USD: ความผันผวนทำให้คนเปลี่ยนไปคาดว่าจะอ่อนค่าลง – HSBC

HSBC Asset Management ระบุว่าการยอมรับความเสี่ยงในเดือนเมษายนที่มีมากขึ้นนั้นสอดคล้องกับการร่วงลงอย่างรวดเร็วของดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้ผลการเคลื่อนไหวตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันโดยรวมอยู่ในระดับทรงตัว และสอดคล้องกับแนวคิดว่าดอลลาร์จะอ่อนระยะยาว ธนาคารระบุว่าเหตุการณ์ความผันผวนล่าสุดชี้ให้เห็นเพียงการปรับตัวขึ้นของดอลลาร์ที่จำกัด ซึ่งสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงระบอบที่เกี่ยวข้องกับการลดการใช้ดอลลาร์และความกังวลเกี่ยวกับพลวัตทางการคลังและสถาบันของสหรัฐฯ

ระบอบดอลลาร์อ่อนแอ และความผันผวน

“การยอมรับความเสี่ยงในเดือนเมษายนที่มีมากขึ้นนั้นสอดคล้องกับการร่วงลงอย่างรวดเร็วของดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้ผลการเคลื่อนไหวตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันโดยรวมอยู่ในระดับทรงตัว และสอดคล้องกับแนวคิดว่าดอลลาร์จะอ่อนระยะยาว”

“ด้วยความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาคที่ยังดำเนินอยู่ มีโอกาสสูงที่ความผันผวนของตลาดจะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวของตลาดในเดือนมีนาคมชี้ให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นของดอลลาร์ที่เกิดขึ้นอาจค่อนข้างจำกัด”

“ในความเป็นจริง แนวโน้มในช่วงสองสามปีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าดอลลาร์ยังคงค่อนข้างนิ่งในช่วงเหตุการณ์ความผันผวน ซึ่งแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงระบอบครั้งใหญ่”

“สิ่งนี้อาจสะท้อนถึงการลดการใช้ดอลลาร์อย่างค่อยเป็นค่อยไป ความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเงินสาธารณะและความสมบูรณ์ของสถาบันในสหรัฐฯ รวมถึงความเชื่อที่เพิ่มขึ้นว่าเฟดถูกจำกัดในการตอบสนองต่อแรงกระแทกเงินเฟ้อ ซึ่งแตกต่างอย่างชัดเจนกับท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นในปี 2022”

“หากคิดว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าอย่างต่อเนื่อง การเคลื่อนไหวของตลาดล่าสุดพิสูจน์ว่าสถานการณ์นี้ยังคงเป็นไปได้ในปี 2026”