báo về giá cổ phiếu của SpaceX trong năm tới, với mức giá mục tiêu trung bình là 239,04 USD, và mức giá mục tiêu cao nhất là 800 USD, tương đương với tiềm năng tăng trưởng khoảng 627% so với mức giá hiện tại.

Mức giá mục tiêu thấp nhất là 115 USD, trong khi mức giá cổ phiếu hiện tại là 110 USD đã thấp hơn mức giá mục tiêu thấp nhất do tất cả các nhà phân tích đưa ra, tương đương với việc giảm xuống dưới "ngưỡng định giá tối thiểu thận trọng" theo đồng thuận của các tổ chức. Ngay cả khi các yếu tố cơ bản chỉ đáp ứng những kỳ vọng thận trọng nhất, giá cổ phiếu vẫn có động lực để phục hồi tự nhiên, rơi vào vùng tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận vùng đáy với "rủi ro giảm giá hạn chế và dư địa tăng giá dồi dào".

Kỳ vọng cao chung từ các nhà phân tích về bản chất là một khoản đặt cược vào giá trị tăng trưởng hai tầng của SpaceX. Đầu tiên là giá trị dòng tiền cơ sở: thị phần phóng tên lửa toàn cầu của tên lửa Falcon vững vàng ở vị trí số một, đồng thời số lượng người dùng và doanh thu dịch vụ internet vệ tinh Starlink tiếp tục tăng lên, tạo ra dòng tiền hoạt động ổn định, đóng vai trò là bệ đỡ cốt lõi cho ngưỡng định giá tối thiểu.

Thứ hai là tùy chọn tăng trưởng tầng trên: việc thương mại hóa tên lửa hạng nặng Starship có thể tái sử dụng hoàn toàn, sự bùng nổ của mảng kinh doanh B2B/B2C toàn cầu của Starlink, cùng triển vọng dài hạn của hoạt động thám hiểm không gian sâu và cơ sở hạ tầng Sao Hỏa là những nguyên nhân cốt lõi đẩy mức giá mục tiêu tối đa lên tới 800 USD, đại diện cho phần bù định giá cho "tăng trưởng phi tuyến tính".

Trong điều kiện hiện tại, khả năng giá cổ phiếu của SpaceX đạt mức 239 USD trong vòng một năm tới là rất nhỏ, trừ khi công ty có thể chứng minh được khả năng sinh lời bền vững của bộ phận AI (bao gồm cơ sở hạ tầng điện toán của xAI, mô hình ngôn ngữ lớn Grok, và doanh thu quảng cáo cũng như đăng ký của nền tảng X) trong báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới vào ngày 4 tháng 8.

Biểu đồ giá cổ phiếu SpaceX, Nguồn: TradingView

Xét từ góc độ kỹ thuật, giá cổ phiếu hiện tại lại một lần nữa phá vỡ xuống dưới mức thấp cục bộ (107 USD), nhưng đã nhanh chóng phục hồi và quay đầu tăng lên sau đó, cho thấy phe mua vẫn muốn phát động một đợt phản công.

Hiện tại, sự tập trung nên hướng vào sức mạnh của nhịp phục hồi, với cụm đường trung bình động phía trên (111 USD - 115 USD) đóng vai trò là mức kháng cự đầu tiên. Nếu giá cổ phiếu bứt phá thành công, dự kiến nó sẽ thử thách mốc Fibonacci 0,236 (122,44 USD), qua đó mở ra thêm tiềm năng tăng giá lên vùng 132 USD - 140 USD. Cần lưu ý rằng bất kỳ nhịp phục hồi nào không vượt qua được mức này chỉ có thể được coi là sự tiếp diễn của xu hướng giảm.

Ngược lại, nếu giá cổ phiếu tiếp tục lập đáy mới, điều đó đồng nghĩa với việc bắt đầu một đợt giảm giá mới, với ngưỡng tâm lý số tròn 100 USD trở thành mục tiêu tiếp theo, tương ứng với mức giảm tiềm năng khoảng 8%. Xét đến đà giảm mạnh hiện tại, việc phá vỡ xuống dưới ngưỡng tâm lý 100 USD có thể đẩy nhanh tốc độ giảm về mức 90 USD hoặc thậm chí là 80 USD.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.