Tuần lễ trên Phố Wall của TradingKey: Các mức đỉnh kỷ lục do AI dẫn dắt trong bối cảnh những cơn gió ngược về lạm phát và địa chính trị

Bối cảnh kinh tế vĩ mô:

TradingKey - Bối cảnh kinh tế vĩ mô trong tuần từ ngày 11 đến 17/5/2026 bị chi phối bởi những lo ngại về lạm phát, dữ liệu thị trường lao động và căng thẳng địa chính trị. Báo cáo CPI tháng 4 là tâm điểm chú ý, trong đó báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tổng thể công bố vào thứ Ba, ngày 12/5, đã ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trong tháng 3, CPI tiêu đề đã tăng 0,9% so với tháng trước và 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do giá xăng tăng 19% so với cùng kỳ, trong khi CPI lõi chỉ tăng ở mức khiêm tốn 0,2%. Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 4 cũng được kỳ vọng công bố vào thứ Tư, ngày 13/5. Tuần giao dịch kết thúc với mức CPI được ghi nhận ở mức 3,8%.

Về chính sách tiền tệ, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5% đến 3,75% tại cuộc họp tháng 4. Những đồn đoán gia tăng xung quanh việc chuyển giao vị trí Chủ tịch Fed, khi nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc vào thứ Sáu, ngày 15/5, và Kevin Warsh dự kiến sẽ là người kế nhiệm. Tuy nhiên, một số ngân hàng đầu tư bày tỏ sự hoài nghi về việc cắt giảm lãi suất trong năm 2026, viện dẫn dữ liệu việc làm khả quan và lạm phát dai dẳng.

Các yếu tố địa chính trị, đặc biệt là cuộc chiến đang diễn ra với Iran, đã ảnh hưởng mạnh mẽ đến giá dầu. Giá dầu thô Brent đã tăng vọt 2,9% lên hơn 104 USD vào thứ Hai, ngày 11/5, sau khi Tổng thống Trump cho biết lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đang trong tình trạng "ngàn cân treo sợi tóc", điều này đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát.

Báo cáo việc làm tháng 4 cho thấy nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 115.000 việc làm, cao hơn mức dự báo, với tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,3%. Tuy nhiên, tăng trưởng tiền lương lại thấp hơn kỳ vọng, tăng 0,2% so với tháng trước và 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái. GDP thực tế quý 1/2026 tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 2%, chủ yếu nhờ đầu tư kinh doanh mạnh mẽ vào thiết bị và phần mềm liên quan đến AI, trong khi chi tiêu tiêu dùng tăng với tốc độ chậm hơn là 1,6%.

Tổng quan hiệu suất thị trường:

Các thị trường chứng khoán Mỹ đã ghi nhận mức tăng trong tuần, kéo dài đà hồi phục đáng kể. Các chỉ số S&P 500, Nasdaq Composite và Dow Jones Industrial Average đều đóng cửa ở mức cao kỷ lục vào thứ Hai, ngày 11/5, với S&P 500 tăng 0,2% lên 7.412,84 điểm, Dow Jones tăng 0,2% lên 49.704,47 điểm và Nasdaq tăng 0,1% lên 26.274,13 điểm. Đáng chú ý, S&P 500 đã đạt được tuần tăng điểm thứ bảy liên tiếp. Chỉ số Russell 2000 cũng ghi nhận mức tăng 0,3% vào ngày 11/5.

Hiệu suất các nhóm ngành phần lớn được thúc đẩy bởi nhóm công nghệ, đặc biệt là các cổ phiếu bán dẫn và liên quan đến AI như Micron Technology và Intel. Công nghệ thông tin, Dịch vụ truyền thông và Tiêu dùng không thiết yếu là những ngành dẫn đầu, trong khi Năng lượng, Tài chính, Chăm sóc sức khỏe, Tiêu dùng thiết yếu và Tiện ích đã tụt hậu trong một phần của tuần. Tuy nhiên, năng lượng sau đó đã vươn lên trở thành nhóm ngành có hiệu suất hàng đầu. Đà tăng của thị trường được mô tả là hẹp, với chỉ số S&P trọng số bằng nhau có hiệu suất kém hơn so với chỉ số trọng số vốn hóa, cho thấy sự tập trung vào một vài cái tên vốn hóa siêu lớn. Các cổ phiếu chu kỳ được ưa chuộng, trong khi các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và cổ phiếu giá trị ghi nhận dòng tiền rút ra.

Phân tích các sự kiện chính:

Bên cạnh các số liệu kinh tế vĩ mô then chốt, mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 1/2026 tiếp tục là động lực quan trọng. Khoảng 89% các công ty trong S&P 500 đã báo cáo, cho thấy tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm ngoái đạt 10,4% và tăng trưởng lợi nhuận đạt 25,3%. Các công ty đáng chú ý báo cáo trong tuần bao gồm Cisco, Alibaba và Applied Materials. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, bao gồm thành viên Fed Williams, Chủ tịch Fed Boston Susan Collins, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack và Thống đốc Fed Michael Barr, đã có các lịch trình phát biểu. Việc thay đổi lãnh đạo Fed từ Jerome Powell sang Kevin Warsh là một diễn biến đáng chú ý.

Dòng vốn và Tâm lý thị trường:

Tâm lý thị trường vẫn lạc quan một cách thận trọng, mặc dù chưa đạt đến mức hưng phấn quá độ. Bất chấp những bất ổn địa chính trị tiềm ẩn, được minh chứng bằng việc Chỉ số biến động Cboe (VIX) tăng vọt 5,47% lên 18,13 vào ngày 11/5, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục thể hiện sự ưu tiên đối với các tài sản rủi ro. Dòng vốn quỹ ưu tiên các lĩnh vực tăng trưởng vốn hóa lớn, năng lượng, hàng hóa và an ninh mạng, trong khi có sự luân chuyển dòng vốn ra khỏi nhóm vốn hóa nhỏ, giá trị và các Quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs). Nhóm "Magnificent Seven" (bảy cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn) có tầm ảnh hưởng đặc biệt, đóng góp hơn một nửa tổng mức tăng của S&P 500.

Đánh giá tổng quan:

Thị trường chứng khoán Mỹ đã cho thấy khả năng phục hồi khi đạt được tuần tăng điểm thứ sáu và thứ bảy liên tiếp trong bối cảnh lo ngại về lạm phát gia tăng và căng thẳng địa chính trị. Kết quả kinh doanh quý 1 mạnh mẽ của các doanh nghiệp, đặc biệt là từ các lĩnh vực công nghệ và bán dẫn được thúc đẩy bởi đầu tư vào AI, cùng với dữ liệu thị trường lao động tốt hơn dự kiến, đã tạo nền tảng vững chắc cho đà tăng điểm. Thị trường cho thấy khả năng hấp thụ các tin tức tiêu cực, với sức mạnh của nhóm công nghệ thường bù đắp cho những lo ngại rộng lớn hơn về xung đột Mỹ-Iran và áp lực lạm phát. Tuy nhiên, sự thu hẹp của đà tăng, tập trung mạnh vào một vài cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa lớn, vẫn là một đặc điểm then chốt.