Citi อัพเกรด PDD: ระบุการลดภาษีเป็นผลดีต่อผู้ขายข้ามพรมแดนของจีน

Investing.com — Citi ได้อัพเกรด PDD Holdings เป็น ซื้อ พร้อมกําหนดราคาเป้าหมายที่ $165 โดยอ้างถึง "ผลลัพธ์เชิงบวกสําหรับผู้ขายข้ามพรมแดนของจีน" หลังจากการลดภาษีนําเข้าของสหรัฐฯ ที่มากกว่าและเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้

ในบทวิเคราะห์วิจัย Citi ระบุว่าโครงสร้างภาษีที่ได้รับการแก้ไขเป็นประโยชน์อย่างชัดเจนต่อ Temu ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซในสหรัฐฯ ที่เติบโตอย่างรวดเร็วของ PDD

"เรามองว่าภาษี ’30%+’ เป็นระดับที่ผู้ขายจีนสามารถจัดการได้ โดยส่วนหนึ่งของภาษีจะถูกผลักภาระให้กับผู้บริโภคในสหรัฐฯ และอีกส่วนหนึ่งของต้นทุนจะถูกชดเชยด้วยการปรับลดค่าใช้จ่าย" Citi เขียน

การปรับลดค่าใช้จ่ายนี้รวมถึงการลดต้นทุนด้านการโฆษณาและการผลิต รวมทั้งการปรับเปลี่ยนไปขายสินค้าคุณภาพสูงที่มีอํานาจในการกําหนดราคาที่ดีกว่า

ตามกระทรวงพาณิชย์ของจีน สหรัฐฯ และจีนตกลงที่จะยกเลิกภาษีที่เพิ่มขึ้น 91% ซึ่งถูกบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 2 เมษายน และระงับอีก 24% ในช่วง 90 วันข้างหน้า

อัตราภาษีที่มีผลบังคับใช้ใหม่อยู่ที่ 38.6% ตามที่ Citi ระบุ ประกอบด้วย "ภาษีเดิม 11% ภาษีเฟนทานิล 20% และภาษีตอบโต้ทั่วไป 10%"

Citi ยังสังเกตว่าแม้สหรัฐฯ จะไม่ได้ยกเลิกกฎ de minimis ที่ $800 แต่ผลกระทบต่อ Temu มีจํากัดเนื่องจากแพลตฟอร์มได้ปรับเปลี่ยนไปสู่โมเดลกึ่งบริหารจัดการและมีการปรับราคาเพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้

เนื่องจากผู้ขายได้นําสินค้าคงคลังเข้าสู่สหรัฐฯ ล่วงหน้า 3 ถึง 5 เดือนก่อนการกําหนดราคาใหม่ บทวิเคราะห์ระบุว่า "อาจมีความไม่สอดคล้องชั่วคราวระหว่างต้นทุนกับราคาขาย ซึ่งส่งผลให้ Temu มีกําไรที่ดีกว่า/สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาส 2 ปี 2025"

Citi ยังคงประมาณการรายได้เดิมไว้ แต่ปรับเพิ่มตัวคูณการประเมินมูลค่า โดยระบุว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีได้ "ลดลงเป็นส่วนใหญ่" แม้ว่าความเสี่ยงยังคงมีอยู่เกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการเพิกถอน ADR และการสื่อสารที่จํากัดของบริษัท

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน