Cổ phiếu Công nghệ Chứng kiến sự Phục hồi Định giá Mạnh mẽ. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia Tăng vọt hơn 4% Tiến sát các Mức Cao Kỷ lục, Cổ phiếu Tăng trưởng Chứng kiến Giai đoạn Phục hồi Tốt nhất

TradingKey - Vào ngày 15/6, trong phiên giao dịch sớm của chứng khoán Mỹ, ba chỉ số chính đồng loạt tăng điểm, trong đó Nasdaq Composite dẫn đầu đà tăng. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia, vốn được coi là "phong vũ biểu" của nhóm cổ phiếu công nghệ, có thời điểm tăng hơn 4%, tiến gần đến mức cao kỷ lục mọi thời đại.

Tính đến thời điểm đưa tin, Nasdaq Composite tăng 1,07% lên 51.750,53 điểm; S&P 500 tăng 1,49% lên 7.542,2 điểm; và Dow Jones Industrial Average tăng 2,34% lên 26.494,17 điểm.

Trong nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn, SpaceX (SPCX) tăng 7,51%, Meta Platforms (META) tăng 4,68%, Intel (INTC) tăng 3,86%, Amazon (AMZN) tăng 3,37%, Alphabet Inc. - Class A (GOOGL) tăng 2,46%, Broadcom (AVGO) tăng 2,42%, Microsoft (MSFT) tăng 2,04%, NVIDIA (NVDA) tăng 2,02%, Apple (AAPL) tăng 1,70%, Tesla (TSLA) tăng 1,24% và Netflix (NFLX) tăng 0,55%.

Chỉ số Bán dẫn Philadelphia vọt tăng 4,17% lên 13.927 điểm. Trong số 30 cổ phiếu thành phần, có tới 29 mã tăng giá. Micron Technology (MU) nhảy vọt 8,27%, Advanced Micro Devices (AMD) tăng 8,13%, Qualcomm (QCOM) tăng 5,65%, Lam Research (LRCX) tăng 5,17% và Applied Materials (AMAT) tăng 4,07%.

Về các nhóm ngành, cổ phiếu chip, cổ phiếu ứng dụng AI và cổ phiếu AI PC nằm trong số những mã tăng trưởng mạnh nhất; trái lại, cổ phiếu dầu khí và khí đốt tự nhiên nằm trong nhóm giảm điểm sâu nhất.

Dựa trên diễn biến thị trường, cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng là những lựa chọn ưu tiên trong giai đoạn thị trường hồi phục khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt. Động lực cốt lõi là sự xuống thang của xung đột Mỹ-Iran, giúp hạ thấp kỳ vọng lãi suất và kích hoạt sự phục hồi định giá của các cổ phiếu công nghệ, phù hợp với các nguyên tắc định giá đặc thù của lĩnh vực này.

Đây là một kịch bản thị trường điển hình khi "phí bù rủi ro địa chính trị nhanh chóng rút lui, và các tài sản toàn cầu đồng loạt bắt đầu một vòng tái định giá mới".

Về mặt tin tức, Mỹ và Iran đã chính thức hoàn tất đàm phán, eo biển Hormuz sẽ nối lại việc lưu thông tự do và Hải quân Mỹ lập tức dỡ bỏ các lệnh phong tỏa hàng hải đối với các cảng của Iran. Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran đã chính thức xác nhận vào rạng sáng ngày 15 rằng hai bên đã đạt được Bản ghi nhớ về lệnh ngừng bắn, đồng ý "chấm dứt vĩnh viễn và ngay lập tức các hoạt động quân sự trên mọi mặt trận, bao trùm toàn bộ lãnh thổ Lebanon". Thủ tướng Pakistan Shehbaz Sharif xác nhận lễ ký kết chính thức sẽ được tổ chức vào ngày 19/6 tại Thụy Sĩ.

Theo dữ liệu từ công cụ CME FedWatch, xác suất thị trường dự báo về một đợt tăng lãi suất của Fed vào tháng 12 đã giảm xuống còn 64% từ mức 69% vào tuần trước. Mặc dù còn quá sớm để khẳng định các "giao dịch cắt giảm lãi suất" đã tái khởi động, nhưng rủi ro tăng lãi suất thêm rõ ràng đã lùi xa, tạo không gian cho sự phục hồi định kỳ của thị trường.

Giải thích một cách đơn giản, giá trị của các công ty công nghệ phần lớn không đến từ lợi nhuận hiện tại mà từ kỳ vọng thu nhập trong 3-5 năm hoặc thậm chí xa hơn. Để định giá những cổ phiếu này, lợi nhuận tương lai phải được chiết khấu về "giá trị hiện tại". Lãi suất được sử dụng cho việc này giống như một "hệ số chiết khấu": lãi suất càng cao thì giá trị của tiền tương lai khi quy đổi về hôm nay càng thấp, gây áp lực rõ rệt hơn lên giá cổ phiếu.

Sau khi xung đột Mỹ-Iran xuống thang, tâm lý né tránh rủi ro của thị trường nhanh chóng hạ nhiệt. Những lo ngại rằng rủi ro địa chính trị sẽ đẩy lạm phát lên cao và buộc Fed phải tăng lãi suất cũng giảm bớt, dẫn đến sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm - vốn là thước đo toàn cầu cho việc định giá tài sản. Khi lãi suất tham chiếu giảm, "hệ số chiết khấu" cho giá trị tương lai của cổ phiếu công nghệ thu hẹp lại, từ đó nâng giá trị hiện tại của thu nhập tương lai một cách tự nhiên.

So với các ngành truyền thống, lợi nhuận của cổ phiếu công nghệ tập trung mạnh vào dài hạn, khiến chúng nhạy cảm hơn với biến động lãi suất. Sự sụt giảm định giá của nhóm này thể hiện rõ rệt nhất trong các chu kỳ tăng lãi suất; ngược lại, khi kỳ vọng lãi suất giảm, chúng cho thấy độ đàn hồi lớn nhất trong việc phục hồi định giá. Đây là lý do cốt lõi khiến cổ phiếu công nghệ trở thành nhóm dẫn dắt thị trường sau khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt.