Sau khi quốc gia dự trữ dầu mỏ số 1 thế giới thay đổi, ai có thể trở thành người thắng lớn nhất trên thị trường dầu mỏ Venezuela?

TradingKey - Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố vào tối thứ Ba rằng chính quyền lâm thời Venezuela sẽ cung cấp 30 triệu đến 50 triệu thùng dầu thô cho Hoa Kỳ.

Ông Trump đăng tải trên mạng xã hội rằng số dầu này sẽ được bán theo giá thị trường, và nói thêm: "Số tiền này sẽ do tôi, với tư cách Tổng thống Hợp chủng quốc Hoa Kỳ, kiểm soát để đảm bảo nó mang lại lợi ích cho người dân Venezuela và Hoa Kỳ!"

Trước đó, vào rạng sáng ngày 3/1, lực lượng Mỹ bất ngờ tiến hành can thiệp quân sự tại Caracas, thủ đô của Venezuela, bắt giữ thành công Tổng thống Nicolás Maduro và phu nhân, sau đó đưa họ ra khỏi đất nước. Sau đó, Tổng thống Mỹ Trump đã ra tuyên bố thông báo rằng Mỹ sẽ "tạm thời quản lý" các vấn đề của Venezuela cho đến khi đạt được một quá trình chuyển đổi chính trị "an toàn và đáng tin cậy".

Khi động lực địa chính trị có sự thay đổi đột ngột, cục diện năng lượng của Mỹ tại Venezuela đang trải qua những thay đổi sâu sắc.

Sau vụ bắt giữ bất ngờ Tổng thống Venezuela Maduro do Mỹ dàn dựng, chính phủ Mỹ công khai tuyên bố sẵn sàng khởi động lại quan hệ năng lượng với nước này và có kế hoạch thúc đẩy các công ty Mỹ quay trở lại quy mô lớn tại quốc gia tự hào có trữ lượng dầu lớn nhất thế giới.

Mỹ sẵn sàng khôi phục mối liên kết sâu sắc với ngành dầu mỏ của Venezuela, điều này có thể là một "cổ tức chậm" cho các nhà máy lọc dầu của Mỹ, vốn đã được thành lập lâu đời dọc Bờ Vịnh và được trang bị để xử lý dầu thô nặng phức tạp.

Tại sao ông Trump muốn dầu mỏ của Venezuela?

Bề ngoài, cuộc can thiệp quân sự này liên quan đến an ninh nguồn cung hiện có, nhưng về cơ bản, nó nhắm vào tiềm năng tài nguyên khổng lồ của Venezuela.

Trong vài thập kỷ qua, do cơ sở vật chất cũ kỹ, quản lý hỗn loạn và các lệnh trừng phạt của Mỹ-châu Âu, nhiều công ty dầu mỏ quốc tế đã buộc phải rút lui, khiến sản lượng hàng ngày của nước này giảm mạnh từ mức đỉnh hơn 3,7 triệu thùng vào những năm 1970 xuống dưới 1 triệu thùng hiện nay.

Điều này đã khiến chính phủ Mỹ – và đặc biệt là chính ông Trump – tích cực hơn trong việc ủng hộ việc xây dựng lại hệ thống năng lượng địa phương thông qua vốn và công nghệ nhằm định hình lại các lợi ích thương mại.

Trên thực tế, ông Trump không che giấu ý định của mình.

Ông công khai tuyên bố rằng Mỹ sẽ hướng dẫn các công ty dầu mỏ lớn của mình đầu tư vào Venezuela và xây dựng lại cơ sở hạ tầng để đạt được "đầu ra giá trị" cho nền kinh tế Mỹ. Ông cũng thông báo tại một cuộc họp báo rằng Mỹ sẵn sàng hỗ trợ sự tham gia của các công ty này vào các dự án địa phương thông qua các khoản trợ cấp hoặc cơ chế chia sẻ doanh thu.

Nhà kinh tế học người Pháp Lucas Chancel nhận định: "Ông Trump hiểu rất rõ: ai kiểm soát năng lượng thì kiểm soát thế giới." Ông tin rằng cuộc can thiệp quân sự này không phải là một sự phá vỡ tiền lệ mà là một sự tái định vị chiến lược trong bối cảnh nguồn tài nguyên hiện đang thắt chặt.

Ông đặc biệt nhấn mạnh: "Điểm thực sự mới lạ của sự kiện này không phải là bản thân sự can thiệp, mà là dầu giá rẻ toàn cầu đang dần cạn kiệt, và Mỹ cũng không ngoại lệ." Ông coi đây là một hình thức bảo vệ, với quyền lực nhà nước hỗ trợ các lợi ích năng lượng truyền thống của Mỹ.

Mỹ hiện là nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới, đã thống trị thị trường kể từ khi cuộc cách mạng dầu đá phiến bùng nổ toàn diện vào những năm 2010.

Tuy nhiên, các vấn đề đang nảy sinh; khi việc khai thác trở nên khó khăn hơn, chi phí khai thác dầu thô trong nước ở Mỹ đang tăng đều đặn, hiện vào khoảng 70 USD/thùng, với dự đoán có thể tăng lên 95 USD/thùng vào những năm 2030. Điều này ngụ ý biên lợi nhuận tối thiểu cho nhiều dự án mới được đề xuất.

Ngược lại, dù thiết bị lỗi thời và lực lượng lao động còn yếu kém, các khu vực khai thác rộng lớn của Venezuela lại nắm giữ tiềm năng to lớn, với công nghệ khai thác và chuyển đổi tương đối trưởng thành, mang lại sức hấp dẫn lớn từ góc độ lợi nhuận tài chính dài hạn. Do đó, khu vực này đã trở thành một ứng cử viên chủ chốt cho các công ty Mỹ đang tìm kiếm các giải pháp cung cấp thay thế.

Các nhà máy lọc dầu Mỹ sẵn sàng trở thành bên hưởng lợi lớn trên thị trường dầu mỏ Venezuela

Venezuela được cho là sở hữu trữ lượng dầu mỏ đã được chứng minh lớn nhất thế giới, ước tính lên tới 303 tỷ thùng. Tuy nhiên, phần lớn các nguồn tài nguyên này là dầu thô nặng, có hàm lượng lưu huỳnh cao, vốn đặc quánh và đậm đặc, đặt ra những rào cản kỹ thuật đáng kể cho việc vận chuyển và khai thác. So với dầu thô nhẹ, ngọt (như WTI), chi phí xử lý và độ phức tạp của nó cao hơn.

Tuy nhiên, các nhà máy lọc dầu lớn dọc Bờ Vịnh của Mỹ đã được thiết kế riêng cho loại nguyên liệu này trong nhiều năm. Ngay cả trước cuộc cách mạng dầu đá phiến, khoảng 70% thiết bị lọc dầu trong khu vực đã được thiết kế để xử lý dầu thô nặng như dầu từ miền Tây Canada và Venezuela.

Rebecca Babin, chuyên gia giao dịch năng lượng cấp cao tại CIBC, nhận định: "Dầu thô Venezuela rất nặng và đòi hỏi các hệ thống bơm và lọc dầu phức tạp hơn – tất cả đều làm tăng chi phí."

Bà nói thêm: "Từ góc độ chiến lược, loại dầu thô này rất phù hợp với các nhà máy lọc dầu dọc Bờ Vịnh của Mỹ chuyên xử lý dầu thô nặng, điều này có thể giúp giảm sự phụ thuộc vào nguồn cung từ Canada... Các nhà máy lọc dầu đang theo dõi sát sao điều này."

Trên thực tế, trong giai đoạn 1990-2010, các công ty lớn của Mỹ đã cùng nhau triển khai hơn 100 tỷ USD để hỗ trợ các nguồn cung bổ sung như vậy.

Mặc dù sau đó bị ảnh hưởng bởi xu hướng ngược của sự bùng nổ dầu đá phiến, một số dự án không mang lại lợi nhuận như mong đợi hiện đang được đánh giá lại.

Debnil Chowdhury, Trưởng khu vực của S&P Global Energy, tuyên bố: "Điều này cuối cùng sẽ cho phép một số khoản đầu tư mang lại lợi nhuận." Ông nói thêm: "Trong 10 đến 15 năm qua, mức độ hoạt động tổng thể của hệ thống chúng ta đã ở rất xa so với các mục tiêu thiết kế. Nhưng giờ đây, nó cuối cùng có thể tiếp cận hiệu quả sản xuất ban đầu đã hình dung."

Loại tài nguyên nặng, kém thuận lợi này cũng có sức hấp dẫn kinh tế nhờ giá thành thấp hơn.

Mark Malek, Giám đốc đầu tư tại Siebert Financial, cho biết: "Dầu thô nặng, có hàm lượng lưu huỳnh cao hầu như luôn giao dịch ở mức chiết khấu so với dầu thô nhẹ, ngọt." Ông nhấn mạnh thêm: "Nếu bạn có thể xử lý nó hiệu quả, khoản chiết khấu giá đó sẽ chuyển thành lợi nhuận."

Chuyên gia tư vấn năng lượng độc lập Norma Mozée lưu ý rằng do chuỗi xử lý phức tạp, các công ty Mỹ quen với việc thiết lập kiểm soát hợp tác theo chiều dọc nội bộ, giúp họ được trang bị tốt hơn để tận dụng giá trị của các nguồn tài nguyên đó. "Các cơ sở ở Bờ Vịnh có khả năng thích ứng xử lý mạnh mẽ và sẽ trực tiếp hưởng lợi từ chuỗi cung ứng được tái lập."

Đồng thời, bà thừa nhận rằng tình trạng hoạt động nội bộ của Venezuela hiện rất nghiêm trọng, với "năm dây chuyền sản xuất cốt lõi về cơ bản gần như tê liệt", và dẫn nghiên cứu của ngành ước tính rằng "việc khôi phục về 80% mức bình thường sẽ cần ít nhất hơn 10 tỷ USD."

Mặc dù việc các công ty Mỹ khôi phục sản lượng dầu của Venezuela có thể mất thời gian, các nhà máy lọc dầu ở Bờ Vịnh đã chuẩn bị tốt để nhanh chóng mua dầu thô một khi các lệnh trừng phạt được nới lỏng và giấy phép nhập khẩu trở nên dồi dào hơn. Đây là lý do tại sao ngành năng lượng rộng rãi dự đoán rằng khu vực Bờ Vịnh của Mỹ sẽ là một trong những bên hưởng lợi lớn nhất trong giai đoạn mở cửa trở lại ban đầu.

"Trong ngắn hạn, các nhà máy lọc dầu ở Bờ Vịnh có thể sẽ là một trong những bên hưởng lợi lớn nhất từ sự thay đổi chính sách này," Dylan White, nhà phân tích chính về thị trường dầu thô Bắc Mỹ tại Wood Mackenzie, cho biết.

"Tiến độ đầu tư ở Venezuela sẽ chậm hơn nhiều. Nó giống như một con tàu quay chậm, đòi hỏi những quyết định cấp cao từ nhiều công ty," ông nói. "Tuy nhiên, một thay đổi trong chính sách trừng phạt của Mỹ có thể thay đổi lợi ích kinh tế của các nhà máy lọc dầu ở Bờ Vịnh của Mỹ ngay từ ngày mai."

Chìa khóa nằm ở các công ty dịch vụ dầu khí.

Tất nhiên, lợi ích kinh tế từ dự án tái thiết này sẽ không chỉ giới hạn ở các nhà sản xuất dầu thượng nguồn; mà có thể sẽ mở rộng sang một phạm vi rộng hơn các công ty Mỹ và quốc tế.

Ngoài các tập đoàn dầu mỏ quốc tế lớn truyền thống như Chevron, ExxonMobil và ConocoPhillips có khả năng tái gia nhập thị trường, một số công ty dịch vụ dầu khí hàng đầu toàn cầu cũng được kỳ vọng sẽ nhanh chóng trở thành những bên hưởng lợi chính. Bao gồm Schlumberger (SLB), Halliburton (HAL), Baker Hughes (BKR) và National Oilwell Varco (NOV), cùng nhiều công ty khác.

Hiện tại, hệ thống sản xuất dầu thô trong nước của Venezuela đang ở trong tình trạng trì trệ kéo dài, với nhiều cơ sở vật chất bị hư hại cấu trúc do xuống cấp nghiêm trọng và nhiều năm bỏ bê. Để khôi phục sản lượng ổn định, chỉ dựa vào trữ lượng tài nguyên hoàn toàn không phải là giải pháp. Trong giai đoạn mở cửa trở lại ban đầu, sẽ ít về "sản xuất quy mô lớn" hơn mà sẽ nhiều về "cải tạo quy mô lớn" – đây là cơ hội quan trọng để các công ty dịch vụ, với thế mạnh cốt lõi là công nghệ kỹ thuật, can thiệp sớm.

Từ việc tân trang nhiều giàn khoan đã ngừng hoạt động và thay thế hệ thống bơm điện đến việc tùy chỉnh các giải pháp vận chuyển dầu thô nặng và triển khai các hệ thống an toàn cùng các nền tảng vận hành và bảo trì thông minh từ xa, trong những phân khúc phụ thuộc nhiều vào hỗ trợ kỹ thuật chuyên môn và đầu vào nhân sự này, tình trạng thiếu hụt trầm trọng các kỹ sư địa phương buộc Venezuela phải phụ thuộc nhiều hơn vào đầu tư nước ngoài.

Trong bối cảnh khả năng của PDVSA bị kéo căng và nguồn vốn hạn chế, điều này ngụ ý rằng nhiều dự án trong tương lai sẽ liên quan đến các đội ngũ tư nhân hoặc thậm chí đa quốc gia thông qua hình thức thuê ngoài hợp đồng, hợp tác liên doanh và các thỏa thuận khác, mang lại cơ hội cho các tập đoàn công nghiệp lớn và các nhà cung cấp thiết bị quy mô vừa.

"Trong một tình huống như Venezuela, việc hiểu giá trị thực của thiết bị và khả năng kinh tế của việc sửa chữa nó trở thành chìa khóa cho đầu tư," một nhà phân tích tại một công ty định giá công nghiệp có trụ sở tại Mỹ cho biết.