JPMorgan เริ่มจัดอันดับ BE Semiconductor ที่ "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" จากศักยภาพการเติบโตเชิงโครงสร้าง

Investing.com — JPMorgan เริ่มให้คําแนะนําสําหรับ BE Semiconductor Industries (AS:BESI) ด้วยอันดับ "เพิ่มน้ําหนักการลงทุน" และตั้งราคาเป้าหมายที่ 121 ยูโรภายในเดือนธันวาคม 2026

Besi ซึ่งเป็นซัพพลายเออร์อุปกรณ์ประกอบชิ้นส่วนเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ในยุโรป เป็นผู้นําตลาดในเทคโนโลยี hybrid bonding ซึ่งเป็นเทคโนโลยีการบรรจุภัณฑ์ล้ําสมัยที่คาดว่าจะได้รับการยอมรับอย่างแพร่หลาย

ตลาดผู้บริโภคของ Besi ซึ่งรวมถึงอุปกรณ์มือถือ คอมพิวเตอร์ และรถยนต์ ประสบกับภาวะถดถอยในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์ของ JPMorgan ชี้ให้เห็นว่า Besi อยู่ในตําแหน่งที่ดีสําหรับการเติบโตอย่างมีนัยสําคัญเมื่ออุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ฟื้นตัวโดยรวม

"Besi ได้รับคําสั่งซื้อเครื่อง hybrid-bonder มากกว่า 100 เครื่องแล้วก่อนที่เทคโนโลยีนี้จะถูกนําไปใช้อย่างแพร่หลาย" นักวิเคราะห์ของ JPMorgan นําโดย Sandeep Deshpande เน้นย้ํา โดยมีลูกค้าที่โดดเด่นเช่น AMD (NASDAQ:AMD), Nvidia (NASDAQ:NVDA), Intel (NASDAQ:INTC) และซัพพลายเออร์หน่วยความจําแบนด์วิดท์สูง (HBM) ที่กําลังประเมินเทคโนโลยีนี้สําหรับชิปรุ่นถัดไป

"สิ่งนี้บ่งชี้ว่า หากการนําไปใช้เพิ่มขึ้นในปี ’26-27 ตามที่เราคาดการณ์ Besi อาจเห็นการเติบโตของรายได้อย่างมีนัยสําคัญ" Deshpande กล่าวเพิ่มเติม

แม้ว่าจะซื้อขายในระดับพรีเมียมเมื่อเทียบกับคู่แข่ง โดยมี EV/EBITDA สูงกว่าประมาณ 72% และอัตราส่วนราคาต่อกําไร (P/E) สูงกว่าประมาณ 53% แต่ JPMorgan ให้เหตุผลสําหรับพรีเมียมนี้โดยชี้ให้เห็นถึงศักยภาพการเติบโตเชิงโครงสร้างของ Besi

ศักยภาพนี้ขับเคลื่อนโดยการนํา hybrid bonding มาใช้เพิ่มขึ้น โปรไฟล์อัตรากําไรที่เหนือกว่า และอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระที่ดีกว่าของบริษัท

"หุ้น Besi ได้รับการประเมินใหม่ตั้งแต่ปีงบประมาณ 2019-20 เมื่อตลาดรับรู้ถึงความเป็นผู้นําในเทคโนโลยีการบรรจุภัณฑ์ IC รุ่นถัดไป มันซื้อขายที่พรีเมียมอย่างสม่ําเสมอเมื่อเทียบกับคู่แข่งตั้งแต่นั้นมา ดังนั้น เราเชื่อว่าพรีเมียมไม่น่าจะลดลง" Deshpande กล่าว

นักวิเคราะห์ยอมรับผลกระทบของภาวะถดถอยในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ต่อ Besi โดยรายได้ลดลงประมาณ 19% จากจุดสูงสุดในปีงบประมาณ 2021 (FY21) ถึง FY24 อย่างไรก็ตาม การเปิดรับความเสี่ยงของบริษัทต่อตลาดผู้บริโภคได้ลดลงแล้ว Deshpande หมายเหตุ

ในขณะที่รายได้จากตลาดมือถือและรายได้จากยานยนต์ลดลงอย่างมีนัยสําคัญ รายได้จากการคํานวณของ Besi เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด แม้ว่ายอดขาย PC จะลดลง สิ่งนี้บ่งชี้ว่า Besi กําลังได้รับประโยชน์จากแนวโน้มระยะยาวในศูนย์ข้อมูลและ AI รวมถึงยอดขายเริ่มต้นจากเทคโนโลยี hybrid-bonding ของบริษัท

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน