Vượt kỳ vọng đã trở thành lẽ thường? Nvidia tiếp tục công bố kết quả kinh doanh Quý 4 ấn tượng, nhưng thị trường vẫn duy trì thái độ thận trọng?

TradingKey - NVIDIA (NVDA)Vào thứ Tư, NVIDIA đã công bố kết quả kinh doanh quý 4 vượt kỳ vọng trên mọi phương diện, với doanh thu từ mảng Trung tâm dữ liệu (Data Center) cốt lõi tăng 75% so với cùng kỳ năm ngoái, trở thành động lực tăng trưởng chính. Nhờ thông tin này, cổ phiếu công ty đã tăng hơn 3,8% trong phiên giao dịch ngoài giờ trước khi thu hẹp đà tăng và đóng cửa với mức tăng nhẹ 0,15%.

[Diễn biến giá cổ phiếu NVIDIA sau giờ giao dịch, Nguồn: Google Finance]

Báo cáo kết quả kinh doanh cho thấy tổng doanh thu trong quý đạt 68,13 tỷ USD, tăng 73% so với cùng kỳ năm trước (so với mức 39,3 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái), vượt kỳ vọng của thị trường là 66,21 tỷ USD. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 1,62 USD, cũng cao hơn dự báo 1,53 USD của các nhà phân tích.

Mảng Trung tâm dữ liệu đóng góp hơn 91% doanh thu, với doanh số hàng quý đạt 62,3 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với mức 60,69 tỷ USD mà StreetAccount kỳ vọng. Bộ phận này chủ yếu bán các chip tăng tốc AI hàng đầu thế giới và tiếp tục hưởng lợi từ các khoản đầu tư khổng lồ vào hạ tầng AI của các gã khổng lồ công nghệ. Lợi nhuận ròng của công ty đã tăng gần gấp đôi, từ 22,1 tỷ USD một năm trước lên 43 tỷ USD.

Hướng tới quý tài chính đầu tiên, NVIDIA đã đưa ra dự báo doanh thu đạt 78 tỷ USD (±2%), vượt xa kỳ vọng 72,6 tỷ USD của thị trường. Công ty lưu ý cụ thể rằng dự báo này không bao gồm doanh thu từ mảng Trung tâm dữ liệu tại Trung Quốc, cho thấy tiềm năng tăng trưởng cao hơn.

Kể từ năm ngoái, diễn biến cổ phiếu của NVIDIA đã vượt xa các cổ phiếu công nghệ lớn khác, trở thành đối tượng hưởng lợi trực tiếp nhất từ làn sóng AI. Tính đến khi đóng cửa phiên thứ Tư, mức tăng tích lũy của cổ phiếu này trong năm 2026 đạt 5%, trong khi chỉ số Nasdaq Composite giảm 0,4% trong cùng kỳ.

Phố Wall đã đạt được sự đồng thuận cao về hiệu quả hoạt động của NVIDIA. Vài tuần trước, bốn nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscale) — Alphabet, Amazon, Meta và Microsoft — đã công bố báo cáo kết quả kinh doanh cho thấy các kế hoạch chi tiêu vốn đầy tham vọng. Các nhà phân tích ước tính rằng tổng chi tiêu vốn của bốn công ty này dự kiến sẽ đạt gần 700 tỷ USD vào năm 2026, chủ yếu để mở rộng các cụm máy tính AI.

Giám đốc Tài chính của NVIDIA cho biết trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh rằng các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn "vẫn là nhóm khách hàng lớn nhất của công ty", chiếm hơn 50% doanh thu mảng Trung tâm dữ liệu.

Đáng chú ý, doanh số bán các sản phẩm mạng dùng để kết nối các cụm GPU đạt 10,98 tỷ USD, tăng vọt 263% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi công nghệ kết nối NVLink và bộ chuyển mạch Ethernet Spectrum-X, trong đó Spectrum-X đã nhận được các đơn hàng số lượng lớn từ một số khách hàng hàng đầu, bao gồm cả Meta.

Do ảnh hưởng bởi nguồn cung chip nhớ thắt chặt, các nhà phân tích thị trường suy đoán rằng NVIDIA có thể ưu tiên năng lực sản xuất chip AI và thậm chí có thể bỏ qua việc ra mắt thế hệ GPU chơi game dành cho người tiêu dùng tiếp theo.

Nhìn từ biến động cổ phiếu sau giờ giao dịch, thị trường vẫn còn thận trọng. Điều này một phần là do kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng của NVIDIA đã nằm trong dự đoán chung, và giá cổ phiếu có thể đã phản ánh trước kết quả kỳ vọng này. Ngoài ra, do chịu ảnh hưởng từ lý thuyết bong bóng AI và những quan điểm về tác động tiêu cực của AI đối với các ngành công nghiệp truyền thống, thị trường vẫn khá thận trọng.

Dù vậy, báo cáo kết quả kinh doanh của NVIDIA đóng vai trò như một "liều thuốc an thần" cho thị trường, giúp xoa dịu nỗi lo về bong bóng AI.